Операційний прибуток Celltrion у 2-му кварталі зростає на 86%, оновлює цільову ціну

Celltrion повідомила про консолідований виторг у розмірі 1,3937 трильйона вон у II кварталі та операційний прибуток 451,8 млрд вон; згідно з розкриттям інформації, опублікованим напередодні 28 липня, у річному вимірі відповідні показники зросли на 45% і 86,3%. Операційний прибуток перевищив консенсус-оцінку 400,7 млрд вон на 12,75%, що спонукало кілька брокерських компаній підвищити цільові ціни акцій. Результат-сюрприз пояснювали швидким зростанням нових продуктів із високою маржинальністю та операційним важелем завдяки структурі прямих продажів компанії в Північній Америці. 28 липня акції Celltrion закрилися на рівні 177 400 вон, що на 0,73% менше, водночас вони випередили ширший ринок на тлі падіння індексів KOSPI і KOSDAQ на 10,84% та 7,72% відповідно. Аналітики пов’язали відносну стійкість із підвищенням цільових цін після сильних результатів II кварталу: консенсус-цільова ціна зросла на 3,24% до 274 784 вон.

Celltrion повідомляє про операційний прибуток за II квартал на рівні 451,8 млрд вон

Консолідований виторг Celltrion у II кварталі сягнув 1,3937 трильйона вон — це на 45% більше в річному вимірі. Операційний прибуток 451,8 млрд вон означав зростання на 86,3% проти аналогічного періоду минулого року. Показник операційного прибутку перевищив попередній консенсус до оголошення на 12,75% (400,7 млрд вон). Виторг від нових продуктів склав 824,9 млрд вон — зростання на 76,0% рік до року, що відповідає 65% від загального обсягу продажів біоаналогів. Поліпшення прибутковості пояснювали швидким зростанням нових продуктів із високою маржинальністю та ефектами операційного важеля від фіксованих витрат у структурі прямих продажів у Північній Америці.

Брокерські компанії підвищують цільові ціни після перевиконання очікувань у прибутках

Shinhan Investment Securities підвищила цільову ціну з 276 418 вон до 290 000 вон. Mirae Asset Securities збільшила її з 260 000 вон до 280 000 вон. NH Investment Securities скоригувала вгору з 260 000 вон до 270 000 вон, а Meritz Securities підняла ціль з 266 887 вон до 290 000 вон. За даними постачальника фінансової інформації FnGuide, станом на дату звіту консенсус-цільова ціна для Celltrion становила 274 784 вон, що відповідає зростанню на 3,24% від попереднього дня. Кім Чун-ьон, аналітик Meritz Securities, зазначив, що «видимість зростання прибутку суттєво підвищилась, оскільки нові продукти з високою маржинальністю швидко нарощують обсяги, тоді як операційний важіль від витрат на прямі продажі в Північній Америці матеріалізується».

Omniclo досягає 21% частки європейського ринку у третьому кварталі після старту

Omniclo — біоаналог Xolair (omalizumab) — зафіксував виторг 116,7 млрд вон лише за II квартал. Продукт досяг 21% ринкової частки в Європі протягом трьох кварталів після запуску, скориставшись статусом єдиного першопрохідця на ринку. Чон Дже-вон, аналітик iM Securities, прокоментував, що «Omniclo, який випередив ринок без конкуренції, чітко продемонстрував переваги першопрохідця», додавши: «хоча зміст прибутків лишається незмінним, якість поліпшується кожного кварталу». Кім Мін-джон, аналітик DS Investment Securities, прогнозував, що «цього року стане роком прискореного зростання прибутків, оскільки продажі біоаналогів, запущених пізніше, зростатимуть старанно».

Аналітики посилаються на дисконтування оцінки проти глобальних конкурентів

Кім Синґ-мін, аналітик Mirae Asset Securities, проаналізував, що «Celltrion суттєво недооцінений порівняно із Sandoz — глобальним лідером у сфері біоаналогів: адже 65% виторгу Sandoz надходить від низькомаржинальних генериків, а бізнес зосереджений на контрактному виробництві (CMO), тоді як Celltrion з самого початку завершила власну виробничу систему й фіксує неперевершену операційну маржу понад 30%». Хан Синґ-ьон, аналітик NH Investment Securities, заявив, що Celltrion «поєднує як потужне зростання прибутків, так і безпрецедентну привабливість оцінки, що дає інвесторам змогу розраховувати і на оборонні, і на зростальні ролі акцій на тлі невизначеного ринку».

FAQ

Якими були фінансові результати Celltrion за II квартал?
Celltrion повідомила про консолідований виторг у 1,3937 трильйона вон і операційний прибуток 451,8 млрд вон, що означає річне зростання на 45% і 86,3% відповідно. Операційний прибуток перевищив консенсус-оцінку 400,7 млрд вон на 12,75%.

Як Omniclo показав себе на європейському ринку?
Omniclo, біоаналог Xolair від Celltrion, забезпечив виторг 116,7 млрд вон за II квартал і отримав 21% частки ринку Європи протягом трьох кварталів після запуску, скориставшись перевагою першопрохідця на ринку без конкуренції.