Міллер Вайтхаус, генеральний директор Solana Policy Institute, заявив 22-го, що Сенат США, як очікується, розпочне повний перегляд Закону CLARITY приблизно наприкінці наступного місяця. Виступаючи на семінарі під назвою «Глобальні тренди інституціоналізації цифрових активів і законодавчий напрям Республіки Корея», який відбувся в Національній асамблеї в залі для членів парламенту в Йоундо-дун, Йондынпо-гу, Сеул, Вайтхаус сказав, що Сенат, як очікується, проведе комплексну перевірку Закону CLARITY приблизно наприкінці наступного місяця. Закон CLARITY ухвалив Палату торік, а Сенатський банківський комітет проголосував за законопроєкт 15-го минулого місяця, тож лишилося лише голосування на рівні пленарного засідання Сенату, перш ніж він зможе стати законом. Вайтхаус зазначив, що хоча більшість великих законопроєктів у Сенаті США потребують 60 голосів для ухвалення і обговорення можуть тривати до наступного року, він очікує, що Сенат офіційно розгляне законопроєкт приблизно наприкінці наступного місяця.
Сенатський банківський комітет схвалив Закон CLARITY 15-го минулого місяця
Закон CLARITY ухвалили Палата представників США у 2025 році за підтримки з боку обох партій. Сенат розпочав власний розгляд законопроєкту в 2026 році. Сенатський банківський комітет проголосував за Закон CLARITY 15-го минулого місяця. Щоб законопроєкт став законом, Сенат має ухвалити його, обидві палати мають погодитися з остаточною версією, а президент — підписати її. Більшість великих законопроєктів у Сенаті США потребують 60 голосів для ухвалення.
Закон CLARITY відрізняє цінні папери від товарів, використовуючи стандарт контролю
Закон CLARITY містить три ключові компоненти. Перший і найважливіший — чітке розмежування правових категорій цінних паперів і товарів. Це розмежування критично важливе, оскільки в США існують дві різні регуляторні системи, які наглядають за фінансовими ринками: SEC (Securities and Exchange Commission) наглядає за цінними паперами, тоді як CFTC (Commodity Futures Trading Commission) наглядає за товарами. Законопроєкт застосовує стандарт контролю, щоб провести це розмежування. Ключове питання полягає в тому, чи конкретна особа, компанія або пов’язана група істотно контролює блокчейн-мережу та протокол. Якщо існує контрольний суб’єкт, цифровий актив класифікують ближче до цінного паперу; якщо мережа справді децентралізована, її класифікують як товар. Один і той самий цифровий актив може змінювати свою правову класифікацію з часом. Якщо на ранніх етапах команді розробників належить контроль над мережею, продажі активу можуть регулюватися як цінні папери, але в міру того, як контроль розпорошується, а мережа стає справді децентралізованою, актив можуть почати трактувати як товар.
Другий компонент регулює спотовий ринок для цифрових товарів. Спотовий ринок — це ринок, де сам актив купують і продають для негайної поставки, і наразі більшість торгів цифровими активами відбувається на спотовому ринку. Наразі жодне федеральне регуляторне агентство в США не наглядає за спотовим ринком цифрових активів. Законопроєкт заповнює цю прогалину, надаючи CFTC повноваження наглядового органу, уперше підводячи найбільший сегмент ринку під федеральний нагляд. Усі біржі, брокери та дилери, які працюють на цьому ринку, мають зареєструватися в CFTC. Також вводяться положення про захист клієнтів, зокрема вимога відокремлення активів клієнтів від активів компанії, обмеження конфліктів інтересів і зобов’язання щодо чіткого розкриття інформації клієнтам.
Третій компонент дозволяє традиційним фінансовим установам, які вже підпадають під чинні фінансові регуляції, використовувати публічні блокчейни. Законопроєкт уточнює, що банки та подібні фінансові установи можуть здійснювати діяльність із цифровими активами, включно з кастодіальними сервісами, де вони зберігають цифрові активи від імені клієнтів. Він також підтримує токенізацію, що дає змогу традиційним активам на кшталт акцій і облігацій безпосередньо відображатися в блокчейнах. Як результат, регульована фінансова діяльність може відбуватися в мережах публічного блокчейну із правовою визначеністю.
GENIUS Act ухвалено в липні 2025 року, регуляції готуються
GENIUS Act — це перша на федеральному рівні регуляторна рамка для стейблкоїнів у США, ухвалена в липні 2025 року. Регуляції дуже жорсткі: усі стейблкоїни мають бути повністю забезпечені в співвідношенні 1:1 безпечними, високоліквідними резервними активами. Алгоритмічні стейблкоїни не дозволені, а емітенти стейблкоїнів не можуть виплачувати відсотки власникам. З моменту набрання чинності закону основний акцент був на розробці детальних імплементаційних регуляцій. У США Конгрес створює базову рамку, а регуляторні агентства готують детальні правила. Наразі ця робота триває, і кілька регуляторних агентств уже опублікували проєкти регуляцій, що охоплюють ліцензування, резерви, процедури погашення, запобігання легалізації доходів, отриманих злочинним шляхом (AML), і запобігання обходу санкцій. Кінцевий термін для подання коментарів до цих проєктів регуляцій закривається станом на червень 2026 року. Щодо таймлайну, більшість регуляцій мають бути фіналізовані до липня 2026 року, а закон має бути повністю впроваджений щонайпізніше до січня 2027 року.
FAQ
Що Міллер Вайтхаус сказав про таймлайн Закону CLARITY 22-го?
Міллер Вайтхаус, генеральний директор Solana Policy Institute, заявив 22-го під час семінару в Сеулі, що Сенат США, як очікується, розпочне повний перегляд Закону CLARITY приблизно наприкінці наступного місяця. Він зазначив, що хоча більшість великих законопроєктів у Сенаті США потребують 60 голосів для ухвалення і обговорення можуть тривати до наступного року, він очікує, що Сенат офіційно розгляне законопроєкт наприкінці наступного місяця.
Коли ухвалили GENIUS Act і який у нього нинішній статус?
GENIUS Act ухвалили в липні 2025 року як першу на федеральному рівні регуляторну рамку для стейблкоїнів у США. Після ухвалення регуляторні агентства готують детальні імплементаційні регуляції. Термін для коментарів до проєктів регуляцій закривається станом на червень 2026 року, більшість регуляцій мають бути фіналізовані до липня 2026 року, а повне впровадження потрібне щонайпізніше до січня 2027 року.
Як Закон CLARITY відрізняє цінні папери від товарів?
Закон CLARITY застосовує стандарт контролю, щоб відрізнити цінні папери від товарів. Ключове питання полягає в тому, чи конкретна особа, компанія або пов’язана група істотно контролює блокчейн-мережу та протокол. Якщо існує контрольний суб’єкт, цифровий актив класифікують ближче до цінного паперу й підпадає під нагляд SEC; якщо мережа справді децентралізована, її класифікують як товар і підпадає під нагляд CFTC.
