Обсяг торгів ф’ючерсами на криптовалюту досягає мінімуму за 12 місяців, оскільки CFTC відкриває ринок US-перпетуалів у США

Загальний обсяг ф’ючерсів на біржах провідних криптоекосистем у травні досяг 12-місячного мінімуму — приблизно $2,9 трильйона. Цей показник не спостерігався з кінця 2023 року й суттєво нижчий за місячні піки $6–7 трильйонів, зафіксовані в періоди активнішої торгівлі. Зниження відображає ширше відступлення спекулятивної активності: обсяги спотової торгівлі та ончейн-активність також приглушені. CFTC ухвалив крок до формального відкриття дверей для крипто-перпетуальних ф’ючерсів у Сполучених Штатах — структурно важливий розвиток для деривативного продукту, який до цього існував здебільшого поза межами регулювання США.

Обсяг ф’ючерсів знизився до $2,9 трильйона в травні

Загальний обсяг ф’ючерсів на провідних біржах завершив травень приблизно на рівні $2,9 трильйона, що означає 12-місячний мінімум і суттєве падіння порівняно з місячними піками $6–7 трильйонів, зафіксованими в періоди активнішої торгівлі. Структура цього обсягу залишається сильно концентрованою на кількох біржах: Binance зберігає домінантну частку, за нею йдуть OKX, Bybit і Gate. Менші майданчики зазнали найвідчутнішого знецінення активності, оскільки трейдери концентруються на глибших пулax ліквідності в тихіші періоди.

CFTC відкриває двері для крипто-перпетуальних ф’ючерсів у США

CFTC зробив крок, щоб формально відкрити двері для контрактів крипто-перпетуальних ф’ючерсів у США. Регуляторне відкриття є структурно значущим розвитком для деривативного продукту, який до цього здебільшого існував поза межами регулювання США. Для доступу це має менше значення, адже суттєва частка трейдерів на базі США вже спрямовує торгівлю через офшорні біржі за допомогою VPN, і більше — для того, що легалізовані ринки domestic perps можуть розблокувати завдяки інституційній участі, чистішій інфраструктурі комплаєнсу та onshore-ліквідності, яка не потребує регуляторного арбітражу.

Механіка перпетуальних ф’ючерсів і структура ринку

Перпетуальні ф’ючерси суттєво відрізняються від традиційних ф’ючерсних інструментів тим, що не мають дати експірації, усуваючи витрати на ролловер і календарні ризики. Платіжні funding rates, які періодично перераховуються між лонгами та шортами, безперервно прив’язують ціну контракту до споту, функціонуючи як індикатор у реальному часі ринкових настроїв і позиціонування за важелем. У поєднанні з перевагами ефективності капіталу над маржинальними рахунками, perps стали домінувальним торговим інструментом у крипто-деривативах у всьому світі.

FAQ

Який був загальний обсяг ф’ючерсів на провідних криптобіржах у травні?

Загальний обсяг ф’ючерсів на провідних біржах завершив травень приблизно на рівні $2,9 трильйона, що означає 12-місячний мінімум і рівень, який не спостерігався з кінця 2023 року.

Що зробив CFTC щодо крипто-перпетуальних ф’ючерсів?

CFTC зробив крок, щоб формально відкрити двері для контрактів крипто-перпетуальних ф’ючерсів у США, що є структурно значущим регуляторним розвитком для деривативного продукту, який до цього здебільшого існував поза межами регулювання США.

Чим перпетуальні ф’ючерси відрізняються від традиційних ф’ючерсних контрактів?

Перпетуальні ф’ючерси не мають дати експірації, усуваючи витрати на ролловер і календарні ризики. Funding rates, які періодично сплачуються між лонгами та шортами, безперервно прив’язують ціну контракту до споту, функціонуючи як індикатор у реальному часі ринкових настроїв і позиціонування за важелем.