Південна Корея FSS попереджає, що 30-річні облігації ризикують зазнати втрат у 17% при підвищенні ставки

Служба фінансового нагляду Південної Кореї опублікувала консультацію для інвесторів, у якій попереджається, що державні облігації та інші облігації з низьким рейтингом ризику можуть зазнати збитків при продажу до погашення, закликаючи до обережності з довгостроковими вкладеннями в облігації. Регулятор зазначив, що 30-річні облігації можуть постраждати від приблизно 17% збитків від вартості, якщо ринкові процентні ставки зростуть на 1 відсотковий пункт. Консультація є відповіддю на постійні скарги інвесторів, які зазнали збитків після купівлі низькоризикових облігацій за рекомендаціями продавців.

FSS попереджає: 30-річні облігації мають 17% ризик збитків при підвищенні ставки на 1%

FSS заявила, що державні облігації та інші облігації з низьким рейтингом ризику класифікуються як безпечні інвестиційні продукти, але інвестори можуть зазнати збитків через падіння цін. Хоча державні облігації зазвичай класифікуються як низькоризикові продукти в системах рейтингу ризику фінансових інвестицій через низький кредитний ризик банкрутства емітента, ціни можуть впасти, якщо продати їх до погашення, коли ринкові процентні ставки зростають. Довгострокові облігації особливо чутливі до змін процентних ставок. Регулятор навів приклад 30-річної облігації номінальною вартістю 10 000 вон і номінальною/покупною ставкою 3%, пояснивши, що підвищення ринкових ставок на 100 базисних пунктів може призвести до приблизно 17% збитків.

Літніх інвесторів застерігають щодо придатності довгострокових облігацій

Літні пенсіонери та інші інвестори, для яких збереження основної суми є критичним, повинні бути обережними з довгостроковими вкладеннями в облігації. FSS навела випадок, коли інвестор у віці 70 років подав скаргу, стверджуючи, що рекомендація продавця придбати 30-річні державні облігації була неприйнятною з огляду на вік інвестора. Регулятор наголосив, що облігації з тривалим строком до погашення можуть призвести до несподіваних збитків при достроковому продажу, а інвестори без достатнього фіксованого доходу або ті, кому можуть знадобитися термінові кошти на медичні витрати чи догляд, повинні враховувати можливість дострокового продажу.

Зниження базової ставки не гарантує зростання цін на облігації

FSS наголосила, що зниження базової ставки не веде безпосередньо до підвищення цін на облігації. Ціни облігацій визначаються ринковими процентними ставками, а не базовими ставками, тому ціни облігацій можуть падати навіть при зниженні базових ставок, якщо ринкові ставки зростають. За словами регулятора, базова ставка Південної Кореї знизилася з 2,75% на кінець першого кварталу 2025 року до 2,50% на кінець другого кварталу, але дохідність 30-річних казначейських облігацій зросла до діапазону 2,80-2,95% у третьому кварталі та до діапазону 3,10-3,20% у четвертому кварталі.

Позабіржова торгівля облігаціями потребує перевірки ставок справедливої вартості та спредів дохідності

Під час позабіржової торгівлі облігаціями інвестори повинні перевіряти різницю між ставками справедливої вартості та фактичними дохідностями торгів. Інвестиційні фірми можуть пропонувати ставки купівлі, нижчі за ставки справедливої вартості, при продажу позабіржових облігацій, враховуючи витрати на персонал, ІТ-витрати та інші витрати. У таких випадках інвестори купують облігації за цінами, вищими за оцінки на основі справедливої вартості, що може проявлятися як початкові збитки від оцінки. FSS заявила, що інвестори повинні враховувати різницю між ставками справедливої вартості та дохідностями торгів при прийнятті рішень щодо інвестицій у позабіржові облігації, а також повинні перевіряти, чи облігації з ідентичними або подібними умовами торгуються на біржах. Біржові облігації можна перевірити через домашні торгові системи фінансових компаній, мобільні торгові системи або систему даних KRX Корейської біржі, хоча біржова торгівля може бути ускладнена, якщо формування заявок на купівлю та продаж не є плавним. Регулятор планує продовжувати надавати рекомендації щодо спорів щодо продуктів фінансових інвестицій та застережень для інвесторів, а також посилювати захист інвесторів шляхом інституційних покращень за необхідності.

FAQ

Чому державні облігації можуть зазнавати збитків, незважаючи на низькі рейтинги ризику? Державні облігації класифікуються як низькоризикові через мінімальний кредитний ризик банкрутства емітента, але при продажу до погашення ціни можуть знижуватися, коли ринкові процентні ставки зростають, що призводить до збитків для інвесторів.

Скільки можуть втратити інвестори в 30-річні облігації при зростанні ринкових ставок? Згідно з прикладом FSS, 30-річна облігація номінальною вартістю 10 000 вон і номінальною/покупною ставкою 3% може зазнати приблизно 17% збитків, якщо ринкові процентні ставки зростуть на 1 відсотковий пункт.