П’єр Лінд, співзасновник і керуючий директор Next.io, каже, що інсайдерська торгівля на ринках передбачень є «найскладнішою точкою для врегулювання», і назвав це «неможливою місією — закрити можливість інсайдерської інформації». Лінд зробив таку оцінку після угоди Sportradar, яка має постачати офіційні дані та інструменти для забезпечення цілісності Kalshi — угоди, яку він описав як таку, що приносить «багато валідації в простір ринків передбачень». Він стверджував, що оператори ринків передбачень не мають такого ж стимулу, як букмекерські контори, зупиняти інсайдерську торгівлю, бо вони функціонують як нейтральні посередники, які «завжди отримають свою комісію» незалежно від того, хто виграє або програє. Коментарі пролунали на тлі посилення пильної уваги до інцидентів з інсайдерською торгівлею та регуляторних викликів у секторі, де ринки передбачень зміщуються від статусу «переважно визнаних як машина правди» до частини ширшої дискусії про гейміфікацію Америки.
Угода Sportradar-Kalshi сигналізує про підтвердження індустрії та прогалини в комплаєнсі
Лінд розповів Bitcoin.com News, що угода Sportradar-Kalshi є «дуже-дуже в основі врегулювання» — швидкого й безпечного вирішення ринків, стандартизацію яких Sportradar відточувала в букмекерстві упродовж двох десятиліть. «У просторі ринків передбачень цього не було аж до цього моменту», — сказав він. Він бачить другий сигнал в угоді: Американська геймінгова асоціація тиснула на членів, щоб ті не працювали з операторами ринків передбачень, і кілька з них пішли геть. На цьому тлі «стає дедалі складніше для [AGA] стримувати компанії від роботи з ринками передбачень», — сказав Лінд, підсумувавши, що асоціації «потрібно почати думати про перегляд типу політики абсолютної нульової толерантності, яку вони мають до простору ринків передбачень, бо явно це не працює».
Рух Sportradar був підтриманий рішенням Невади притягнути Kalshi до зневаги суду через недостатньо ефективний геофенс, заснований на внутрішньому рішенні. Лінд був категоричним: «GeoComply — це стандарт, так само як Sportradar — стандарт для врегулювання та офіційних даних», підкресливши, що операторам слід спиратися на перевірених вендорів «а не на DIY-рішення». Його висновок: «Я не думаю, що це правильна річ — економити гроші».
Виходячи з інсайтів Лінда, фінали НБА дали майже паритет між тими, хто робить ставки в спорті, і ринками передбачень за обсягом ставок, хоча він застерігав порівняння: «обсяг ставок тут не яблука-до-яблук, і саме через це індустрії трохи складніше порівнювати». Ставка в букмекерській конторі робиться один раз і врегульовується один раз, тоді як контракт на ринку передбачень можна купувати й продавати багато разів до того, як подія буде розв’язана — кожна угода враховується, роздуваючи обсяг ставок на ринку передбачень проти обсягу в букмекерській конторі.
Оператори ринків передбачень стикаються з структурною проблемою інсайдерської торгівлі
Попросіть Лінда, де сектор найбільш уразливий, і він звертається не до зали суду, а до редакційної кімнати. Історії, які формують суспільне сприйняття, — це справи про інсайдерську торгівлю та великі позови. Щодо інсайдерської торгівлі Лінд був відвертим: «Це буде “навіки” вузьке місце й найскладніша точка для врегулювання». Інсайдерська торгівля на фондовому ринку є «досить щільно ізольованою» та відстежуваною, але ринки подій у геополітиці — ні: до того, як країну атакують, «солдатів інформують», і інформація поширюється назовні. «Я вважаю, що це неможлива місія — закрити можливість інсайдерської інформації», — визнав він.
Він підкреслив ключову відмінність у структурі бізнесу: на відміну від букмекерської контори, яка втрачає гроші через недобросовісного гравця, оператор ринку передбачень — нейтральний посередник. «Якщо хтось програє чи виграє, це не турбує платформу. Вони завжди зроблять свою комісію», — сказав Лінд, тож «у них немає такого великого стимулу зупиняти інсайдерську торгівлю так само, як у спортивної букмекерської компанії». Інструменти від Sportradar націлені на маніпуляції спортивними матчами, а не на інсайдерську торгівлю в політичних або геополітичних контрактах — саме там і сидять найгучніші скандали.
