Доходковість німецьких 10-річних облігацій Bund досягає максимуму за 15 років — 3,23% на тлі зростання цін на нафту

Доходність німецьких держоблігацій Bund зі строком 10 років, що слугує бенчмарком ринку держбондів єврозони, досягла 15-річного максимуму 23 липня (за місцевим часом) на тлі зростання цін на міжнародну нафту. Вона закрилась на рівні 3,2304%, що на 2,81 базисного пункту більше, ніж за попередню сесію, — це найвищий рівень від травня 2011 року. Підвищення відбулося, коли Brent уперше з 26 травня перевищила $100 за барель під час торгів через ескалацію напруженості між США та Іраном і побоювання щодо блокад морських перевезень у Червоному морі.

Доходності німецьких Bund продовжили чотириденне ралі

Доходність німецьких Bund із погашенням через 10 років зростала чотири торгові дні поспіль — до 23 липня. За даними Yonhap Infomax щодо закордонних процентних ставок, у липні доходність зростала в усі дні, крім двох. Доходність німецьких Bund із погашенням через 2 роки, яка чутлива до прогнозів щодо грошово-кредитної політики ЄЦБ, підскочила на 4,62 базисного пункту до 2,8894% — найвищого рівня з липня 2024 року.

Довгостроковий тренд доходності німецьких Bund із погашенням через 10 років. Джерело: Yonhap Infomax.

ЄЦБ утримав процентні ставки та запросив вересневий аналіз

ЄЦБ на своєму регулярному засіданні з монетарної політики 23 липня залишив незмінними всі три ключові процентні ставки, як і очікувалося: ставку за депозитами — на рівні 2,25%. Президентка ЄЦБ Крістін Лагард у пресконференції заявила, що «деякі керівники запитували, чи нам варто розглянути підвищення ставок сьогодні». Вона додала: «Ми попросили співробітників провести справді поглиблений аналіз для засідання в вересні».

На вересневому засіданні буде представлено щоквартальні економічні прогнози ЄЦБ. Історично ЄЦБ ухвалював ключові рішення щодо політики на засіданнях, коли публікували щоквартальні економічні прогнози.

Ринок закладає підвищення ставки на 23 базисні пункти до засідання в вересні

Ринок Overnight Index Swap (OIS) у єврозоні закладає підвищення ставки на 23 базисні пункти до засідання в вересні, що відображає понад 90% імовірності збільшення на 25 базисних пунктів. Лорелін Рено-Шательен, керівниця відділу стратегії зі сфери фіксованого доходу в Pictet Asset Management, заявила: «Той факт, що ринок повністю закладає підвищення ставки в вересні, є обґрунтованим розвитком цін на енергоносії». Вона додала: «Щоб ці ставки не підвищували, ціни на нафту мають різко впасти».

Поширені запитання

Чому дохідності німецьких Bund досягли 15-річного максимуму 23 липня?
Дохідності німецьких Bund із погашенням через 10 років 23 липня (за місцевим часом) піднялися до 3,2304% — найвищого рівня з травня 2011 року — після того, як Brent перевищила $100 за барель на тлі напруженості між США та Іраном і занепокоєнь щодо перевезень у Червоному морі. Зростання дохідності відображало ринкові очікування можливого посилення монетарної політики ЄЦБ у відповідь на інфляційний тиск, спричинений енергоносіями.

Що президентка ЄЦБ Лагард сказала про майбутні рішення щодо ставок?
Президентка ЄЦБ Крістін Лагард повідомила 23 липня, що частина керівників ставила під сумнів, чи варто ЄЦБ розглянути підвищення ставок на цьому засіданні. Вона сказала, що ЄЦБ попросив персонал провести поглиблений аналіз для вересневого засідання, на якому буде оприлюднено щоквартальні економічні прогнози.

Як ринок оцінює політику ЄЦБ на вересень?
Ринок OIS у єврозоні закладає підвищення ставки на 23 базисні пункти до вересневого засідання ЄЦБ, що відображає понад 90% імовірності підвищення на 25 базисних пунктів. Pictet Asset Management зазначив, що це ціноутворення є обґрунтованим розвитком цін на енергоносії та потребуватиме різкого падіння цін на нафту, щоб запобігти підвищенню ставки.