Алекс Вітт, генеральний партнер Verda Ventures, стверджує, що концентрація венчурного капіталу в США та Європі не враховує найбільшої можливості для стейблкоїнів на ринках, що розвиваються. Обсяг транзакцій стейблкоїнів у 2025 році перевищив 28 трильйонів доларів у світі, обігнавши Visa та Mastercard разом узяті, але більшість засновників і капіталу залишаються зосередженими в регіонах, де стейблкоїни обслуговують інституційних клієнтів, а не масовий попит. Географічна невідповідність існує, оскільки реальний попит зосереджений у країнах, що стикаються з нестабільністю валюти: Нігерія має понад 26 мільйонів криптокористувачів, 59% з яких тримають USDT, покупки стейблкоїнів в Аргентині становлять понад половину всіх біржових транзакцій, а Бразилія зафіксувала 318,8 мільярда доларів криптовхідних потоків до середини 2025 року, причому понад 90% припадає на стейблкоїни. Вітт вважає, що така модель концентрації змушує венчурні фонди ігнорувати засновників, які будують платіжну інфраструктуру в Лагосі, Сан-Паулу та Манілі, де стейблкоїни функціонують як фінансова опора, а не спекулятивний інструмент.
Дані Stablescape: 1300 компаній у США, незважаючи на домінування обсягів на ринках, що розвиваються
Stablescape, яка відстежує понад 3000 компаній у сфері стейблкоїнів та крипто-фінтеху по всьому світу, виявляє, що 1300 з них базуються в Сполучених Штатах. Ринки, що розвиваються, у Латинській Америці, Африці на південь від Сахари, Південно-Східній Азії та на Близькому Сході становлять лише 32% відстежуваних компаній, хоча генерують більшість реального обсягу стейблкоїнів. В Аргентині покупки стейблкоїнів становлять понад половину всіх біржових транзакцій, що зумовлено тризначною інфляцією та валютними обмеженнями. Африка на південь від Сахари зросла на 52% у річному обчисленні, отримавши понад 205 мільярдів доларів ончейн-вартості.
Аргентина та Бразилія стимулюють зростання транзакцій стейблкоїнів у Латинській Америці
Бразилія зафіксувала 318,8 мільярда доларів криптовхідних потоків до середини 2025 року, причому понад 90% припадає на стейблкоїни. Згідно з даними МВФ, потоки стейблкоїнів становлять 7,7% регіонального ВВП Латинської Америки. В Аргентині валютний контроль перетворює доступ до долара на бюрократичну смугу перешкод, змушуючи користувачів купувати стейблкоїни, які тепер становлять понад половину всіх біржових транзакцій. Західний криптонаратив подає стейблкоїни як інфраструктуру для програмованих розрахункових рейок та DeFi-прибутковості, тоді як у Лагосі, Буенос-Айресі та Стамбулі стейблкоїни функціонують як перший надійний спосіб утримувати доларову вартість поза банками, які збанкрутували, або валютами, що знецінилися.
B2B-платежі стейблкоїнами в Латинській Америці зросли зі 100 мільйонів до 6 мільярдів доларів на місяць
B2B-платежі стейблкоїнами в Латинській Америці зросли з менше ніж 100 мільйонів доларів на місяць на початку 2023 року до понад 6 мільярдів доларів на місяць до середини 2025 року — збільшення в 60 разів за 30 місяців, зумовлене транскордонною торгівлею. Yellow Card, яка працює в 34 країнах, повністю вийшла зі споживчого бізнесу, зосередившись на B2B. Bitso зміцнив свої позиції в коридорі Мексика-США через потоки бізнес-платежів, а не через роздрібні гаманці. Споживчі продукти стейблкоїнів несуть комплаєнс-витрати, які масштабуються з кількістю користувачів, крихкі місцеві банківські відносини та юніт-економіку, яка рідко виживає при невеликих роздрібних переказах.
