Генеральний директор Korea Investment & Trust попереджає про ризики біржових інструментів із кредитним плечем на одну акцію та видаляє публікацію

Бе Джє-кю, CEO Korea Investment & Trust Management, опублікував у Facebook 20-го числа попередження з закликом припинити інвестування в одноакціонні кредитні (leveraged) ETF, а потім видалив допис. Бе, якого називають «батьком корейських ETF», заявив, що навіть якщо базові котирування акцій відновляться, ціни ETF можуть не повернутися до початкових рівнів через високу волатильність, яка спричиняє щоденні збитки від компаундингу. Бе очолив запуск першого ETF у Кореї «KODEX 200» у 2002 році, працюючи в Samsung Asset Management, а Korea Investment & Trust Management наразі керує продуктами одноакціонних кредитних ETF, зокрема «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» та «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».

Бе Джє-кю публікує попередження у Facebook проти одноакціонних кредитних ETF, а потім видаляє

Бе розмістив у своєму акаунті Facebook 20-го числа таке: «Вибачте, що кажу це як CEO компанії з управління активами, яка працює з індивідуальними кредитними ETF на окремі акції. Висновок такий: не інвестувати в кредитування окремих акцій і інверсні ETF 2x». Він написав, що «навіть якщо ціна базової акції повернеться до початкового положення з часом, є висока ймовірність, що ціна ETF не повернеться до свого початкового рівня», додавши: «особливо якщо волатильність базової акції така ж велика, як зараз: у такій структурі збитки зростають щодня». Бе пов’язав це з тим, що «ніхто не очікував, що волатильність стане настільки великою». Бе видалив допис у той самий день.

Акції SK Hynix падають на 17,9%, тоді як кредитний ETF знижується на 47,5%

Згідно з аналітичними даними, оприлюдненими Бе, з 27 травня до 16-го ціна акцій SK Hynix знизилась з 2 243 000 вон до 1 842 000 вон, тобто на 17,9%. За той самий період одноакціонний кредитний продукт на SK Hynix впав на 47,5%. Якщо просто порахувати темп падіння базового активу як 2x, теоретичний рівень збитку становить 35,8%, але фактичний рівень був на 11,7 процентного пункту вищим. Інверсний ETF на SK Hynix показав збиток 31,1% попри те, що теоретично мав би забезпечити дохідність 35,8% на основі падіння акцій SK Hynix.

Негативний ефект компаундингу спричиняє збитки в інверсних ETF

Аналіз пояснює розбіжність ефектом «негативного компаундингу», який виникає, коли основна сума ETF сама зменшується в процесі багаторазових ривків і падінь ціни базової акції. Бе пояснив, що через таку структуру збитки зростають щодня, коли волатильність висока.

Korea Investment & Trust Management керує кредитними ETF-продуктами на Samsung і SK Hynix

Korea Investment & Trust Management керує одноакціонними кредитними ETF, зокрема «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» та «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage». Випадки, коли CEO компаній з управління активами публічно просять стримувати інвестиції в продукти, які вони пропонують і якими керують, трапляються рідко.

Поширені запитання

Про що Бе Джє-кю попереджав щодо одноакціонних кредитних ETF 20-го числа?

Бе Джє-кю, CEO Korea Investment & Trust Management, опублікував у Facebook 20-го числа, що інвесторам не слід інвестувати в кредитування окремих акцій і інверсні ETF 2x, оскільки навіть якщо ціна базової акції повернеться до початкового положення, ціни ETF можуть не повернутися через високу волатильність, яка спричиняє щоденні збитки від компаундингу. Він видалив допис у той самий день.

Наскільки впали акції SK Hynix і пов’язаний з ними кредитний ETF з 27 травня до 16-го?

З 27 травня до 16-го акції SK Hynix впали на 17,9% з 2 243 000 вон до 1 842 000 вон. Одноакціонний кредитний продукт на SK Hynix за той самий період впав на 47,5%, що на 11,7 процентного пункту більше, ніж теоретичний рівень збитку 35,8%, розрахований шляхом подвоєння темпу падіння базового активу.

Які саме одноакціонні кредитні ETF-продукти обслуговує Korea Investment & Trust Management?

Korea Investment & Trust Management керує ETF «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» та «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».