Пітер Шифф попереджає: фондовий ринок США — це бомба уповільненої дії, «остаточний обвал» ще не стався

Економіст Пітер Шифф, відомий своїм тривалим песимізмом щодо економіки США, 3 червня під час інтерв’ю для TheStreet заявив, що нині американський фондовий ринок більше схожий на «порохову бочку із часовим механізмом»: ринок «оцінює акції, виходячи з надій, а не з реальності», і ігнорує структурні ризики, зокрема те, що державний борг США наблизився до 39 трильйонів доларів. Шифф пояснив, що протягом багатьох років його численні попередження поступово підтверджуються, і єдине, що ще не сталося, — це «фінальне обвалення».

ПІДТВЕРДЖЕННЯ РИНКОВИХ ДАНИХ

Індекс S&P 500: за минулі п’ять років зріс сумарно приблизно на 80%

Індекс Nasdaq: за минулі п’ять років зріс сумарно приблизно на 96%

Мультиплікатор Шиллера (Shiller P/E): перевищив 40x — один із найвищих рівнів з 1999 року

Розмір держборгу США: майже 39 трильйонів доларів, динаміка зростання триває

Зростання золота за останні 12 місяців: сумарно понад 35% (з урахуванням недавнього відкату)

Причини, чому Шифф рекомендує золото: нарощування з боку банків і дедоларизація

Під час інтерв’ю Шифф пояснив, що головною силою, яка зараз штовхає ціну золота вгору, є постійне нарощування золотих резервів зарубіжними центральними банками, і що це є результатом пришвидшення нинішнього тренду на дедоларизацію. Він додав, що золото не залежить від корпоративних прибутків, виконання зобов’язань емітентами чи додаткової емісії з боку центральних банків, і тому має структурні відмінності від акцій, облігацій і фіатних валют. Генеральний директор JPMorgan Jamie Dimon також зазначив, що в нинішніх умовах ціна золота «цілком може» зрости до 10 000 доларів за унцію.

Оцінки інших інституцій: Solomon і рівень P/E за Шиллером

Генеральний директор Goldman David Solomon заявив, що ймовірність корекції на 10–20% на американському фондовому ринку в найближчі 12–24 місяці «вища». Мультиплікатор Шиллера (CAPE ratio) наразі перевищив 40x — це референсний індикатор, який використовують для оцінки ринкової довгострокової капіталізації, і цей рівень є подібним до періоду інтернет-пузиря 1999 року. У швидкому блоці запитань-відповідей під час інтерв’ю Шиффа спитали, економіка США є «стійкою» чи «спад просто відкладено», і його відповідь була: «Спад, можливо, у формі стагнації». Це оцінка Шиффа щодо ситуації, а не визначення офіційних даних.

ТИПОВІ ЗАПИТАННЯ

Що саме Пітер Шифф має на увазі під «фінальним обваленням»?

У своєму інтерв’ю Шифф пояснив, що багато його попереджень за минулі роки вже підтвердилися: «єдине, що ще не сталося, — це фінальне обвалення, тобто те саме “кінцеве обвалення”». Він заявив, що це є кінцевим результатом тривалого накопичення різних економічних дисбалансів, але під час інтерв’ю не навів конкретного прогнозу щодо часу.

Чому увагу привертає прорив мультиплікатора Шиллера (Shiller P/E) вище 40x?

Мультиплікатор Шиллера (CAPE ratio) рахує P/E на основі середніх прибутків за 10 років із корекцією на інфляцію, і його широко використовують для оцінки довгострокового рівня вартості на фондовому ринку. Зараз рівні понад 40x є одними з найвищих з часів інтернет-пузиря 1999 року, і історично такі високі оцінки зазвичай супроводжувалися подальшими суттєвими відкочуваннями.

Яке саме формулювання навів генеральний директор Goldman David Solomon?

Згідно з повідомленнями, Solomon сказав, що у своїй оцінці вірогідність того, що в найближчі 12–24 місяці на американському фондовому ринку відбудеться корекція на 10–20%, «вища». Це — особиста позиція Соломона, яку він публічно озвучив, а не офіційна інвестиційна рекомендація Goldman.