Polygon sPOL офіційно запущено, розблоковано 3,6 мільярда POL і відкрито доступ до винагород за стейкінг

Polygon Labs у вівторок офіційно запустила sPOL — перший нативний токен ліквідного стейкінгу (LST) у мережі Polygon, який покликаний розблокувати понад 3,6 млрд токенів POL, наразі зафіксованих у контракті стейкінгу валідаторів. sPOL дозволяє стейкерам, продовжуючи заробляти винагороди за стейкінг, розгортати токени sPOL у DeFi як заставу або джерело ліквідності, досягаючи подвійного доходу з одного й того самого активу.

Проєктування механізму sPOL: одночасне збереження ліквідності та винагород за стейкінг

sPOL у форматі «токенів-деривативів із доходом» дозволяє POL, зафіксований у стейкінгу, зберігати ліквідність в екосистемі DeFi. Після того як стейкер блокує POL у системі, він одразу отримує токени sPOL у відповідному обсязі; ці токени можуть використовуватися в DeFi як застава, як компонент для надання ліквідності або як модуль для побудови стратегій із доходом, тоді як базовий POL продовжує накопичувати винагороди за стейкінг.

Обмінний курс початково встановлено як 1:1, і надалі він поступово підвищуватиметься в міру накопичення винагород за стейкінг — кількість sPOL у власника не змінюється, але щоразу більша кількість POL може бути обміняна на 1 sPOL. Власник може в будь-який момент обміняти sPOL на відповідний POL і накопичені винагороди, без необхідності розблокування чи очікування. Наявні стейкери можуть безперешкодно мігрувати через Polygon стейкінг-портал без зупинки отримання винагород; усі нові стейкінги POL автоматично видаватимуться у вигляді sPOL.

Реформа комісій PIP-85: делегатори вперше діляться мережевими пріоритетними комісіями

Запуск sPOL і паралельний прогрес із запропонованим PIP-85 — керувальною ініціативою, яку просуває виконавчий директор Polygon Foundation Sandeep Nailwal — йдуть синхронно. Мета — уперше напряму розподілити 50% пріоритетних комісій валідаторів між делегатами. До цього делегатори, які блокували кошти для підтримки валідаторів, практично не могли отримати будь-які доходи від комісій.

Ключові фонтові дані щодо sPOL та PIP-85

Масштаб зростання комісій: відтоді як було запущено фреймворк комісій PIP-65, мережеві пріоритетні комісії зросли приблизно у 10 разів; у лютому 2026 року за один місяць понад 5,4 млн POL було розподілено валідаторам

Розрив у проникненні ліквідності: понад 43%+ стейкінгованого ETH в Ethereum вже існує у вигляді похідних продуктів ліквідного стейкінгу; частка Polygon усе ще нижча за 5%. Команда пояснює різницю розпорошеністю ринку — ставки сервісних комісій сторонніх LST-сервісів коливаються між 5% і 16%

Механізм взаємозв’язку комісій: валідатори, що беруть участь у sPOL, погодилися повертати делегаторам частину пріоритетних комісій, формуючи прямий зв’язок між активністю мережі та доходом стейкерів

Стратегія холодного старту та ширший контекст

Щоб вирішити проблему недостатньої ліквідності на початку, Polygon Labs під час запуску поповнила скарбницю на 10 млн sPOL і планує поступово наростити обсяг до 90 млн, а в підсумку пообіцяла випустити загалом 100 млн токенів.

Запуск sPOL є частиною стратегії Polygon цього року «Open Money Stack» («Відкритий стос грошей»), спрямованої на перехід до інфраструктури платежів. У лютому 2026 року Polygon зафіксував 493 млн транзакцій зі стейблкоїнами — місячний рекорд. Однак, хоча показники використання мережі залишаються сильними, після завершення міграції MATIC у POL у вересні 2024 року ціна токена POL усе ще знизилася приблизно на 94% від пікових значень після міграції, що свідчить про те, що ціна токена ще недостатньо відображає реальне використання мережі.

Поширені запитання

У чому принципова різниця між sPOL і звичайним стейкінгом POL?

Під час звичайного стейкінгу POL токени перебувають у заблокованому стані й не можуть використовуватися в DeFi. sPOL — це переказуваний токен-представник, який дозволяє стейкерам, продовжуючи заробляти винагороди за стейкінг, розгортати sPOL у DeFi як заставу або джерело ліквідності, реалізуючи ефект «один актив — два види доходу».

Чому проникнення LST у Polygon значно нижче, ніж в Ethereum?

Проникнення LST-ринку в Polygon нижче 5%. Основна причина — розпорошеність ринку: багато сторонніх постачальників LST мають комісії, що сягають 5% до 16%, що знижує мотивацію користувачів до впровадження. sPOL як нативне рішення зменшує тертя, пов’язане з комісіями, а також розв’язує проблему холодного старту через масштабне початкове введення токенів від фонду.

Який реальний вплив PIP-85 має на стейкерів POL?

PIP-85 вперше розподілить 50% пріоритетних комісій валідаторів між делегатами. Оскільки мережеві пріоритетні комісії зросли приблизно у 10 разів, ця зміна означає, що дохід делегатів буде напряму прив’язаний до активності мережі, забезпечуючи сильніші економічні стимули для довгострокового стейкінгу з утриманням токенів, а також додатково підвищуючи загальну привабливість доходу для власників sPOL.