Акції Hyosung Chemical зростали чотири торгові сесії поспіль до 8 липня завдяки прогнозам, що операційний прибуток компанії за другий квартал перевищить 100 мільярдів вон. IBK Securities оприлюднила цей прогноз прибутку 7 липня, що спричинило одноденне зростання на 29,84% і закриття на рівні 67 000 вон. Раптове зростання акцій є різким розворотом для нафтохімічної компанії, яка відновила торгівлю 15 травня після 1 року 3 місяців призупинення через повну ерозію капіталу, що становила негативні 68 мільярдів вон на кінець 2024 року. Аналітики пояснюють розворот стабілізацією роботи в'єтнамських об'єктів з виробництва поліпропілену та дегідрогенізації пропану компанії, які генерували операційні збитки чотири роки поспіль з 2022 по 2025 рік. Південнокорейський нафтохімічний сектор зіткнувся з тривалими труднощами через китайський надлишок пропозиції та слабкі галузеві умови, що робить відновлення Hyosung Chemical пильно відстежуваним індикатором ширшої стабілізації ринку.
Акції Hyosung Chemical зростають чотири дні поспіль до 8 липня
Станом на 10:22 ранку 8 липня акції Hyosung Chemical торгувалися на рівні 67 500 вон, що на 500 вон (0,75%) вище за попереднє закриття. Акції злетіли на 22,39% до 82 000 вон одразу після відкриття ринку, перш ніж перейти у фазу консолідації. Чотириденне зростання розпочалося 3 липня, коли акції закрилися на рівні 46 600 вон. 6 липня акції зросли на 10,73%, після чого 7 липня відбулося максимальне денне зростання на 29,84% до 67 000 вон.
IBK Securities прогнозує операційний прибуток у другому кварталі понад 100 мільярдів вон
IBK Securities опублікувала звіт 7 липня, прогнозуючи, що операційний прибуток Hyosung Chemical у другому кварталі перевищить 100 мільярдів вон. Це становить різке покращення порівняно з операційним прибутком у першому кварталі у 300 мільйонів вон. Дослідник IBK Securities Лі Дон-вук заявив, що прогноз відображає «не лише прибутки від переоцінки запасів та разові ефекти обмінного курсу, але й підвищення цін продажу поліпропілену, ефекти відставання витрат на пропан, стабілізацію роботи в'єтнамських об'єктів та ефекти раннього технічного обслуговування з кінця минулого року – все це разом дає операційний леверидж».
Аналітик зазначив, що консолідована EBITDA за перший квартал вже відновилася до 51,2 мільярда вон, порівняно з операційними збитками у 52,1 мільярда вон у першому кварталі попереднього року та 73,3 мільярда вон у четвертому кварталі. Лі охарактеризував перший квартал як «по суті підтвердження повернення до точки беззбитковості».
В'єтнамські операції демонструють стабілізацію після чотирирічної серії збитків
В'єтнамські об'єкти Hyosung Chemical з виробництва поліпропілену та дегідрогенізації пропану накопичували збитки через китайський надлишок пропозиції та погіршення ринкових умов у нафтохімії. Компанія зафіксувала операційні збитки чотири роки поспіль з 2022 року по минулий рік. До кінця 2024 року консолідований загальний капітал впав до негативних 68 мільярдів вон, що спричинило повну ерозію капіталу та призупинення торгівлі.
Лі заявив, що в'єтнамські об'єкти ПП та ДГ, які раніше були найбільшим тягарем компанії, стали основними драйверами відновлення прибутку. Він зазначив, що «починаючи з березня, галузеві умови покращилися, а дефіцит значно скоротився, а стабілізація роботи об'єктів та сила спреду зберігаються».
Компанія залучила 1,6414 трильйона вон через продаж активів та вливання капіталу
Щоб подолати кризу капіталу, Hyosung Chemical продала свій підрозділ спеціальних газів та термінал Онсан, а також розпочала продаж часток у в'єтнамських дочірніх компаніях та залучення зовнішнього капіталу. Повідомляється, що компанія залучила загалом 1,6414 трильйона вон завдяки цим заходам з покращення управління. Торгівлю відновили 15 травня після приблизно 1 року 3 місяців призупинення. У перший день відновлення торгівлі ціна акцій впала на 29%.
Лі пояснив, що «якщо безстрокова облігація на 200 мільярдів вон буде відображена наприкінці червня, відбудеться ефект розширення бухгалтерського капіталу». Він додав, що «якщо операційний прибуток за другий квартал повернеться до чорного кольору разом із цим, капітал збільшиться, а чистий борг зменшиться», прогнозуючи, що «починаючи з кінця другого кварталу, існує висока ймовірність того, що це буде перший квартал, коли відновлення прибутку та розширення капіталу будуть одночасно відображені в покращенні фінансової структури».
Аналітик визначає інвестиційні можливості в сланцевому газі, ЗНГ та полікетоні
IBK Securities виділила додаткові інвестиційні моменти, окрім відновлення в'єтнамських операцій. Лі зазначив «посилення конкурентоспроможності сировини завдяки розширенню закупівель зрідженого нафтового газу на основі північноамериканського сланцевого газу, можливість отримання дешевого пропілену через проект Shaheen та розширення застосування полікетону в електромобілях та гуманоїдних секторах» як ключові фактори.
Поширені запитання
Що спричинило стрибок акцій Hyosung Chemical 7 та 8 липня?
IBK Securities опублікувала звіт 7 липня, прогнозуючи, що операційний прибуток Hyosung Chemical за другий квартал перевищить 100 мільярдів вон, порівняно з операційним прибутком у першому кварталі лише 300 мільйонів вон. Цей драматичний прогноз покращення прибутку спричинив зростання на 29,84% 7 липня до 67 000 вон, за яким послідувало подальше зростання 8 липня.
Чому Hyosung Chemical зіткнулася з кризою делістингу?
Консолідований загальний капітал Hyosung Chemical впав до негативних 68 мільярдів вон до кінця 2024 року через чотири послідовні роки операційних збитків з 2022 року по минулий рік. Збитки були спричинені переважно неефективними в'єтнамськими об'єктами з виробництва поліпропілену та дегідрогенізації пропану на тлі китайського надлишку пропозиції та слабких ринкових умов у нафтохімії. Повна ерозія капіталу спричинила призупинення торгівлі, яке тривало приблизно 1 рік 3 місяці до відновлення торгівлі 15 травня.
Як Hyosung Chemical подолала свою фінансову кризу?
Компанія впровадила заходи з покращення управління, які залучили загалом 1,6414 трильйона вон. Вони включали продаж підрозділу спеціальних газів та терміналу Онсан, розпочаття продажу часток у в'єтнамських дочірніх компаніях та залучення зовнішнього капіталу. Крім того, безстрокова облігація на 200 мільярдів вон, очікувана до кінця червня, забезпечить подальші ефекти розширення бухгалтерського капіталу.
