Michael Burry шортить акції Micron, посилаючись на історичні крайнощі оцінки

Майкл Беррі в четвер повідомив, що відкрив коротку позицію в Micron Technology Inc. (MU), одночасно збільшивши п'ять довгих позицій. Беррі заявив, що ралі виробника мікросхем пам'яті досягло історично екстремальних рівнів. Він пояснив нещодавнє зростання Micron страхом втратити можливість (FOMO) та галасом навколо ШІ, а не фундаментальним аналізом, назвавши медіанну рентабельність інвестованого капіталу компанії в 4% та медіанну рентабельність власного капіталу в 7% «відверто жахливими». Цей крок узгоджується з ширшою ведмежою позицією Беррі щодо напівпровідників після того, як 30 червня він розкрив короткі позиції в Nvidia, Applied Materials та біржовому фонді iShares Semiconductor ETF.

Акції MU завершили звичайну сесію в четвер зниженням на 5,50%, перш ніж зросли на 0,15% на післяторгових торгах. Папір зріс на 248% з початку року.

Беррі вказує на історичні екстремуми в оцінці Micron

Беррі заявив у дописі на Substack, що зараз Micron перебуває далі вище своєї 200-денної ковзної середньої, ніж у будь-який момент з 1984 року, «навіть не під час піку доткомів». Він зазначив, що за останні 42 роки акції зазнали 34 просідань більш ніж на 30%, додавши, що «Micron визначає циклічність, як ніхто інший».

Беррі розкритикував довгострокову прибутковість Micron, заявивши, що медіанна рентабельність інвестованого капіталу в 4% і медіанна рентабельність власного капіталу в 7% є «відверто жахливими». Він додав, що «один квартал з трьох Micron знищує капітал», вказуючи на десятиліття негативної дохідності та вільний грошовий потік, який був негативним майже «половину часу».

Ралі ШІ та проблеми з прибутковістю підживлюють тезу про шорт

Беррі сказав, що нещодавнє ралі Micron було викликане «страхом втратити можливість, теорією більшого дурня, упередженістю публічних зобов'язань [and]», а не «раціональним аналізом». Він стверджував, що компанія більше не є лідером у сфері пам'яті, зазначивши, що плани капітальних витрат у Південній Кореї значною мірою визначають, скільки повинна витрачати Micron.

Щодо пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), Беррі сказав: «HBM — це новий продукт, але це лише черговий у дуже довгій серії». Він додав, що ця тенденція вписується в його ширшу тезу про бульбашку ШІ. Беррі заявив, що зашортил Micron безпосередньо, тому що «пут-опиціони здавалися дорогими», додавши, що «планує додати пут-опиціони, якщо акції заспокояться та знизять волатильність».

Беррі збільшує п'ять довгих позицій за розкритими цінами

Поряд із шортом на Micron, Беррі збільшив частки в PayPal Holdings (PYPL), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Федеральній національній іпотечній асоціації (FNMA), зазвичай відомій як Fannie Mae, та Freddie Mac (FMCC).

Беррі розкрив додавання до PayPal за $45,31, Sprouts Farmers Market за $89,33, Zoetis за $74,80, Fannie Mae за $6,15 та Freddie Mac за $5,69.

Роздрібні настрої залишаються бичачими на Stocktwits

На Stocktwits роздрібний настрій щодо MU був «бичачим», а обсяг повідомлень — «високим». За останні 90 днів обсяг повідомлень щодо акцій зріс на 260%, тоді як кількість роздрібних спостерігачів зросла на 4,1% за той самий період.

FAQ

Чому Майкл Беррі зашортил акції Micron у четвер?

Беррі заявив, що ралі Micron досягло історично екстремальних рівнів, а акції перебувають далі вище своєї 200-денної ковзної середньої, ніж у будь-який момент з 1984 року. Він назвав медіанну рентабельність інвестованого капіталу компанії в 4% та медіанну рентабельність власного капіталу в 7% «відверто жахливими», а нещодавнє ралі пояснив страхом втратити можливість та галасом навколо ШІ, а не фундаментальним аналізом.

Які довгі позиції Беррі збільшив разом із шортом на Micron?

Беррі збільшив частки в PayPal Holdings за $45,31, Sprouts Farmers Market за $89,33, Zoetis за $74,80, Fannie Mae за $6,15 та Freddie Mac за $5,69.

Як змінилися акції Micron з початку року?

Акції MU зросли на 248% з початку року. В четвер вони завершили звичайну сесію зниженням на 5,50%, перш ніж зросли на 0,15% на післяторгових торгах.