Strategy відстає від інвестиційного рівня лише на одну "оцінку біткоїна", якщо кредитний рейтинг розслабити, він зможе активізувати ринок у 5 разів

Gate News повідомляє, 23 березня головний ризик-менеджер Strive (ASST) Джеф Валтон відкрито заявив, що якщо рейтингові агентства переглянуть методику оцінки активів у біткоїнах, Strategy (MSTR) може піднятися з рівня «сміттєвого» до інвестиційного. Він вважає, що існуюча домінуюча система рейтингування має значний прогал у ціновій оцінці біткоїна, і його заповнення кардинально змінить роль цифрового капіталу на кредитному ринку.

Американські рейтингові агентства, зокрема Standard & Poor’s, наразі визнають вартість біткоїна у балансі компаній рівною нулю. Компанії при виплаті дивідендів або погашенні боргів повинні проводити фінансові розрахунки, виходячи з припущення, що біткоїн відсутній. У жовтні 2025 року Standard & Poor’s присвоїли Strategy рейтинг B- за кредитоспроможністю емітента, а у грудні підтвердили його, з прогнозом «стабільний». Агентство зазначає, що хоча Strategy володіє понад 761 000 біткоїнів, вартість яких приблизно 53 мільярди доларів, її бізнесова концентрація занадто висока, а ліквідність у доларах США низька.

Валтон підкреслює, що якщо рейтингові агентства почнуть оцінювати біткоїн за вищою за нуль вартістю, Strategy легко зможе потрапити у інвестиційний сегмент. Це особливо важливо, оскільки ринок інвестиційних облігацій у США у п’ять разів більший за ринок високоризикових цінних паперів. Потрапивши до інвестиційного класу, Strategy зможе отримати доступ до великих капітальних каналів, таких як пенсійні фонди, страхові компанії, інвестиційні фонди, індексні фонди та програми банківського забезпечення.

Як приклад він навів нещодавні обсяги залучення капіталу технологічних компаній: Google залучив 32 мільярди доларів, Amazon — 37 мільярдів, Oracle — 25 мільярдів, Honeywell — 16 мільярдів, і всі вони отримали фінансування за низькими ставками інвестиційного рівня. Валтон вважає, що якщо Strategy увійде до цієї сфери, вона зможе швидше розвивати свою позицію у біткоїнах за рахунок нижчих витрат на капітал. Він також зазначає, що традиційні борги компаній рівня BBB здебільшого залежать від неконтрольованих потоків готівки, а цифровий капітал може змінити всю систему ціноутворення ризиків на кредитному ринку.

Варто звернути увагу, що сама Strive активно розвивається. 11 березня компанія інвестувала 50 мільйонів доларів у пріоритетні акції Strategy (STRC), що становить понад третину її загальних активів, з доходністю приблизно 11,5%. Наразі Strive володіє близько 13 628 біткоїнами і управляє активами понад 2,5 мільярда доларів через свої дочірні компанії. Наступні кроки рейтингових агентств стануть важливим індикатором того, чи зможе цифровий капітал справді увійти до основних кредитних систем.