Цільові ціни SK Hynix різняться на 2,45 млн вон між різними інвестиційними компаніями

Біржові брокерські компанії оприлюднили різні цільові ціни для SK Hynix — від 185 тис. вон до 430 тис. вон, відображаючи протилежні погляди на стійкість інвестицій в AI та динаміку ринку пам’яті. BNK Investment & Securities встановила найнижчу ціль на рівні 185 тис. вон, посилаючись на потенційне уповільнення інвестицій у гіперскейлерську інфраструктуру, тоді як Hanwha Investment & Securities спрогнозувала найвищу — 430 тис. вон, наголошуючи на збереженні дефіциту пропозиції та виграшах від стратегічного ціноутворення. Різниця в 245 тис. вон підкреслює невизначеність щодо зростання попиту на AI-сервери, обмежень з боку пропозиції пам’яті та впливу на оцінку лістингу American Depositary Receipt SK Hynix на Nasdaq.

BNK Investment & Securities проєктує ціль 185 тис. вон на тлі занепокоєння інвестиціями в AI

BNK Investment & Securities зберегла рекомендацію «Утримати» та цільову ціну 185 тис. вон для SK Hynix — нижче від поточної ціни акцій — на основі очікувань уповільнення інвестицій в AI-інфраструктуру. Лі Мін-хі, аналітик BNK Investment & Securities, заявив, що хоча ринки DRAM для AI-серверів і корпоративних SSD залишаються в умовах обмеженої пропозиції, конкурентні інвестиції в інфраструктуру з боку гіперскейлерів більше не дають ефекту. Лі зазначив, що поточний консенсус прогнозує зростання на 83% капітальних витрат американських постачальників хмарних послуг цього року та на 23% — наступного, але аргументував, що щонайменше 30–40% зростання буде потрібно наступного року, щоб підтримати підвищення цін на пам’ять і CPU та оновлення специфікацій моделей AI-агентів. Аналітик оцінив, що ймовірність уповільнення інвестицій зростає, створюючи розрив із прогнозами прибутків напівпровідникових компаній.

Також він підкреслив розширення пропозиції китайськими виробниками пам’яті, провівши паралелі з виходом тайванських компаній на ринок DRAM під час буму доткомів. Лі заявив, що китайські компанії, схоже, входять у ключові ланцюги постачання великих ПК і мобільних OEM, використовуючи хвилю AI, і попередив, що зникнення розривів у прибутковості серед провідних конкурентів пам’яті може призвести до серйозних наслідків у наступному спадному циклі. Лі охарактеризував циклічні акції як такі, що виглядають недооціненими біля піків циклу через стрімке зростання прибутків у пізніші періоди, та стверджував, що оцінка SK Hynix не залишатиметься «дешевою» після наступного року, оскільки динаміка прибутків послабне після завершення року. Щодо випуску ADR Лі назвав це нейтральним: це підвищує зручність торгів за кордоном, не змінюючи базову оцінку.

KB Securities і Hanwha Investment & Securities зберігають цільові діапазони близько 400 тис. вон з огляду на прогноз дефіциту пропозиції

KB Securities зберегла рекомендацію «Купувати» та ціну-ціль 420 тис. вон, прогнозуючи подальше розширення інвестицій в AI та збереження обмежень пропозиції пам’яті. Кім Дон-вон, керівник дослідницького центру KB Securities, заявив, що глобальні інвестиції в AI очікуються зростання з 390 млрд доларів у 2025 році до 1,1 трлн доларів у 2027 році — майже потроєння за два роки. Кім оцінив, що частка пам’яті в інвестиціях в AI-інфраструктуру зросте з 14% у 2025 році до 50% у 2027 році, напряму конвертуючись у покращення прибутків SK Hynix. Він прогнозував, що виробничі потужності DRAM і NAND у 2027 році зростуть лише на 7% та 4% відповідно, тоді як зростання попиту досягне 17% і 19%, посилюючи дефіцит пропозиції порівняно з 2026 роком. Кім вважає, що SK Hynix, яка торгується з 12-місячним форвардним P/E на рівні 4,5x, зберігає суттєвий потенціал зростання, а напівпровідниковий ралі ще не завершився. Він назвав лістинг US ADR додатковим каталізатором переоцінки, очікуючи розширення доступу глобальних інвесторів, що має синхронно стимулювати переоцінку і US ADR, і корейських акцій.

Hanwha Investment & Securities опублікувала найвищу цільову ціну серед брокерських компаній — 430 тис. вон. Парк Чун-ьон, аналітик Hanwha Investment & Securities, підвищив прогноз збільшення цін на DRAM у другій половині року з 15% квартал до кварталу до 20%, посилаючись на стратегічні цінові перемовини SK Hynix, які, як очікується, забезпечать вищі, ніж передбачалося, прирости цін, а також подальші висхідні перегляди прибутків. Парк охарактеризував лістинг ADR як чудову можливість для переоцінки з огляду на надзвичайну інвестиційну привабливість і технологічні можливості SK Hynix, відзначивши збіг додаткових апгрейдів прибутків, стійкість прибутків завдяки довгостроковим угодам про постачання та переоцінні можливості, що дає ADR.

Інші компанії, які тримають цільові ціни близько 400 тис. вон, включають NH Investment & Securities (410 тис. вон), IBK Investment & Securities і Kyobo Securities (по 400 тис. вон), Daishin Securities (390 тис. вон) та Samsung Securities (350 тис. вон), посилаючись на розширення попиту на AI-пам’ять і конкурентоспроможність HBM. SK Hynix закрила торги на рівні 218 тис. вон, що на 6 тис. вон (0,27%) менше порівняно з попередньою сесією.

FAQ

Чому брокерські компанії мають такі різні цільові ціни для акцій SK Hynix?

Брокерські компанії розходяться в оцінках цільових цін для SK Hynix через різні підходи до стійкості інвестицій в AI, балансу попиту й пропозиції пам’яті та впливу лістингу ADR. BNK Investment & Securities проєктує 185 тис. вон, спираючись на очікуване уповільнення витрат гіперскейлерів і розширення китайських постачальників, тоді як Hanwha Investment & Securities проєктує 430 тис. вон — через збереження дефіциту пропозиції та виграші від стратегічного ціноутворення.

Яка позиція BNK Investment & Securities щодо лістингу American Depositary Receipt SK Hynix?

Лі Мін-хі з BNK Investment & Securities описав(ла) випуск ADR як нейтральний: він забезпечує зручність торгів за кордоном без зміни базової оцінки акцій.