SpaceX щомісяця генерує 2,32 мільярда доларів від оренди обчислювальних потужностей зі ШІ для Anthropic, Google, Reflection

SpaceX минулого місяця підписала контракт на оренду обчислювальних ресурсів у масштабі великого проєкту зі стартапом зі ШІ Reflection у США — після попередніх домовленостей із Anthropic і Google. Контракти формують сумарні щомісячні платежі за оренду в розмірі $2,32 млрд (приблизно 3,2 трлн вон) — $1,25 млрд від Anthropic, $920 млн від Google та $150 млн від Reflection — що в сумі становить $27,84 млрд (приблизно 38,4 трлн вон) щороку, за даними Samsung Securities. Компанії BigTech зі США дедалі більше стикаються з фінансовими навантаженнями на інвестиції в ІІ-ЦОД через зростання цін на пам’ять — це, серед іншого, стало фактором недавніх падінь котирувань напівпровідникових компаній. Водночас об’єкт SpaceX у Мемфісі «Colossus» — побудований із сотень тисяч GPU NVIDIA — став джерелом доходу, яке перевищує загальну виручку компанії за 2025 рік у $18,67 млрд від запусків ракет Falcon і сервісів Starlink.

SpaceX забезпечує щомісячну виручку $2,32 млрд від трьох клієнтів зі ШІ

Бізнес SpaceX з оренди обчислювальних ресурсів тепер обслуговує трьох ключових клієнтів. Anthropic платить $1,25 млрд щомісяця (приблизно 1,7 трлн вон), Google — $920 млн щомісяця, а Reflection — $150 млн щомісяця. Сумарні щомісячні платежі за оренду становлять $2,32 млрд (приблизно 3,2 трлн вон). У річному вимірі це дорівнює $27,84 млрд (приблизно 38,4 трлн вон). Ця сума приблизно в 1,5 раза перевищує загальну річну виручку SpaceX за 2025 рік у $18,67 млрд. Дохід від оренди простоюючої обчислювальної потужності GPU перевершує надходження від запусків Falcon і надання супутникового інтернету Starlink.

Визнання виручки починається в липні для контракту Reflection

Терміни визнання виручки відрізняються залежно від контракту. Контракт із Anthropic визнаватиме виручку, починаючи з липня, після періоду нарощування. Контракт із Google визнаватиме виручку, починаючи з жовтня. Контракт із Reflection визнаватиме повну щомісячну виручку в розмірі $150 млн, починаючи з липня. З огляду на ці графіки, прогнозується, що SpaceX у 2026 році отримає щонайменше $11,16 млрд фактичної виручки від бізнесу з обчислювальної оренди.

Капітальні витрати SpaceX зросли до $20,7 млрд у 2025 році

Капітальні витрати SpaceX зросли з $4,4 млрд у 2023 році до $20,7 млрд у 2025 році — майже в п’ять разів. Лише в 1 кварталі 2026 року було виконано $10,1 млрд CapEx. Спочатку компанія стикалася із занепокоєнням ринку через те, що спрямовує колосальні капітальні витрати на придбання сотень тисяч GPU NVIDIA для ЦОД Memphis Colossus. Спостерігачі ринку описували інвестицію як таку, що не є життєздатною. Однак ситуація змінилася: глобальні компанії BigTech і великі стартапи зі ШІ вже платять десятки трильйонів вон щороку за оренду обчислювальних потужностей.

Контракти містять положення про розірвання з терміном 90 днів і завершенням у 2029 році

Аналітики та експерти вказують на занепокоєння щодо стійкості контрактів на оренду. Тривалість угод продовжується до 2029 року, забезпечуючи видимість доходів максимум на 3,5 року. Структура виручки відрізняється від безстрокової та стабільної повторюваної підписки (ARR) компаній, що працюють за моделлю Software-as-a-Service (SaaS). Додатково контракти включають положення про розірвання за 90 днів. Клієнти можуть розірвати домовленості без обмежень, надавши повідомлення за 90 днів. Ризики можуть виникнути, якщо Google або Anthropic завершать будівництво власної інфраструктури ЦОД чи знайдуть дешевші альтернативні сервери.

Meta розглядає модель бізнесу з оренди обчислювальних ресурсів

Марк Цукерберг у нещодавньому інтерв’ю заявив, що Meta розглядає, чи може бути вигіднішим здавати в оренду частину своїх обчислювальних ресурсів зовнішнім сторонам. Цукерберг сказав: «Оскільки компенсація, яку пропонують ті, хто хоче використовувати (обчислювальні ресурси) (Meta), є дуже високою, в деяких аспектах може бути розумно розглянути варіант їхнього орендного використання або розглядати такі угоди замість того, щоб робити це самостійно». Він додав, що потенціал хмарного бізнесу «безумовно існує, якщо ми захочемо зайнятися цим у будь-який момент». Стратегія бізнесу SpaceX вплинула на роздуми Meta. Дохід від оренди, що генерується наземним «GPU city» Colossus, слугує потужним джерелом фінансування планів Ілона Маска зі створення ІІ-ЦОД у космосі та запуску Starship.

FAQ

Які контракти на оренду обчислювальних ресурсів підписала SpaceX?

SpaceX підписала контракти на оренду обчислювальних ресурсів із трьома клієнтами: Anthropic, Google та Reflection. Anthropic платить $1,25 млрд щомісяця, Google платить $920 млн щомісяця, а Reflection платить $150 млн щомісяця — разом $2,32 млрд на місяць або $27,84 млрд щороку.

Коли SpaceX визнаватиме виручку за цими контрактами?

Контракт із Anthropic визнаватиме виручку, починаючи з липня, після періоду нарощування. Контракт із Google визнаватиме виручку, починаючи з жовтня. Контракт із Reflection визнаватиме повну щомісячну виручку в розмірі $150 млн, починаючи з липня. Прогнозується, що у 2026 році SpaceX отримає щонайменше $11,16 млрд виручки від оренди обчислювальних потужностей.

Які існують занепокоєння щодо контрактів SpaceX на обчислювальну оренду?

Контракти діятимуть до 2029 року, забезпечуючи видимість доходів максимум на 3,5 року, і включають положення про розірвання за 90 днів, які дозволяють клієнтам скасувати угоди, маючи повідомлення за 90 днів. Аналітики зазначають ризики, якщо Google або Anthropic завершать будівництво власної інфраструктури ЦОД або знайдуть дешевші альтернативи. Капітальні витрати SpaceX зросли з $4,4 млрд у 2023 році до $20,7 млрд у 2025 році.