Акції Oracle впали на 5% після закриття торгів; за весь рік замовлення на 6380 млрд на суму понад половину надійшли від OpenAI

Oracle (ORCL) 10 червня (за американським часом) опублікувала фінансові результати за 4 квартал та весь FY2026. За весь рік сукупна виручка становила 67,4 мільярда доларів, що на 17% більше ніж рік тому, і є історичним максимумом; невиконані зобов’язання з угод (RPO) досягли 638 мільярдів доларів. Після публікації звіту акції Oracle знизилися на 5% у якийсь момент після закриття торгів. Аналітики Bank of America у своєму звіті підтвердили, що понад половина з RPO на 638 мільярдів доларів припадає на OpenAI.

FY2026 4 квартал і річні підтверджені фінансові показники

Згідно з офіційним фінансовим звітом Oracle, у Q4 (лютий 2025 — травень 2026) підтверджені такі показники:

Загальна виручка Q4: 19,2 мільярда доларів, рік-до-року +21% (прогноз аналітиків: 19,1 мільярда доларів)

Виручка IaaS Q4: 5,8 мільярда доларів, рік-до-року +93% (ринковий прогноз: 91%)

Хмарні сервіси (IaaS+SaaS) Q4: 9,9 мільярда доларів, рік-до-року +47%, 50% від загальної виручки

EPS після розведення (non-GAAP) Q4: 2,11 долара (у минулому році за той самий період: 1,70 долара)

FY2026 сукупна виручка за весь рік: 67,4 мільярда доларів, рік-до-року +17%, історичний максимум

FY2026 багатохмарні AI-замовлення для баз даних: рік-до-року +325% (виручка рік-до-року +404%)

RPO на 638 мільярдів доларів: підтвердження структури джерел

На кінець четвертого кварталу RPO досягли 638 мільярдів доларів, що вище за прогноз аналітиків 590—600 мільярдів доларів. У заяві Oracle підтвердила, що більшість додаткових RPO надходить за великими AI-контрактами; клієнти організовують покриття в межах двох моделей: передплата витрат на закупівлю GPU або самостійна закупівля GPU з подальшим переданням їх для розгортання Oracle. Загальна сума контрактів, де клієнти постачають GPU самостійно, становить 75 мільярдів доларів. Аналітики Bank of America зазначили, що понад половина з RPO на 638 мільярдів доларів припадає на OpenAI.

Капзатрати 55,7 мільярда, вільний грошовий потік — мінус 23,7 мільярда, фінансування FY2027 — 40 мільярдів

Капітальні витрати Oracle у FY2026 підтверджено на рівні 55,7 мільярда доларів, що вище за попередні орієнтири самої компанії 50 мільярдів доларів. За весь рік операційний грошовий потік становив 32 мільярди доларів (рік-до-року +54%); після вирахування капзатратів вільний грошовий потік став від’ємним і становив мінус 23,7 мільярда доларів.

Щоб покрити дефіцит коштів, Oracle у FY2026 залучила 43 мільярди доларів через боргове фінансування та 5 мільярдів доларів — через акціонерне фінансування. У своїй заяві компанія підтвердила, що в другому півріччі FY2026 більше не випускатиме нові боргові інструменти.

Oracle підтвердила план залучити в FY2027 ще 40 мільярдів доларів, зокрема включно з раніше розкритими 20 мільярдами доларів у межах акціонерного фінансування.

Офіційні орієнтири FY2027: цифри за Q1 і весь рік

Офіційні орієнтири Oracle на FY2027, наведені в звіті:

Зростання загальної виручки Q1 FY2027: +27% до +29% (первинне очікування аналітиків було нижчим за цей діапазон)

EPS non-GAAP Q1 FY2027: 1,72—1,76 долара (середина діапазону вища за прогноз аналітиків)

Зростання хмарного бізнесу Q1 FY2027: +57% до +63%

Цільова виручка за весь FY2027: 90 мільярдів доларів (підтверджено)

Ціль EPS non-GAAP за FY2027: підвищено до 8,05 долара (первинне очікування аналітиків: 8,01 долара)

Дивіденди: Oracle оголосила квартальні дивіденди 0,50 долара на акцію; виплата — 24 липня 2026 року акціонерам, які будуть зареєстровані станом на 10 липня.

Поширені запитання

Чому вільний грошовий потік Oracle за FY2026 став від’ємним?

Капзатрати у FY2026 становлять 55,7 мільярда доларів, що перевищує попередні орієнтири компанії на 50 мільярдів доларів; основна причина — розширення AI- дата-центрів для підтримки замовлень на RPO 638 мільярдів доларів. Хоча за весь рік операційний грошовий потік склав 32 мільярди доларів, після капзатратів на 55,7 мільярда вільний грошовий потік підтверджено як мінус 23,7 мільярда доларів.

Що означає ризик того, що понад половина RPO на 638 мільярдів доларів припадає на OpenAI?

Згідно зі звітом аналітиків Bank of America, понад половина RPO сконцентрована в одного клієнта — OpenAI. Така висока концентрація в структурі замовлень означає, що якщо в OpenAI зміниться фінансовий стан або буде корекція попиту, це матиме прямий вплив на визнання RPO Oracle та її майбутні доходи.

Які конкретні обставини для орієнтиру Oracle щодо Q1 FY2027?

Офіційний орієнтир Oracle на Q1 FY2027: зростання загальної виручки +27% до +29%, EPS non-GAAP 1,72—1,76 долара; середини обох діапазонів вищі за консенсусні очікування ринкових аналітиків. Ціль EPS non-GAAP за весь FY2027 також підвищено до 8,05 долара, що вище за початковий прогноз аналітиків 8,01 долара.