Polymarket оновив свої правила в березні 2026 року, щоб заборонити угоди з викраденою конфіденційною інформацією, співпрацюючи з органами влади у гучних справах на кшталт ставок коммандо-учасників рейду Мадуро за прогнозами Ганнона Кен Ван Дайка. Заходи протидії, за словами Лінда, обмежені: вони забороняють політиків і військовослужбовців, але «якщо ви є активним військовослужбовцем, ви можете просто розповісти про цю інформацію своєму брату», і «та людина може зробити угоду замість вас». Затягування лещат надто далеко має власну ціну: заборони, які “розріджують” пул торгів, є самознищенням, бо «оператори з найбільшою ліквідністю — це ті, хто може запропонувати найкращий продукт». У підсумку це «взаємна пастка для операторів», сказав Лінд, і його вердикт: «за такої природи світу, який такий хаотичний, як є, зупинити це дуже-дуже важко».
Мальта виходить як європейський регуляторний шлях для класифікації деривативів
Лінд бачить один реалістичний «дверний проріз» у Європу. Мальта — «єдина юрисдикція в Європі, яка думає про регулювання цього продукту як продукту фінансового деривативу», класифікація, яка може відкрити весь ЄС, і «всі великі гравці вивчають Мальту як потенційно цікаву юрисдикцію». Next.io розмістила Polymarket на своїй мальтійській конференції тижнями раніше.
Нещодавно найвищий суд Європи підтвердив, що держави-члени можуть забороняти гральні продукти незалежно від ліцензії іншої країни — і національні регулятори продовжують трактувати ринки передбачень як азартні ігри, як це зробили Нідерланди з Polymarket. Лінд очікує, що оператори перестануть «сприймати себе як компанії ринків передбачень, а більше як компанії деривативів», і «з часом вони почнуть зливатися в продукти типу Robinhood». Він також очікує, що штати США в середньостроковій перспективі підуть шляхом оподаткування, а не заборон.
Лінд бачить культурний розкол, який рухає оцінки: європейці «бачитимуть “спортивні ставки”», коли дивитимуться на ринки передбачень, тоді як «американці більше виховані як трейдери», з точками відліку в «конкуренції в Robinhood або конкуренції в Coinbase», а не в ролі букмекерської контори. Саме тому «Flutter кружляє навколо [a] $18 мільярдів ринкової капіталізації, тоді як [Kalshi] — $22 мільярди», і саме тому інвестори «вважають, що [Kalshi] — це наступний Robinhood».
FAQ
Що П’єр Лінд сказав про інсайдерську торгівлю на ринках передбачень?
П’єр Лінд, співзасновник Next.io, назвав інсайдерську торгівлю «найскладнішою точкою для врегулювання» на ринках передбачень і заявив, що це «неможлива місія — закрити можливість інсайдерської інформації». Він пояснив, що оператори ринків передбачень не мають такого ж стимулу, як букмекерські контори, зупиняти інсайдерську торгівлю, бо вони функціонують як нейтральні посередники, які «завжди отримають свою комісію» незалежно від того, хто виграє або програє.
Чому Лінд вважає угоду Sportradar-Kalshi важливою?
Лінд розповів Bitcoin.com News, що угода Sportradar про постачання офіційних даних і інструментів для забезпечення цілісності Kalshi приносить «багато валідації в простір ринків передбачень» і є «дуже-дуже в основі врегулювання» — швидкого й безпечного вирішення ринків, стандартизацію яких Sportradar відточувала в спортивних ставках упродовж двох десятиліть. Він також сказав, що угода сигналізує, що «політика абсолютної нульової толерантності» Американської геймінгової асоціації до ринків передбачень «не працює», оскільки партнери продовжують відходити.
Яка роль Мальти в регулюванні ринків передбачень у Європі?
Лінд визначив Мальту як «єдину юрисдикцію в Європі, яка думає про регулювання цього продукту як продукту фінансового деривативу», класифікацію, яка може відкрити весь ЄС. Він сказав, що «всі великі гравці вивчають Мальту як потенційно цікаву юрисдикцію», і що Next.io розмістила Polymarket на своїй мальтійській конференції тижнями раніше.
