Уряд США придбав частки в 26 компаніях, а кредитну лінію було розширено до 205 мільярдів доларів.

З січня 2025 року уряд США за допомогою трьох інструментів — прямі пайові інвестиції, традиційні субсидії та кредити, угоди про викуп — став акціонером 26 компаній у 9 секторах, зокрема рідкісноземельні метали, напівпровідники, квантові обчислення, ядерна енергетика, сталь; верхня межа кредитування DFC у грудні 2025 року через закон «DFC Modernization and Reauthorization Act» була збільшена з 60 мільярдів доларів до 205 мільярдів доларів.

Три інструменти уряду США: прямі пайові інвестиції, традиційні субсидії та кредити, угоди про викуп

Згідно з офіційними записами, уряд США у цьому раунді використовував комбінацію трьох інструментів: перший — прямі пайові інвестиції через привілейовані акції, звичайні акції або варранти, що відрізняється від порятунку банків після фінансової кризи 2008 року; другий — традиційні субсидії та кредити, продовження існуючих інструментів промислової політики; третій — угоди про викуп та мінімальні ціни, за якими уряд зобов'язується купувати певну продукцію за гарантованою мінімальною ціною.

Типовий приклад — MP Materials: Міністерство оборони США вклало 400 мільйонів доларів на придбання привілейованих акцій, отримавши 15% акцій і ставши найбільшим акціонером, а також підписало довгостроковий контракт на викуп усієї продукції та 10-річний мінімальний рівень ціни на рідкісноземельні метали NdPr (110 доларів за кг). Комбінація трьох інструментів означає, що уряд одночасно виступає як співвласник, співінвестор і гарантований покупець.

26 компаній у 9 секторах, загальні інвестиції 23,9 мільярда доларів

Згідно з офіційними записами, з моменту запуску механізму в січні 2025 року список інвестованих компаній досяг 26, охоплюючи 9 секторів, зокрема рідкісноземельні метали, напівпровідники, квантові обчислення, ядерну енергетику, сталь, із загальними інвестиціями в 23,9 мільярда доларів.

DFC вже здійснив угоди з купівлі акцій у сфері критичних мінералів, а також дві угоди в охороні здоров'я та інфраструктурі, суми та умови яких ще не оприлюднені. Міністерство фінансів також створило новий револьверний фонд акцій обсягом 5 мільярдів доларів. У порівнянні з законодавчо встановленим лімітом у 205 мільярдів доларів, невикористаний залишок становить 181 мільярд доларів.

Застереження щодо акцій, пов'язаних з урядом: D-Wave зросла на 33%, Rigetti на 30%

Згідно з повідомленнями, кілька акцій, пов'язаних з державними інвестиціями, зазнали значних коливань у день оголошення: у день публікації новин про квантові технології акції D-Wave злетіли на 33%, Rigetti — на 30%; акції дронів також зросли більш ніж на 50% в один день.

Аналітик Moe On Margin попереджає, що позитивні новини можуть бути частково відображені в цінах акцій. Крім того, угоди xLight з дев'ятьма квантовими компаніями все ще на стадії LOI (лист про наміри) і ще не завершені. Критики, включаючи Маска, стверджують, що замість того, щоб уряд вкладався в конкретні компанії, краще направити ресурси безпосередньо громадянам; легітимність промислової політики також оскаржується всередині Вашингтона.

Наступні цільові сектори: робототехніка, дрони та суднобудування

Згідно з аналітиком Moe On Margin та офіційними бюджетними даними, наведено наступні цільові сектори, які ще не завершені угодами, але вже ввійшли до політичного порядку денного:

Робототехніка та передове виробництво: міністр торгівлі Лутнік (Lutnick) зустрівся з керівниками кількох робототехнічних компаній; ринок очікує спеціального виконавчого наказу цього року.

Дрони: бюджет на військові дрони на 2027 фінансовий рік перевищує 70 мільярдів доларів; Офіс стратегічного капіталу Пентагону веде переговори з Performance Drone Works, Unusual Machines, Neros Technologies про співпрацю в акціонерному та борговому фінансуванні, з метою знизити вартість кожного ударного дрона до приблизно 5 000 доларів.

Суднобудування: бюджет ВМС на будівництво кораблів на 2027 фінансовий рік становить 65,8 мільярда доларів; закон SHIPS Act, Фонд морської безпеки та виконавчий наказ 14372 вимагають від підрядників оборони зберігати готівку, призупинити виплату дивідендів та спрямовувати кошти на відновлення виробничих потужностей.

Критичні мінерали, друга фаза: стратегічний резерв Project Vault, додавання міді та металургійного вугілля, фонд страхування суверенних ризиків; ADQ з ОАЕ продовжує участь.

Поширені запитання

Скільки компаній інвестував уряд США через DFC і скільки коштів вкладено?

Згідно з офіційними записами, з січня 2025 року уряд США став акціонером 26 компаній у 9 секторах, загальні інвестиції склали 23,9 мільярда доларів; законодавча верхня межа кредитування DFC була розширена до 205 мільярдів доларів, а невикористаний залишок становить близько 181 мільярда доларів.

Які три інструменти використовує уряд США для інвестицій?

Згідно з офіційними записами, три інструменти: прямі пайові інвестиції (через привілейовані акції, звичайні акції або варранти), традиційні субсидії та кредити, а також угоди про викуп та мінімальні ціни (уряд зобов'язується купувати певну продукцію за гарантованою мінімальною ціною).

Чому слід бути обережним навіть після значного зростання акцій, пов'язаних з урядом?

Згідно з повідомленнями, кілька відповідних акцій уже значно зросли в день оголошення державної інформації (D-Wave +33%, Rigetti +30%), і позитивні новини можуть бути частково відображені в цінах; крім того, угоди xLight та дев'яти квантових компаній все ще на стадії LOI (лист про наміри), ще не завершені, існує невизначеність щодо виконання угод.