Акції Hyundai E&C і Daewoo E&C стикаються зі зниженням цільової ціни через затримки в ядерному контракті

Hyundai Engineering & Construction і Daewoo Engineering & Construction — дві південнокорейські акції, які цього року визнали «ставками на розвиток атомної енергетики», — зазнали понижень цільової ціни з боку кількох брокерських компаній упродовж останнього місяця. Пониження відображають затримки у строках, очікуваних для оголошення контрактів на будівництво атомних електростанцій: 7 із 10 фірм знизили цільову ціну Hyundai E&C, а 5 із 8 — скоригували прогноз Daewoo E&C. Обидві компанії раніше цього року привернули значну увагу інвесторів на тлі очікувань, що вони здобудуть контракти на атомні проєкти за кордоном, зокрема на ринку США, де південнокорейські будівельні компанії налагодили стратегічні партнерства з місцевими розробниками атомної генерації.

Брокерські компанії знижують цільові ціни для Hyundai E&C і Daewoo E&C

Згідно з даними Yonhap Infomax Consensus Comprehensive 2 станом на 25-те число, 7 із 10 вітчизняних брокерських фірм, які надали оцінки Hyundai E&C упродовж останнього місяця, знизили свої цільові ціни. До понижень цільова ціна Hyundai E&C коливалася в діапазоні від 180 тис. вон до 231 тис. вон, але після коригувань діапазон знизився до проміжку від 170 тис. вон до 180 тис. вон.

Daewoo E&C отримала подібне ставлення: 5 із 8 фірм, що надали оцінки впродовж останнього місяця, знизили свої цілі. Ще в травні брокерські компанії зберігали або навіть підвищували цільові ціни після оголошень за підсумками першого кварталу. Для Hyundai E&C 10 із 20 вітчизняних брокерських фірм підвищили цільові ціни в травні, тоді як 9 із 10 фірм підвищили прогноз для Daewoo E&C у той самий період.

Тоді очікування щодо контрактів на атомні електростанції залишалися сильними: деякі аналітики припускали, що результати можуть з’явитися в другому кварталі.

Акції падають різко після максимумів у квітні

Ціна акцій Hyundai E&C, яка 188 700 вон (за підсумковим курсом) у квітні, завершила торги 24-го числа на рівні 106 200 вон. Аналогічно Daewoo E&C знизилася з 37 150 вон (за підсумковим курсом) у квітні до свого нинішнього рівня 15 300 вон.

Брокерська індустрія відображає ослаблення очікувань, пов’язаних із затримками строків оголошення контрактів, у своїх оцінках.

Аналітики посилаються на затримки контрактів, зберігаючи довгостроковий прогноз

Лі Сан-хо, дослідник Kyobo Securities, заявив щодо Hyundai E&C: «Ринкові очікування знизилися через затримки в оголошенні контрактів на атомні електростанції та фазу корекції. Ймовірність часткового контракту по Palisades у третьому кварталі все ще існує, і контракт Fermi на гіперскейлер PPA також просувається, на нашу думку».

Щодо Daewoo E&C аналітики зазначили, що пониження цільової ціни відображають відсутність конкретних результатів на сьогодні. Рю Тхе-хван, дослідник Eugene Investment & Securities, пояснив: «Середньо- та довгостроковий напрям зростання, орієнтований на LNG і атомну енергетику, залишається чинним, але ми знизили застосований мультиплікатор, щоб відобразити затримки в матеріалізації великих проєктних нагород. Якщо в майбутньому зростатиме видимість контрактів, стане можливою переоцінка вартості».

Кім Кі-рьонг, дослідник Mirae Asset Securities, зауважив: «Підґрунтя очікувань щодо закордонної атомної енергетики ґрунтується на сприятливій позиції уряду та рухах Team Korea щодо розширення ядерного експорту. Важливо зазначити, що багато американських гравців у сфері атомної енергетики встановили стратегічні партнерські відносини з корейськими будівельними компаніями».

Поширені запитання

Чому брокерські компанії знизили цільові ціни для акцій Hyundai E&C і Daewoo E&C? Брокерські компанії знизили цільові ціни через затримки в строках, очікуваних для оголошення контрактів на будівництво атомних електростанцій. Хоча очікування щодо виграшу контрактів залишаються чинними, терміни було відсунено за межі початкових прогнозів, тож аналітики скоригували оцінки, щоб врахувати подовжений горизонт.

На скільки знизилися акції Hyundai E&C і Daewoo E&C від їхніх максимумів у квітні? Акції Hyundai E&C впали з 188 700 вон (за підсумковим курсом) у квітні до 106 200 вон 24-го числа. Акції Daewoo E&C знизилися з 37 150 вон у квітні до свого нинішнього рівня 15 300 вон — це суттєві корекції від піків, яких компанії досягли раніше цього року.

Чи все ще аналітики очікують оголошення контрактів на атомні електростанції для цих компаній? Так, аналітики зберігають позицію, що очікування щодо оголошення контрактів залишаються чинними. Kyobo Securities зазначила можливість часткового контракту по Palisades у третьому кварталі та триваючий прогрес за контрактом Fermi на гіперскейлер PPA. Eugene Investment & Securities підтвердила, що середньо- та довгостроковий напрям зростання, орієнтований на LNG і атомну енергетику, залишається незмінним попри затримки в найближчій перспективі.