Індикатор Воррена Баффета досяг рекордних 238% ВВП, оскільки акції США демонструють переоцінку

Індикатор Воррена Баффета досяг найвищого рівня за всю історію: ринок акцій США оцінюється в межах 230% і 238% ВВП залежно від джерела даних і способу розрахунку. Індикатор, який порівнює загальну вартість акцій США з економічним випуском, сигналізує про суттєве завищення, оскільки ціни акцій зростали значно швидше, ніж лежить в основі економіка. Показник названо на честь Воррена Баффета, який у статті для Fortune за 2001 рік описав загальну ринкову вартість відносно валового національного продукту як «ймовірно, найкращий одиночний показник» для оцінки біржового ринку. Поточні значення перевищують рівні, що спостерігалися під час бульбашки доткомів, перед піком ринку у 2008 році та післяпандемічним бумом акцій: деякі моделі оцінки показують, що співвідношення майже на два стандартні відхилення вище за свою довгострокову тенденцію.

Індикатор Воррена Баффета досяг 230%-238% ВВП

Нещодавно постачальники ринкових даних оцінили сукупну ринкову капіталізацію США приблизно в 237%–238% ВВП. Індикатор оцінюють у межах приблизно 230%–238%, залежно від джерела даних і способу розрахунку. Сучасна версія цього показника використовує сукупну ринкову капіталізацію США, поділену на ВВП.

Останні значення вищі за рівні, які спостерігалися під час бульбашки доткомів, перед піком ринку у 2008 році та післяпандемічним бумом акцій. Деякі моделі оцінки показують, що співвідношення майже на два стандартні відхилення вище за свою довгострокову тенденцію. Воррен Баффет описав загальну ринкову вартість відносно валового національного продукту як «ймовірно, найкращий одиночний показник» оцінки біржового ринку в статті для Fortune за 2001 рік.

Концентрація ринку США в технологіях та акціях, пов’язаних із ШІ

Акції США залишаються сильно підтриманими великими технологічними компаніями та компаніями, пов’язаними з штучним інтелектом. S&P 500 продовжує торгуватися близько до рекордних максимумів, тоді як ринкове лідерство залишалося зосередженим у невеликій групі мегакеп-компаній, пов’язаних з інфраструктурою ШІ, хмарними обчисленнями, напівпровідниками та платформним програмним забезпеченням.

Найбільші технологічні фірми США нині становлять незвично високу частку вартості індексу. Прямі мультиплікатори ціна/прибуток і надалі суттєво перевищують довгострокові середні значення, тоді як циклічно скориговані показники оцінки наближаються до рівнів, які востаннє асоціювалися з попередніми спекулятивними періодами. Результати ринку дедалі більше залежать від подальшого зростання прибутків лише невеликої групи домінантних компаній.

Наслідки оцінки для диверсифікації портфеля

Для інституційних інвесторів останнє значення посилює аргумент на користь диверсифікації поза межами індексів акцій США, зважених за ринковою капіталізацією. Коли весь фондовий ринок торгується значно вище ВВП, очікувані довгострокові доходності зазвичай стають більш залежними від зростання прибутків і менш підтримуються подальшим розширенням оцінок.

Високі оцінки акцій можуть спонукати компанії випускати акції, проводити IPO та залучати капітал, поки ринкові умови залишаються сприятливими. Фондовий ринок, оцінений більш ніж у два річні ВВП, на папері збільшує добробут домогосподарств, але також може зробити економіку більш уразливою до корекцій цін на активи.

Питання й відповіді

Що таке індикатор Воррена Баффета і якого рівня він досяг?

Індикатор Воррена Баффета порівнює сукупну ринкову капіталізацію США з ВВП. Нещодавно він досяг значень між 230% і 238% ВВП залежно від джерела даних і способу розрахунку, що є його найвищим рівнем за всю історію. Воррен Баффет описав загальну ринкову вартість відносно валового національного продукту як «ймовірно, найкращий одиночний показник» оцінки біржового ринку в статті для Fortune за 2001 рік.

Як поточне значення порівнюється з історичними рівнями?

Поточні значення 237%–238% ВВП є вищими за рівні, що спостерігалися під час бульбашки доткомів, перед піком ринку у 2008 році та післяпандемічним бумом акцій. Деякі моделі оцінки показують, що співвідношення майже на два стандартні відхилення вище за свою довгострокову тенденцію, що вказує: ціни акцій зростали значно швидше, ніж економіка-основа.

Які сектори зумовлюють підвищену оцінку ринку?

Акції США залишаються сильно підтриманими великими технологічними компаніями та компаніями, пов’язаними з штучним інтелектом. Ринкове лідерство залишалося зосередженим у невеликій групі мегакеп-компаній, пов’язаних з інфраструктурою ШІ, хмарними обчисленнями, напівпровідниками та платформним програмним забезпеченням. Найбільші технологічні фірми США нині становлять незвично високу частку вартості індексу.