Рада SpaceX схвалила компенсацію Маска, прив’язану до оцінки в $7,5 трильйона

Рада SpaceX схвалила новий компенсаційний пакет для Ілона Маска, оскільки компанія готується до потенційного первинного публічного розміщення (IPO), яке може оцінити ракетний і супутниковий бізнес приблизно в 1,75 трильйона доларів, повідомляють ЗМІ. Пакет пов’язує можливі бонусні нарахування Маска з ключовими показниками оцінки та операційними віхами, без гарантованих виплат, якщо цілі не будуть досягнуті. Компанія конфіденційно подала заявку на лістинг у США і може спробувати залучити понад 50 мільярдів доларів.

Структура компенсаційного пакета Маска

Згідно з повідомленнями, план компенсацій передбачає 200 мільйонів суперголосуючих акцій, якщо SpaceX досягне оцінки 7,5 трильйона доларів і створить постійну колонію на Марсі щонайменше для 1 мільйона людей. Додаткові 60,4 мільйона акцій прив’язані до окремих цілей оцінки та роботи центрів обробки даних у космосі, які забезпечують 100 терават обчислювальних потужностей.

План компенсацій побудований навколо довгострокових цілей, а не фіксованих підвищень зарплати. Повідомляють, що Маск отримував щорічну зарплату SpaceX у розмірі 54 080 доларів з 2019 року. Запропоновані нарахування акцій мають бути обмеженими та прив’язаними до цілей, що включають ринкову вартість, заселення Марса та інфраструктуру для обчислень у космосі. Ці орієнтири узгоджуються з ширшими амбіціями SpaceX у сфері запусків, Starlink, інфраструктури для штучного інтелекту та дослідження планет.

Двокласна структура акцій і корпоративний контроль

Згідно з повідомленнями, у поданій SpaceX IPO-заявці зазначено, що Маска можна усунути з посад генерального директора та голови лише голосами акціонерів класу B. Ці акції мають по 10 голосів кожна, тоді як для акцій класу A — по одному голосу, які, як очікується, належатимуть публічним інвесторам. Оскільки Маск, як очікується, контролюватиме значну частину акцій класу B, така структура може зробити його усунення фактично залежним від його власної згоди. У заявці сказано, що ця домовленість може обмежити здатність публічних інвесторів впливати на корпоративні питання та вибори до ради директорів.

Двокласні структури акцій поширені серед технологічних компаній, очолюваних засновниками. Meta, Alphabet і Berkshire Hathaway використовували подібні рамки, щоб зберегти контроль засновника або інсайдера. Експерти з корпоративного управління заявили, що структура SpaceX може піти далі за звичний рівень, якщо повноваження щодо усунення безпосередньо прив’язані до суперголосуючих акцій, які контролює Маск. Повний ефект залежатиме від фінальних юридичних документів SpaceX.

Ринковий контекст і наслідки IPO

Очікується, що SpaceX викличе значний інтерес у інституційних і роздрібних інвесторів, якщо вийде на біржу. Компанія працює в індустрії комерційних запусків ракет і має провідний у світі бізнес, а також Starlink — супутникову інтернет-мережу з мільйонами підписників. Оцінка компанії зростала через угоди на приватному ринку та її повідомлене злиття з xAI. Starlink, як очікується, стане ключовим фактором інтересу інвесторів завдяки моделі повторюваних доходів, контрактам у сфері оборони та глобальному охопленню широкосмугового інтернету.

IPO SpaceX також може відкрити ринок для великих приватних технологічних компаній. Інші великі фірми, зокрема компанії зі сфери AI, також оцінюють можливість лістингів. Структура корпоративного управління та компенсаційний план Ілона Маска, ймовірно, залишатимуться центральними темами для інвесторів. Запропоноване розміщення дасть можливість отримати доступ до однієї з найцінніших приватних компаній у світі, водночас дозволяючи Маску зберігати контроль над рішеннями ради та керівництва.