30 венчурних фондів залучили 75% капіталу фондів США у 2024 році
У 2024 році 30 венчурних фондів залучили 75% усього капіталу, зібраного американськими фондами. Вітт стверджує, що розпізнавання патернів фонду з Сенд-Гілл-Роуд щодо засновників із Сан-Франциско майже не дає сигналу про те, який засновник із Лагоса, Буенос-Айреса чи Маніли зможе реалізувати проект. OPay прагне до оцінки в 4 мільярди доларів перед потенційним IPO, побудованим на африканській платіжній інфраструктурі. Modern Treasury придбав Beam, стартап із транскордонної ліквідності стейблкоїнів, за 40 мільйонів доларів. GENIUS Act та MiCA забезпечують регуляторну чіткість, і інституційний капітал слідує за чіткістю, куди б вона не прийшла, але регуляторна чіткість США зосереджена на тому, щоб зробити стейблкоїни безпечними для комплаєнс-відділів, а не на вирішенні обсягів у Нігерії та Аргентині, які перевершують ринок США майже за всіма показниками.
Грошові перекази на Філіппіни та регуляторні рамки в Африці створюють стейблкоїн-коридори
Філіппіни отримали 39,6 мільярда доларів особистих грошових переказів у 2025 році, причому вартість переказу в середньому становить від 5 до 7% порівняно з вартістю переказу стейблкоїнами, яка вимірюється частками відсотка. Нігерійський Закон про інвестиції та цінні папери 2025 року поширив офіційний нагляд на віртуальні активи, із ліцензійними режимами в Південній Африці, Ботсвані, Маврикії та Намібії, а регуляторні пісочниці тепер діють у Східній та Західній Африці. Шар on/off-ramp, де 57% компаній засновані локально на ринках, що розвиваються, а також регіональні мережі грошових переказів та місцеві емітенти валют на Близькому Сході, у Латинській Америці та Південно-Східній Азії, залишаються недофінансованими відносно попиту, що стоїть за ними. Такі компанії, як Kulipa, будують платіжну інфраструктуру стейблкоїнів для африканських ринків, а Mural Pay фокусується на транскордонних B2B-платежах у Латинській Америці.
El Dorado досяг 600 000 користувачів і 2,7 мільйона доларів річного регулярного доходу у 2025 році
El Dorado, латиноамериканський суперапп для стейблкоїнів, перетнув позначку в 600 000 користувачів і 3 мільйони транзакцій у 2025 році, досягнувши 2,7 мільйона доларів річного регулярного доходу завдяки 12-кратному річному зростанню, і став найбільш завантажуваним криптододатком у Венесуелі. Multicoin Capital та Coinbase Ventures підтримали його після того, як ринок уже підтвердив модель. Вітт стверджує, що послідовність «обсяг спочатку, локальне підтвердження друге, глобальний капітал третє» повториться в кожному великому коридорі ринку, що розвивається, протягом наступних п'яти років, і що фонди, які будують відносини в Лагосі, Сан-Паулу та Манілі сьогодні, генеруватимуть найкращі прибутки в стейблкоїнах протягом наступного десятиліття.
FAQ
Якого обсягу транзакцій стейблкоїнів досяг ринок у 2025 році?
Обсяг транзакцій стейблкоїнів перевищив 28 трильйонів доларів у світі у 2025 році, обігнавши Visa та Mastercard разом узяті.
Скільки криптокористувачів у Нігерії і який відсоток тримає USDT?
Нігерія має понад 26 мільйонів криптокористувачів, більше ніж кожен восьмий дорослий, і 59% з них тримають USDT.
На скільки зросли B2B-платежі стейблкоїнами в Латинській Америці між початком 2023 та серединою 2025 року?
B2B-платежі стейблкоїнами в Латинській Америці зросли з менше ніж 100 мільйонів доларів на місяць на початку 2023 року до понад 6 мільярдів доларів на місяць до середини 2025 року — збільшення в 60 разів за 30 місяців.
