原文标题：Чипмейкери штовхають Nasdaq, S&P 500 до нових максимумів
原文作者：Jared Mitovich, The Wall Street Journal
编译：Peggy, BlockBeats
編者按：Штучний інтелект у торгівлі переходить від «модельного наративу» до «жорстких апаратних обмежень».
За минулий рік, коли ринок обговорював ШІ, фокус більше зосереджувався на компаніях великих моделей, капітальних витратах хмарних провайдерів та тому, чи може застосування ШІ справді приносити доходи. Але цей ріст американського ринку показує, що інвестори переоцінюють нижчі, більш дефіцитні ланки інфраструктури ШІ: зберігання даних, виробництво напівпровідників і постачання високопродуктивних чипів.
Різке зростання сектору пам’ятевих чипів по суті відображає перехід індустрії ШІ у більш реалістичну фазу. Тренувальні дані, параметри моделей, навантаження на обчислення та розширення дата-центрів потребують більш високопродуктивних та об’ємних зберігаючих і обчислювальних апаратних засобів. Для таких гігантів, як Apple, зростання цін на зберігання означає збільшення витрат; але для виробників чипів, таких як Micron, SanDisk, Intel, Samsung, це стає початком нового циклу прибутковості.
Варто зазначити, що ринок не є лише оптимістичним. Індекс настроїв Wells Fargo вперше з 2021 року спровокував сигнал «продати», що вказує на певний перегрів ринку. ШІ залишається головною темою, але питання інвесторів змінюються: не хто розповів більш грандіозну історію про ШІ, а хто справді контролює ланцюги поставок і хто може перетворити капітальні витрати у доходи та прибутки.
Тим часом, ситуація на Близькому Сході, коливання цін на нафту та очікування ставок Федеральної резервної системи все ще впливають на ринок. Іншими словами, нові вершини американського ринку — це не лише шалений інтерес до ШІ, а й результат одночасної активізації інфраструктури ШІ, зменшення геополітичних ризиків і очікувань ліквідності.
Білий ринок ШІ стає більш «фізичним». Коли обчислювальна потужність, зберігання, енергія та ланцюги постачання стають справжніми обмеженнями, ринок нагороджує не лише компанії, що розповідають історії, а й тих виробників, які здатні забезпечити ключову інфраструктуру.
Нижче наведено оригінальний текст:
John G Mabanglo / EPA / Shutterstock
У вівторок інвестори масово вкладали у сектор пам’ятевих чипів, що підштовхнуло індекс Nasdaq Composite і S&P 500 до нових максимумів, а також закріпило найкращий зростання індексу PHLX Semiconductor з часів інтернет-бульбашки.
З кінця березня цей сектор виріс на 54%, встановивши рекорд за 25 торгових днів з березня 2000 року. Зі зростанням попиту на ключові спеціалізовані чипи для ШІ, виробники чипів активізували розширення виробництва, щоб задовольнити ринковий попит.
Зростання цін на пам’ять підвищує витрати таких гігантів, як Apple, але для всієї галузі виробництва чипів це — позитивний сигнал. У вівторок ціни підскочили, що спричинило зростання акцій Intel на 13%, капіталізація компанії сягнула близько 544 мільярдів доларів, перевищивши Oracle і Johnson & Johnson. Акції SanDisk, Micron і Qualcomm зросли більш ніж на 10%, що підняло Nasdaq Composite, з високою вагою технологічних компаній, на 1%.
Головний стратег з акцій у Wells Fargo, Ohsung Kwon, зазначив, що компанії, які проектують, виробляють або продають високопродуктивні чипи для складних задач ШІ, є найбільшими вигодонабувачами у поточному масштабному будівництві інфраструктури ШІ. «Саме тут справжній вузол,» — сказав він.
Kwon додав, що торгівля ШІ вже увійшла у більш здоровий цикл: увага інвесторів змістилася з капітальних витрат на можливість комерціалізації технології. Ця зміна фокусу також відображена у фінансових звітах таких гігантів, як Amazon і Google минулого тижня — трейдери більше цікавляться, чи перетворили великі інвестиції у ШІ у реальні доходи.
Незважаючи на тривалість буму ШІ, індекс настроїв Wells Fargo вперше з листопада 2021 року подав сигнал «продати». Kwon назвав недавнє зростання фінансових ринків «цукровим підйомом», що означає, що інвесторам слід почати додавати захисні заходи до портфелів.
З повідомлень відомо, що Apple розглядає можливість залучення Intel і Samsung для виробництва основних чипів для своїх пристроїв у США, що підштовхнуло оптимізм інвесторів і підвищило акції Intel. Акції Samsung також зросли приблизно на 5% у корейському ринку.
З-поміж основних індексів США, лідером зростання став Nasdaq, S&P 500 піднявся на 0,8%, Dow Jones — на 0,7%, або на 356 пунктів. Всі 11 секторів S&P 500 зросли у цей день, лідерами стали матеріали та технології; малий капітал Russell 2000 піднявся на 1,8%, встановивши новий рекорд. Сектор фінансових послуг відкрився з падінням, але після оголошення про скорочення штату Coinbase і PayPal, знизилися, але потім відновилися і закінчили день без значних змін.
У вівторок інвестори знову сподівалися, що США і Іран уникнуть нової ескалації конфлікту у Перській затоці після понеділкових напруженостей.
Місячна ціна на Brent знизилася на 4%, до 109,87 доларів за барель. У понеділок, після атак Ірану на ключовий нафтовий термінал ОАЕ та судна у Перській затоці, активний контракт на нафту досяг найвищого рівня за майже чотири роки. Але міністр оборони США Піт Хегсет заявив у вівторок, що ці атаки не мають суттєвого впливу, і що перемовини з Тегераном щодо тривалої перемир’я залишаються чинними.
Вищий директор з інвестицій у групі управління активами Bank of America, Bill Northey, зазначив: «Зараз ситуація, здається, не має суттєвого ескалаційного характеру, і ринок цим зітхнув з полегшенням».
Він додав, що, хоча напруженість у Близькому Сході зменшується, конфлікт все ще впливає на майбутні дані американської економіки та рішення ФРС щодо ставок. Наприклад, якщо Перська затока буде безпечно і повністю відкритою, це зменшить очікування високої інфляції і сприятиме зниженню доходності 10-річних казначейських облігацій США.
Northey зазначив: «Наш базовий сценарій — така волатильність, ймовірно, триватиме і надалі».
[Посилання на оригінал]
Клацніть, щоб дізнатися про вакансії BlockBeats
Запрошуємо приєднатися до офіційної спільноти BlockBeats у Telegram:
Підписка у Telegram: https://t.me/theblockbeats
Група у Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Офіційний акаунт у Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
