Майнери продають 15 000 біткоїнів, найжорсткіший у історії тиск на прибутки викликає хвилю ліквідацій

З жовтня 2025 року кілька публічних компаній, що займаються майнінгом біткоїнів, масово продають свої резерви біткоїнів, загалом продано близько 15 000 монет, що свідчить про відмову від раніше домінуючої стратегії “зберігання активів у вигляді монет”. Деякі аналітики описують поточну ситуацію як найжорсткіший за всю історію тиск на прибутковість у майнінговій індустрії: звуження маржі, зростання боргового навантаження та ринкове переосмислення — все це змушує майнерів переоцінити управління своїми балансами.

Список продажів: записи про зменшення володінь основних майнерів

(Джерело: The Miner Mag)

У рамках цієї хвилі продажів кілька публічних майнерів завершили або оголосили конкретні плани зменшення володінь біткоїнів:

Cango: у лютому продано 4451 біткоїн, що становить близько 60% їхніх резервів, це один із найбільших окремих випадків зменшення володінь у цій хвилі

Bitdeer: минулого місяця повністю ліквідував свої резерви біткоїнів, відмовившись від стратегії зберігання активів у вигляді монет і переключившись на високопродуктивні обчислювальні системи та дата-центри

Riot Platforms: у грудні 2024 року здійснили кілька продажів біткоїнів, що є раннім індикатором цієї хвилі зменшення володінь

Core Scientific: планує у першому кварталі продати близько 2500 біткоїнів для полегшення фінансового тиску

CleanSpark: повністю погасив кредит, забезпечений біткоїнами, офіційно заявивши, що це зроблено для зменшення фінансових ризиків у умовах звуження маржі

Стратегічний поворот: як культура утримання монет руйнується під тиском

У період з 2024 по 2025 роки багато великих майнерів застосовували стратегію “зберігання монет”, тримаючи значну частку здобутих біткоїнів на балансі з метою збільшення прибутку за рахунок зростання ціни. Ця стратегія була популярною серед інвесторів у бульбашковому ринку.

Однак з жовтня 2025 року умови значно погіршилися: ціна біткоїна знизилася з високих рівнів, ефект халвінгу 2024 року зменшив нагороду за блок, а складність майнінгу постійно зростає, що разом зменшує прибутковість майнерів. У цьому контексті борги, накопичені під час попереднього розширення, починають тиснути на готівку, а продаж біткоїнів стає найпрямішим способом зменшення левериджу. Також майнери шукають диверсифікацію доходів через інвестиції в інфраструктуру AI, HPC та дата-центри.

MARA Holdings: обережна гнучкість найбільшого майнера

У цій хвилі продажів у MARA Holdings оновлення регуляторних документів викликало занепокоєння на ринку. У нових звітах з’явилася інформація, що компанія може одночасно купувати і продавати біткоїни для збереження гнучкості, що викликало побоювання, що найбільший публічний майнер може приєднатися до хвилі зменшення володінь.

Заступник голови MARA Роберт Самюель пізніше пояснив, що цей звіт дозволяє гнучкі операції з купівлі-продажу і не означає планів масового ліквідування активів. На сьогодні MARA Holdings має понад 53 000 біткоїнів і є другим за величиною публічним власником біткоїнів у світі після Strategy Майкла Сейлора.

Поширені запитання

Чому майнери масово продають біткоїни саме зараз?

Основною причиною є постійне звуження маржі. Після халвінгу 2024 року нагорода за блок зменшилася, а ціна біткоїна знизилася з високих рівнів, що суттєво знизило доходи від майнінгу. Багато майнерів у період розширення брали борги, і тепер, у зв’язку з зменшенням прибутковості, вони змушені продавати біткоїни, щоб зменшити леверидж і підтримати готівкові потоки.

Який вплив має хвиля продажів майнерів на ринок біткоїна?

Майнерів вважають структурними власниками біткоїна, і їхній масовий продаж створює постійний тиск на ціну. З початку жовтня продано близько 15 000 біткоїнів, що може впливати на ліквідність ринку. Однак загальний вплив залежить від балансуючого ефекту інституційних покупців, наприклад, інвестицій у ETF.

Чи існує ризик швидкого зняття активів MARA?

Роберт Самюель чітко заявив, що оновлений регуляторний звіт дозволяє гнучко керувати активами і не означає планів масового ліквідування. Зараз MARA має понад 53 000 біткоїнів і залишається другим за величиною публічним власником у світі, тому наразі немає офіційних підстав вважати, що вона швидко продаватиме значну частку своїх активів.