Очікується хвиля розблокування акцій на Гонконгській біржі: у липні тиск на продаж сягне 300 мільярдів гонконгських доларів, у вересні — 500 мільярдів гонконгських доларів

Згідно з даними Pu銀國алі, у липні та вересні 2026 року очікується пік розблокування акцій на Гонконгській біржі, що стосується капіталу відповідно у 3 трильйони та 5 трильйонів гонконгських доларів.

Багато провідних фондів повідомили, що прибутки від IPO проектів цього року в цілому становили 50-60%, деякі з них наблизилися до 80%; багато інвесторів, що базуються на ринкових умовах, зазначають, що продаж після розблокування — це «природний вибір».

Pu銀國алі: у липні капітал розблокування на Гонконгській біржі становить 3 трильйони гонконгських доларів

Згідно з даними Pu銀國алі, пік розблокування на Гонконгській біржі припадає на липень і вересень 2026 року, при цьому обсяг капіталу у ці місяці досягає відповідно 3 трильйони та 5 трильйонів гонконгських доларів.

Багато провідних фондів повідомили, що прибутки від IPO проектів цього року в цілому становили 50-60%, деякі з них наблизилися до 80%; у разі високої прибутковості багато інвесторів, що базуються на ринкових умовах, зазначають, що продаж після розблокування — це «природний вибір», і що єдиним справжнім прибутком є перетворення паперових прибутків у готівку, що становить основну рушійну силу поточного піку розблокування.

Перший день торгів на платформі Zhipu з обсягом 169 мільйонів гонконгських доларів

Згідно з повідомленнями, наведено два характерних випадки розблокування:

Zhipu (02513-HK): 8 липня обсяг торгів у перший день розблокування зріс до 169 мільйонів гонконгських доларів, що значно перевищує звичайний рівень; деякі державно-акціонерні інвестори заявили, що тримають акції, ціна несподівано зросла на 13%; однак ринок в цілому вважає, що це не означає зникнення тиску на продаж.

MiniMax: частка розблокованих акцій становить до 63%, ціна знизилася з максимуму у березні до приблизно 323 гонконгських доларів на початку липня, що створює додатковий тиск.

«Родинні IPO» та період розблокування під впливом позаринкових факторів

Згідно з повідомленнями Tencent Finance, на ринку IPO у Гонконгу останнім часом з’явилися багато «позаринкових проектів», які часто залежать від обміну квот через зв’язки, а їх вихід з ринку у період розблокування піддається впливу позаринкових факторів. Наприклад, засновники компаній через приватні зв’язки переконують фонди не виходити; навіть брокери у період розблокування обмежують торгівлю під приводом «системного обслуговування», щоб підтримати стабільність цін. Такі людські втручання короткостроково зменшують тиск на продаж, але водночас підвищують тривогу щодо ліквідності ринку, що може призвести до накопичення проблем.

Зовнішні інвестиції у Гонконгські акції: у травні спостерігався чистий відтік, основний фокус — на AI-ланцюгах у Тайвані, Кореї та Японії

Згідно з повідомленнями, структура капіталу, що входить у Гонконгські акції, має прогалини: з 2026 року капітал із платформи Hong Kong-Shenzhen Stock Connect значно зменшився, у травні навіть спостерігався чистий відтік; іноземні інвестори залишаються обережними щодо розподілу у Гонконгській біржі, зосереджуючись переважно на AI-ланцюгах у Тайвані, Кореї та Японії (наприклад, TSMC, SK Hynix).

Аналіз ринку вказує, що для масштабного повернення іноземних інвестицій у Гонконг потрібно очікувати на відновлення ВВП, пожвавлення споживчого попиту та дно у секторі нерухомості; у разі відсутності додаткових зовнішніх капіталів ринок перебуває у стані «змішування риби у ставку», коли капітал лише переміщується між окремими акціями. Якщо у період піку розблокування ліквідність раптово знизиться, ринок може зазнати більш серйозних коливань.

Поширені питання

Який масштаб розблокування акцій на Гонконгській біржі у 2026 році?

Згідно з даними Pu銀國алі, у липні 2026 року обсяг капіталу, що підлягає розблокуванню, становить 3 трильйони гонконгських доларів, а у вересні — 5 трильйонів, що робить ці місяці піковими для розблокування.

Як себе показав перший день торгів на платформі Zhipu (02513-HK)?

Згідно з повідомленнями, 8 липня 2026 року обсяг торгів у перший день зріс до 169 мільйонів гонконгських доларів (значно вище за звичайний рівень); деякі державно-акціонерні інвестори заявили, що тримають акції, ціна несподівано зросла на 13%.

Який стан капіталу, що входить у Гонконгські акції?

Згідно з повідомленнями, з 2026 року капітал із платформи Hong Kong-Shenzhen Stock Connect значно зменшився, у травні навіть спостерігався чистий відтік; іноземні інвестори зосереджуються переважно на AI-ланцюгах у Тайвані, Кореї та Японії, залишаючись обережними щодо Гонконгу, масштабне повернення іноземних капіталів залежить від відновлення ВВП та інших економічних сигналів.