Акції S&P 500 демонструють найбільший розрив між прогнозами прибутків з 2011 року

Компанії зі складу S&P 500 переглядають прогнози прибутків угору з найбільшим розривом порівняно з коригуваннями вниз з 2011 року, повідомляють дані Bloomberg Intelligence, на які посилається Yahoo Finance станом на 26 липня. Різниця між підвищенням і зниженням оцінок прибутків досягла найбільшого спреду за 15 років: аналітики піднімають, а не опускають прогнози на 2026 і 2027 роки — це розворот типових моделей коригувань у середині року. Такий оптимістичний прогноз прибутків з’являється на тлі того, що приблизно 93% компаній, які звітували про результати станом на 22 липня, перевищили оцінки аналітиків — суттєво вище за 78% середнього показника за п’ять років, про який повідомляє Fundstrat. Зведені темпи зростання, що поєднують уже оголошені та прогнозні прибутки, наближаються до 25%, тобто вже другий квартал поспіль вище 20%. Попри сильні показники прибутків, індекс S&P 500 залишався в межах діапазону в літні місяці: індекс торгується з випереджальним мультиплікатором ціни до прибутків (forward P/E) понад 20x — вище за середні значення як за п’ять, так і за десять років.

Тенденції коригування прогнозів прибутків S&P 500 угору. Джерело: Yahoo Finance

Прогнози прибутків S&P 500 демонструють найширший розрив підвищень з 2011 року

Дані Bloomberg Intelligence свідчать, що компанії S&P 500, які підвищують оцінки прибутків, наразі переважають ті, що коригують їх униз, з найбільшим відривом з 2011 року. Аналітики піднімають прогнози на 2026 і 2027 роки замість того, щоб їх знижувати, що суперечить типовій схемі серединних річних коригувань униз. Yahoo Finance повідомила ці дані 26 липня, підкресливши нетипово оптимістичні настрої аналітиків щодо траєкторій корпоративних прибутків.

Компанії, які звітували станом на 22 липня, обігнали оцінки з частотою 93%

Дані Fundstrat показують, що приблизно 93% компаній, які вже опублікували результати станом на 22 липня, перевищили оцінки аналітиків. Цей показник істотно вищий за середнє значення 78% за п’ять років. Зведений темп зростання — поєднання вже звітованих результатів із оцінками для компаній, які ще не звітували, — наближається до 25%, тобто це другий квартал поспіль із темпами зростання понад 20%.

Зростання прибутків виходить за межі Big Tech: 493 акції

Дані FactSet вказують, що очікується, ніби 493 акції демонструватимуть темпи зростання на 23% — найвищий рівень з 2021 року. Серед п’яти найбільших чинників зростання чотири компанії — Micron, Chevron, Exxon і Broadcom — не входять до групи Magnificent 7. Філ Розен з Opening Bell Daily навів прогнози FactSet, згідно з якими 493 акції без урахування компаній Big Tech, як очікується, випереджатимуть акції великих техкомпаній до четвертого кварталу.

Реакція ринку відрізняється від результатів через підвищені оцінки вартості

Індекс S&P 500 не відобразив позитивні тенденції прибутків: у перші літні місяці він залишався в межах діапазону. Дані FactSet показують, що компанії, які повідомили сильні результати, в середньому мали падіння ціни акцій на 0,1% — тоді як середнє значення за п’ять років становило зростання на 1% після перевищення очікувань. Yahoo Finance пояснює цю розбіжність рівнями оцінки вартості: індекс S&P 500 уже торгується з випереджальним P/E понад 20x — вище за середні значення і за п’ять, і за десять років. Підвищені мультиплікатори вартості вже відобразили сильні очікування щодо прибутків, обмежуючи здатність ринку генерувати додаткові виграші від позитивних сюрпризів щодо прибутків.

FAQ

Який зараз розрив між підвищенням і зниженням переглядів прибутків S&P 500?

Згідно з даними Bloomberg Intelligence, про які повідомлялося 26 липня, компанії S&P 500, що підвищують прогноз прибутків, переважають компанії, які знижують його, з найбільшим відривом з 2011 року. Аналітики піднімають прогнози на 2026 і 2027 роки, а не знижують їх, змінюючи типовий патерн коригувань у середині року.

Чому акції S&P 500 не зростають попри сильні показники прибутків?

Yahoo Finance пояснює, що індекс S&P 500 торгується з випереджальним мультиплікатором ціни до прибутків понад 20x — вище як за середнє за п’ять років, так і за десять. Компанії, які повідомили сильні результати станом на 22 липня, в середньому мали падіння ціни акцій на 0,1% проти середнього зростання на 1% за п’ять років, адже підвищені оцінки вартості вже заклали сильні очікування щодо прибутків.