Бюро статистики праці США (BLS) 8 травня оприлюднило звіт про зайнятість за квітень: кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі зросла на 115 тис., що краще за ринковий консенсус у 55 тис.; рівень безробіття залишився без змін — 4,3%. CNBC систематизує двозначні сигнали цих даних: показник зайнятості кращий за очікування удвічі, але в порівнянні з березнем 18,5 тис. він уже помітно сповільнився; річне зростання зарплат — 3,6% — нижче за очікувані 3,8%, що вивільняє слабший сигнал щодо тиску з боку інфляції. У передбірковий період американські акції пішли вгору: індекс Dow Jones відкрився з ростом більш ніж на 200 пунктів, S&P 500 і Nasdaq рухаються до 6-го тижневого поспіль приросту — найтриваліша серія перемог з жовтня 2024 року.
Несільгосп +115 тис.: краще за прогноз, але повільніше ніж у березні — іранська війна не зламала зайнятість
Головне порівняння в цих даних:
Зростання в несільгоспі за квітень: 115 тис. осіб
Ринковий консенсус: 55 тис. осіб (квітневі цифри перевищили прогноз більш ніж удвічі)
Число за березень після корекції: 185 тис. осіб (сильна стартова база навесні)
Квітень проти березня: сповільнення приблизно на 38%
Сповільнення темпів зайнятості в квітні саме по собі нормально — 185 тис. у березні було аномально сильним, а в квітні цифри повернулися в середній діапазон. Ключовий сигнал цього звіту — «попри ескалацію іранської війни, американський ринок праці не зазнав істотного погіршення», і це є базовим фундаментальним доказом, що підтримує бичачий настрій на ризикові активи.
Безробіття 4,3% без змін: ринок праці переходить у фазу «низького попиту — і стабільності»
Рівень безробіття цього місяця залишився на позначці 4,3%: не зростав і не падав. Конкретне значення цього читання:
Ринок праці досяг балансу — достатньо лише невеликого створення робочих місць (нижче за 100–150 тис. на місяць), щоб утримувати безробіття стабільним
Зростання чисельності робочої сили в США сповільнюється (вихід на пенсію представників бебі-буму, посилення міграційної політики), тож традиційне трактування «цифри зайнятості = нагрітість ринку праці» потребує корекції
Безробіття 4,3% перебуває в історичній середині, а не в зоні ознак рецесії
Зміни зайнятості за секторами: медична допомога +37 тис. осіб, транспорт і склад +30 тис., роздріб +22 тис., соціальна допомога +17 тис.; федеральний уряд -9 тис., інформаційний сектор -13 тис., переробна промисловість -2 тис. Скорочення зайнятості у федеральному уряді триває, що відображає урізання в межах адміністрації Трампа; від’ємне зростання в інформаційному секторі узгоджується з тезою про заміщення частини робочих процесів рішеннями на базі AI.
Річне зростання зарплат 3,6% нижче за очікування: «голубиній» сигнал для траєкторії зниження ставок Fed
Дані щодо зарплат — найвпливовіша частина цього звіту для політики Fed:
Середня погодинна зарплата, місячно: 0,2% (очікування 0,3%)
Середня погодинна зарплата, річно: 3,6% (очікування 3,8%)
Напрямний сигнал: зростання зарплат нижче прогнозів, що зменшує сумніви щодо «липкості» інфляції
Зарплати — довгостроковий якір інфляції: якщо вони не зростають, у компаній менше причин «піднімати ціни», а у Fed з’являється більше простору для «голубішої» позиції щодо зниження ставок. Ці зарплатні дані разом із підсумком по зайнятості вказують на для ринку дві переваги — «зайнятість стабільна, інфляція сповільнюється», і це є фундаментальним драйвером для S&P 500, який прямує до 6-го тижня поспіль зростання.
Події, за якими варто стежити далі: дані CPI за квітень — 13 травня, PPI — 14 травня, діаграма точок (dot plot) за засіданням FOMC у червні, а також те, чи вплине розвиток іранської війни на зайнятість у травні (цей звіт станом на середину квітня, тож не повністю відображає бої в травні).
Ця стаття «США: несільгосп за квітень +115 тис. — вище очікуваного, річне зростання зарплат 3,6% нижче прогнозу, S&P 500 прямує до 6 тижнів поспіль зростання» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
