Бразилія показує, чому центральним банкам не варто тримати поводи в криптоіндустрії

• Експерт із Web3 заявив, що Бразилія демонструє, чому передавати центральному банку контроль над регулюванням криптовалют — погана ідея.

Бразилія — одна з найбільших у світі країн за ухваленням криптовалют. Також вона була однією з перших юрисдикцій, що інтегрували цифрові активи у свою регуляторну рамку.

Втім, Гелена Маргаріду, спікерка TEDx (двічі) та стратегиня блокчейну, підкреслила, як країна зробила «стратегічну помилку», передавши кермо нагляду за криптовалютами Банку Бразилії (Banco Central do Brasil, BCB) — центральному банку країни.

Центральний банк не має контролювати правила щодо криптовалют

Маргаріду сказала, що Бразилія показала всьому світу, чому центральний банк, як-от BCB, не має жодних підстав братися за регулювання криптовалют. Вона вважала Законом № 14,478/2022, також відомим як Brazilian Virtual Assets Law (BVAL), ключову «стратегічну помилку» для сектору цифрових активів країни. Водночас те, що він зробив правильно, — це встановив юридичне визначення для криптовалют.

РЕКЛАМАЕкспертка Web3 стверджувала: «Криптовалюта — це не банківський продукт». Тож передавання BCB, інституції, на яку покладено захист бразильського реала понад усе інше, повністю зводить нанівець саму мету криптовалют, яка ґрунтується на децентралізації та фінансовій свободі.

Маргаріду визнала, що захід дав змогу користувачам криптовалют суворо дотримуватися податкових норм. З іншого боку, вона наголосила, що це підірвало приватність і анонімність. У гіршому випадку фінансова автономія стала умовною, адже держава отримала повноваження вилучати криптоактиви в суб’єктів, які відмовляються виконувати її правила або конкурують із реальним сектором.

Стратегиня блокчейну заявила, що негайний доступ центрального банку до кастодіальних криптобірж штовхає досвідчених користувачів у бік самокастодії та децентралізованих альтернатив. Тому вона спрогнозувала, що недовго залишиться до того, як регулятори також накладуть більше обмежень на self-hosted (самостійно розміщені) гаманці. Вона підкреслила, що Бразилія вже рухається в цьому напрямі.

РЕКЛАМА## Фіксування криптовалют і стейблкоїнів у державному контролі

Маргаріду пояснила, що реал історично був серед найволатильніших валют на ринках, що розвиваються. У результаті бразильці звернулися до криптовалют і стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, щоб захистити свій капітал. По суті це зробило проникнення криптовалют у Бразилію органічним і стало головною причиною того, що країна стабільно тримає дуже високу позицію в глобальному рейтингу ухвалення криптовалют.

Насправді Бразилія закріпила за собою позицію п’ятого за величиною криптохабу у світі в Top 20 Global Crypto Adoption Index від Chainalysis за 2025 рік. Маргаріду зазначила, що юрисдикція перемістила оцінно $318,8 мільярда криптовалют у період між серединою 2024 року та серединою 2025 року, причому приблизно 18%–19% бразильців уже тримають криптовалюту.

Але ж Маргаріду вважає, що BVAL став цвяхом у кришку для інновацій у криптовалютній сфері Бразилії. Передавши центральному банку ключі від його регулювання, країна фактично «закрила себе» в підході до управління криптовалютами, де першочерговим є фінансова система. Це відфільтрувало інновації, які вона вважала деструктивною силою для використання реала та монетарної політики центрального банку.

Загалом це гарантувало, що криптовалюти залишатимуться в нагляді та контролі держави, зменшуючи непартійний, антивіцензурний і peer-to-peer (піринговий) характер, який, власне, й привабив мільйони бразильців до цього класу активів.

РЕКЛАМА