Скасування реабілітації Homeplus: конкуренти націлилися на продажі на 1,8 трильйона вон

Сеульський суд у справах банкрутства скасував процедуру корпоративної реабілітації Homeplus, повідомивши про це напередодні, визнавши план реабілітації компанії малоздійсненним. Рішення суду було прийнято після того, як Homeplus тривалий час мав труднощі із забезпеченням мінімального операційного капіталу після невдалих злиттів і поглинань; компанія подала заяву про корпоративну реабілітацію в березні минулого року. Це рішення відображає постійні труднощі між мажоритарним акціонером MBK та найбільшим кредитором Meritz Financial у забезпеченні операційного капіталу, за словами аналітика Hanwha Investment & Securities Лі Джін-Хьопа, який зазначив, що хоча Homeplus може подати негайну апеляцію, залучивши капітал DIP (дебітор у володінні) або повернутися до операцій до реабілітації, ймовірність успішної реабілітації залишається обмеженою за поточних обставин.

Передбачається, що конкуренти поглинуть 1,8 трильйона вон річних продажів

Аналітик Hanwha Investment & Securities Лі Джін-Хьоп заявив, що конкуренти, зокрема E-Mart та Lotte Mart, отримають прямі вигоди, поглинувши продажі на трильйони вон, якщо процедури ліквідації активів та банкрутства Homeplus будуть продовжені. Homeplus зафіксував річні продажі приблизно на 7 трильйонів вон у 2024 році під час звичайної діяльності. За винятком приблизно 1 трильйона вон у продажах від нещодавно проданого Homeplus Express, річний масштаб продажів офлайн та онлайн гіпермаркетів становить приблизно 6 трильйонів вон.

Лі зазначив, що конкуренти можуть достатньо поглинути приблизно 30% цієї суми, прогнозуючи ефект збільшення річних продажів на 1,8 трильйона вон, при цьому операційний прибуток потенційно зросте на приблизно 300-400 мільярдів вон. Аналітик пояснив, що оскільки цілі споживання та купівельна поведінка відрізняються залежно від формату роздрібної торгівлі, включаючи гіпермаркети, корпоративні супермаркети (SSM) та онлайн-продукти, існуючий попит Homeplus має дуже високу ймовірність переміщення до інших гіпермаркетів. Підвищення домінування на ринку може призвести до посилення переговорної сили з виробниками, що потенційно призведе до покращення валової маржі прибутку (GPM).

Дискусії щодо регуляторних реформ набирають обертів після рішення суду

Рішення суду скасувати процедуру реабілітації Homeplus було витлумачено як демонстрацію того, що гіпермаркети більше не є абсолютними домінаторами ринку. Конкуренти E-Mart та Lotte Mart також зазнали значного погіршення своїх показників порівняно з 10 роками тому.

Лі зазначив, що виникли побоювання, що закриття великих роздрібних об'єктів, які слугували основною інфраструктурою в регіонах, завдасть значної шкоди місцевій економіці та життю мешканців, особливо тому, що регіони з вразливою інфраструктурою мають вищий рівень старіння, що чітко показує, що онлайн-покупки мають обмеження в повному заповненні прогалини, залишеної гіпермаркетами. Аналітик вказав, що багато літніх людей не знайомі з замовленнями через мобільні додатки, що створює обмеження для переходу до онлайн-покупок.

Очікується, що дискусії щодо вирішення регуляцій зворотної дискримінації проти гіпермаркетів набудуть повномасштабного імпульсу. Після того, як Пак Йон-джін, віце-голова Президентського комітету з регуляторних реформ, нещодавно згадав модернізацію регулювання, Корейський інститут розвитку (KDI), державний дослідницький інститут, також постійно висловлював думки про необхідність вдосконалення регулювання. Лі зазначив, що дискусії щодо вирішення регуляцій зворотної дискримінації, таких як обов'язкові дні закриття, можуть стати формалізованими.

FAQ

Яке рішення ухвалив Сеульський суд у справах банкрутства щодо Homeplus?

Сеульський суд у справах банкрутства скасував процедуру корпоративної реабілітації Homeplus, повідомивши про це напередодні, визнавши план реабілітації компанії малоздійсненним через тривалі труднощі із забезпеченням мінімального операційного капіталу після невдалих злиттів і поглинань.

Який обсяг продажів конкуренти можуть поглинути від Homeplus?

Аналітик Hanwha Investment & Securities Лі Джін-Хьоп прогнозує, що конкуренти можуть поглинути приблизно 30% річних продажів гіпермаркетів Homeplus у розмірі 6 трильйонів вон (за винятком Homeplus Express), що призведе до збільшення річних продажів на 1,8 трильйона вон та потенційного зростання операційного прибутку на 300-400 мільярдів вон.

Які регуляторні дискусії виникають після цього рішення?

Очікується, що дискусії щодо вирішення регуляцій зворотної дискримінації проти гіпермаркетів набудуть імпульсу: Пак Йон-джін, віце-голова Президентського комітету з регуляторних реформ, нещодавно згадав модернізацію регулювання, а Корейський інститут розвитку постійно висловлював думки про необхідність вдосконалення регулювання, включаючи вимоги щодо обов'язкових днів закриття.