LG Display публікує перший прибутковий H1 за 5 років попри збитки в Q2

LG Display повідомила про операційний збиток у розмірі 107,7 млрд вон при виручці 5,6121 трлн вон за Q2, як компанія розкрила 22-го числа. Показник був зумовлений разовими добровільними витратами на достроковий вихід на пенсію в сумі 240 млрд вон. Якщо не враховувати витрати на реструктуризацію, операційний прибуток на базовому рівні виробника дисплеїв досяг приблизно 132 млрд вон. Це стало його першим прибутковим першим півріччям за п’ять років: сукупний операційний прибуток H1 становив 39 млрд вон за виручки 11,1461 трлн вон. Програма добровільного виходу на пенсію коштувала понад первинну оцінку ринку в 150 млрд вон і є частиною ширшої стратегії LG Display з урізання постійних витрат, адже компанія переходить до структури, орієнтованої на прибутковість, після років капітальних витрат, що перевищували 5–8 трлн вон щороку, тепер обмежених діапазоном близько mid-2 трлн вон.

LG Display Поглинула Заряд Довільного Виходу На Пенсію На 240 Млрд Вон У Q2

Довільні витрати на вихід на пенсію в 240 млрд вон, повністю відображені в Q2, перевищили ринковий консенсус приблизно на 150 млрд вон, повідомляє iM Securities. Аналітик SK Securities Пак Хьон-у зазначив, що це витрати разового характеру, які завершують цей квартал, а їхня користь очікується в поліпшенні прибутків починаючи з наступного кварталу. Операційний прибуток компанії в річному вимірі покращився приблизно на 250 млрд вон, якщо не враховувати витрати на реструктуризацію, завдяки прибутковості у великоформатних OLED-панелях. Витрати на амортизацію в Q2 знизилися на 190 млрд вон порівняно з попереднім роком, що сприяло суттєво нижчій точці беззбитковості, додав Пак.

Аналітики Знижують Цільові Ціни, Посилаючись На Поліпшення Структури Витрат

Після оголошення результатів провідні брокери, зокрема SK Securities, iM Securities та Shinhan Investment & Securities, знизили цільові ціни для LG Display, зберігаючи фокус на можливому відновленні у H2. Shinhan Investment & Securities зберегла рекомендацію «Buy», але знизила цільову ціну на 11% до 16,000 вон. iM Securities скоригувала цільову ціну до 14,000 вон, а SK Securities встановила її на рівні 16,000 вон. Пак Хьон-у з SK Securities наголосив, що щорічні капітальні витрати скорочено з історичного діапазону 5–8 трлн вон до рівня mid-2 трлн вон цього року, і що стабілізація курсів іноземної валюти може призвести до різкого відскоку чистого прибутку, оскільки збитки від валютних курсових різниць звужуються.

LG Display Задає Довідку Про Зростання Відвантажень У Середніх Однозначних Для Q3

LG Display надала прогноз на Q3, вказавши зростання площі відвантажень у середніх однозначних цифрах, а також збільшення середньої ціни продажу (ASP) за площею в межах високих двозначних значень у річному вираженні. Аналітик iM Securities Чон Вон-сок прогнозував виручку Q3 на рівні 6,8 трлн вон і операційний прибуток у 417 млрд вон, посилаючись на стабільні відвантаження OLED-панелей для серії iPhone 18 виробництва Apple, яка стартує в H2. Чон зазначив, що хоча Samsung Display постачатиме виключно складані OLED-панелі для iPhone, частка LG Display у поставках моделей iPhone 18 «bar-type» очікується до зростання. Аналітик Shinhan Investment & Securities Пак Хьон-у підкреслив, що великоформатні панелі, зокрема OLED TV та монітори, забезпечують зростання площі відвантажень навіть під час мобільного міжсезоння; при цьому частка моніторів у великоформатних OLED-панелях зросла з низьких 10% торік до приблизно 20% цього року.

Сплеск Цін На Пам’ять І Витискання Собівартості У Виробників Налаштувань Створюють Ризики Попиту

Попри позитивний прогноз на H2, зберігаються занепокоєння щодо слабшання попиту через зростання цін на напівпровідникову пам’ять, яке збільшує витратний тягар для виробників «set makers». Чон Вон-сок з iM Securities визнав занепокоєння щодо уповільнення попиту, але зазначив, що Apple капіталізує на збоях виробництва серед китайських виробників смартфонів, щоб розширити частку ринку, що має підтримати стабільні обсяги відвантажень OLED-панелей для iPhone 18. Пак Хьон-у з Shinhan Investment & Securities заявив, що розширення частки серед стратегічних клієнтів і захист прибутковості через інновації у витратах є критично важливими в цей період підвищеної невизначеності щодо попиту з боку IT та мобільного сегменту. Пак оцінив довідку компанії на Q3 як «трохи стримане зростання» порівняно з показниками попереднього року, підкресливши значення виконання в умовах складного попитового середовища.

Поширені запитання

Що спричинило операційний збиток LG Display у Q2, попри покращення базової прибутковості?

LG Display зафіксувала операційний збиток у Q2 у розмірі 107,7 млрд вон через разові добровільні витрати на вихід на пенсію в сумі 240 млрд вон. Якщо не враховувати цей платіж, фактичний операційний прибуток компанії становив приблизно 132 млрд вон, що відображає покращення прибутковості у великоформатних OLED-панелях і зниження витрат на амортизацію.

Як аналітики скоригували свій прогноз для LG Display після результатів Q2?

Shinhan Investment & Securities знизила цільову ціну на 11% до 16,000 вон, зберігши рекомендацію «Buy». iM Securities встановила цільову ціну 14,000 вон, а SK Securities скоригувала її до 16,000 вон. Усі три брокери посилалися на вплив витрат на добровільний вихід, але наголошували на поліпшенні структури витрат компанії та потенційному відновленні в H2, зумовленому відвантаженнями панелей для iPhone 18.

Який прогноз LG Display щодо результатів у Q3?

LG Display прогнозує зростання площі відвантажень у середніх однозначних цифрах у Q3 та збільшення середньої ціни продажу за площею в межах високих двозначних значень у річному вираженні. iM Securities прогнозує виручку Q3 на рівні 6,8 трлн вон і операційний прибуток 417 млрд вон, спираючись на цей прогноз і очікуваний попит на OLED-панелі для серії iPhone 18 Apple.