Стратегія: продаж акцій для залучення 4,67 мільярда доларів; уже два тижні не купує BTC

Strategy（MSTR）13 липня подала до SEC форму 8-K, розкривши, що в період з 6 по 12 липня компанія через план продажу акцій на ринку (ATM) реалізувала 4 818 781 акцію класу A звичайних акцій, залучивши близько 466,7 млн доларів США. Цього тижня Strategy не купувала і не продавала біткоїн, тож її біткоїн-впадання залишаються на рівні 843 775 BTC, ідуть уже два тижні без змін.

Strategy залучила 466,7 млн доларів, а грошові резерви зросли до 3 млрд доларів

（Джерело: сайт SEC）

Згідно з формою 8-K, поданою Strategy до SEC, деталі продажів акцій у період з 6 по 12 липня такі:

· Тип акцій — звичайні акції класу A, усього 4 818 781 акція;

· Реалізація через план продажу на ринку (ATM);

· Залучено близько 466,7 млн доларів США;

· Виручені кошти спрямовано на грошові резерви (не на купівлю біткоїна), чисте збільшення грошових коштів — близько 450 млн доларів США;

· Грошові резерви зросли з рівня минулого тижня до близько 3 млрд доларів США.

У відповідний період компанія не випускала привілейовані акції через інші механізми ATM. Продаж звичайних акцій розмиває права акціонерів, але не впливає на біткоїн-активи компанії.

Поточний стан біткоїн-впадань і балансові збитки: 843 775 BTC, що відповідає збиткам у 10,7 млрд доларів за поточною ціною

Згідно з останніми розкриттями Strategy, ключові цифри щодо її BTC-впадань такі:

Обсяг: 843 775 BTC (два тижні поспіль без змін)

Накопичена собівартість: близько 63,69 млрд доларів США (включно з комісіями та витратами)

Середня ціна придбання: 75 476 доларів США за 1 BTC

Поточна ринкова вартість (близько 63 000 доларів США): близько 53 млрд доларів США

Балансові збитки: близько 10,7 млрд доларів США

Частка в загальному обсязі пропозиції біткоїна: близько 4% (загальна пропозиція 21 млн BTC)

MSTR акції з початку року впали на 38%, а в понеділок упродовж передринкової сесії продовжують знижуватися ще майже на 3%.

Strategy: перехід від купівлі BTC до накопичення готівки

За повідомленнями, у стратегії Strategy відбувся чітко визначений структурний поворот із конкретних причин: запровадження STRC Priority Tool розширило капітальну структуру компанії та водночас створило фіксовані зобов’язання зі сплати дивідендів і відсотків; наявність грошових резервів потрібна для забезпечення фінансування цих фіксованих платежів незалежно від того, як змінюється ціна біткоїна.

Очевидний перелом настав 5 липня: Strategy продала 3 588 BTC за 216 млн доларів США (найбільший в історії обсяг одноразового продажу BTC); після цього стиль постів Saylora на платформі X, хоча й продовжував стару модель (з додаванням графіка біткоїна), за документами змістився з оголошення про купівлю у бік підвищення коштів і коригування рамок капіталу.

Продаж акцій (розмивання прав акціонерів) і продаж біткоїна (скорочення базового активу) — це два різні варіанти залучення фінансування; цього тижня Strategy обрала перший.

Поширені запитання

Чому Strategy обрала продаж акцій, а не біткоїна, щоб залучити кошти?

За повідомленнями, продаж звичайних акцій розмиває права акціонерів, але не впливає на біткоїн-активи компанії; продаж біткоїна — навпаки (зменшує базовий актив, але не впливає на структуру акцій). Strategy цього тижня обрала продаж акцій, що в аналітиці тлумачать як рішення пріоритезувати захист BTC-впадань на тлі балансових збитків у біткоїновому портфелі. Основне призначення грошових резервів — сплата дивідендів за STRC пріоритетними акціями та відсотків за непогашеними борговими зобов’язаннями.

Які зараз грошові резерви Strategy та які балансові збитки за біткоїном?

Згідно з формою 8-K, грошові резерви Strategy — близько 3 млрд доларів США (цього тижня збільшилися приблизно на 450 млн доларів США); біткоїн-впадання — 843 775 BTC, накопичена собівартість — близько 63,69 млрд доларів США; з оцінкою ринкової вартості приблизно 53 млрд доларів США (за ~63 000 доларів США за BTC), балансові збитки — близько 10,7 млрд доларів США.

Яка динаміка акцій MSTR зараз?

За повідомленнями, акції MSTR у понеділок упродовж передринкової сесії знизилися майже на 3%, а з початку року накопичене падіння становить 38%; балансові збитки — 10,7 млрд доларів США. Падіння біткоїна впродовж вихідних до близько 62 500 доларів США також тягнуло вниз котирування MSTR. Конкретну поточну ціну визначає ринкова котировка; усе наведене вище не є інвестиційною рекомендацією.