Акції Hanjin KAL зростають на 19,7% після того, як частка Hoban Group досягла 20,15%

Група Hoban збільшила свою частку в Hanjin KAL до 20,15% станом на 10-те число, скоротивши відставання від найбільшого акціонера до 0,41 в.п. Збільшення частки викликало занепокоєння щодо можливих спорів за управлінський контроль над корейською авіакомпанією. Аналітик Shinhan Securities Чхве Мін-кі заявив, що хоча зростання частки посилює вплив Hoban Group, негайні зміни в менеджменті залишаються складними через концентрацію дружніх пакетів акцій, що підтримують чинне керівництво.

Частка Hoban Group досягла 20,15%, відставання скоротилося до 0,41 в.п.

Станом на 10-те число Hoban Group, другий за величиною акціонер, збільшила свою частку в Hanjin KAL на 1,69 в.п. до 20,15%. Відставання від частки найбільшого акціонера (20,57%) скоротилося приблизно до 0,41 в.п. Якщо порівнювати лише частку Hoban Group із головою Чо Вон-тае та спеціально пов’язаними особами, різниця в пакетах акцій скоротилася до 0,41%.

Зараз Korea Development Bank (KDB) володіє часткою 10,58% у Hanjin KAL. Деякі ринкові спостерігачі розглядають KDB як потенційний вирішальний голос, зазначаючи, що банк спочатку зайшов із метою реструктуризації вітчизняної авіаційної галузі. Якщо злиття Korean Air та Asiana Airlines завершиться до кінця року, можливим стане відновлення коштів із публічних фондів.

Shinhan Securities оцінює концентрацію дружніх акціонерів як ключову змінну

Аналітик Shinhan Securities Чхве Мін-кі в аналітичній доповіді від 13-го числа заявив, що «напрям управлінського контролю залежить від масштабу дружніх пакетів і від того, чи зосереджені права голосу як ключові змінні». Delta Air Lines, яка має третю за величиною частку після Hoban Group, підтримує спільне підприємство з Korean Air і оцінюється як ключовий дружній акціонер (14,90%) для найбільшого акціонера.

Інші оцінені дружні акціонери, зокрема LX Pantos, GS Retail, Naver, Hanil Cement і Hyosung, разом становлять приблизно 6,82%. Сукупна оцінена частка найбільшого акціонера, Delta Air Lines та дружніх акціонерів загалом дорівнює близько 42,28%. Навіть якщо вся частка KDB перейде до Hoban, відставання все одно становитиме 11,5 в.п. Чхве вважає, що, ймовірно, існують не розкриті дружні пакети акцій.

Hoban Group нарощувала свою частку в Hanjin KAL після придбання акцій KCGI у 2022 році. Хоча вказана поточна мета володіння — просте інвестування, група брала участь у заволодінні управлінським контролем Kumho Industrial, а потім найбільшим акціонером Asiana Airlines, у 2015 році.

Акції Hanjin KAL зростають на 19,7% на NXT, на премаркеті +5,57%

Після розкриття інформації про розширення частки Hoban Group 10-го числа акції Hanjin KAL підскочили на 19,7% і закрилися на рівні 150 800 вон на NextTrade (NXT). На премаркет торгах 13-го числа папір зростав до 154 700 вон на ранньому етапі, перш ніж зафіксувався з підвищенням на 5,57% відносно ціни попереднього закриття.

Структура володіння Hanjin KAL

Тренд ціни акцій Hanjin KAL на премаркеті NXT

FAQ

Яку частку зараз має Hoban Group у Hanjin KAL?
Hoban Group збільшила свою частку в Hanjin KAL до 20,15% 10-го числа, розширивши її на 1,69 в.п. Це скоротило відставання від найбільшого акціонера (20,57%) приблизно до 0,41 в.п.

Чому Shinhan Securities вважає, що негайні зміни в менеджменті малоймовірні?
Аналітик Shinhan Securities Чхве Мін-кі заявив, що дружні пакети акцій, які підтримують чинне керівництво, загалом становлять близько 42,28%, включно з часткою Delta Air Lines 14,90% та іншими оціненими дружніми акціонерами на рівні 6,82%. Навіть якщо вся частка KDB у 10,58% перейде до Hoban, відставання в 11,5 в.п. залишиться.