Акції Tesla падають на 4% на тлі IPO SpaceX, яке приваблює попит $250B

Акції Tesla, Inc. впали на 4% у середу до $381,59, після того як інвестор Ґері Блек заявив, що роздрібні трейдери можуть продавати акції Tesla, щоб профінансувати покупки SpaceX напередодні його первинного публічного розміщення. Блек, керуючий директор The Future Fund, пов’язав зниження частково з ротацією в SpaceX, який залучив понад $250 мільярдів попиту — більше ніж у чотири рази за кількість акцій, доступних для розміщення. SpaceX пропонує 555,6 мільйона акцій за $135 за акцію, щоб залучити $75 мільярдів за оцінки $1,8 трильйона, позиціонуючи угоду як найбільше IPO в історії.

Ґері Блек пов’язує падіння Tesla з ротацією перед IPO SpaceX

Ґері Блек заявив у X, що багато роздрібних інвесторів, які цього тижня купують акції SpaceX, зменшать свої позиції в Tesla, щоб профінансувати покупки. Блек пояснив нещодавні втрати Tesla загальнішою слабкістю в акціях технологічних компаній із довгим горизонтом на фоні середовища вищих ставок «надовше», але визначив IPO SpaceX як додаткове джерело тиску продажів. Він сказав, що провідні банкіри Goldman Sachs і Morgan Stanley організують ралі в перший день для інвесторів в IPO SpaceX, посилаючись на стимули банків, зважаючи на потенційні виплати від Anthropic і OpenAI в найближчі місяці. Акції Tesla наразі на шляху до другого поспіль тижня збитків.

Блек попереджає про оцінку SpaceX на рівні 300x EBITDA за 2025 рік

Блек сказав, що вважає SpaceX надто дорого оціненим, попри свій оптимізм щодо дебютного ралі. За його оцінками, оцінка IPO SpaceX дорівнює 300 разам його прогнозованих прибутків до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA) за 2025 рік, і 120 разам його прогнозованого EBITDA за 2026 рік у $15 мільярдів. Беручи до уваги очікуване довгострокове зростання EBITDA на 35%–40%, Блек сказав, що чекатиме, поки акція «приземлиться» після IPO, перш ніж купувати. Очікується, що пропозиція SpaceX перевершить дебют Saudi Aramco на $29,4 мільярда у 2019 році.

Tesla тримає 19 мільйонів акцій SpaceX, доки знову активізуються спекуляції щодо злиття

IPO SpaceX знову розпалило дискусії щодо потенційного злиття двох компаній. Tesla володіє 19 мільйонами акцій SpaceX, а компанії співпрацюють у ініціативах зі штучного інтелекту, розробці чипів і обчислювальній інфраструктурі. У найновішій заявці SpaceX S-1 Tesla згадується 87 разів. Wolfe Research заявила, що ймовірність злиття Tesla–SpaceX перейшла в мейнстрим, і деякі інвестори наводять цю тезу як причину володіти акціями Tesla. Morningstar оцінила, що акціонери Tesla можуть контролювати до 66% об’єднаного утворення.

ARK Invest прогнозує вартість підприємства SpaceX на рівні $2,5 трильйона до 2030 року

ARK Invest очікує, що SpaceX досягне вартості підприємства $2,5 трильйона до 2030 року — майже в сім разів більше за оцінку раунду фінансування в грудні 2024 року. У «бичарському» сценарії ARK SpaceX може коштувати $3,1 трильйона до кінця того самого періоду. Компанія оцінює, що SpaceX здатен генерувати $300 мільярдів щорічної виручки після повного розгортання супутникової угрупованості Starlink, захоплюючи 15% глобальних витрат на зв’язок. ARK заявила, що з часом зростаючу частку в вартості підприємства SpaceX становитиме Марс, а грошові потоки Starlink фінансуватимуть інвестиції в інфраструктуру Марса та врегулювання.

FAQ

Що спричинило падіння акцій Tesla в середу?
Акції Tesla впали на 4% до $381,59 у середу, оскільки інвестор Ґері Блек заявив, що роздрібні трейдери можуть продавати акції Tesla, щоб профінансувати покупки SpaceX напередодні його первинного публічного розміщення. SpaceX залучив понад $250 мільярдів попиту — більше ніж у чотири рази за кількість акцій, доступних для розміщення.

Скільки SpaceX залучає у своєму IPO?
SpaceX пропонує 555,6 мільйона акцій за $135 за акцію, щоб залучити $75 мільярдів за оцінки $1,8 трильйона. Очікується, що угода стане найбільшим IPO в історії, перевершивши дебют Saudi Aramco на $29,4 мільярда у 2019 році.

Яка позиція Ґері Блека щодо оцінки SpaceX?
Ґері Блек сказав, що вважає SpaceX дорого оціненим: оцінка IPO становить 300 разів його прогнозованого EBITDA за 2025 рік і 120 разів його прогнозованого EBITDA за 2026 рік у $15 мільярдів. Він порадив інвесторам почекати, поки акції «приземляться» після IPO, перш ніж купувати.