Deribit, Cboe та CME Group запустили три конкуруючі індекси волатильності біткоїна у 2026 році, які надають трейдерам прогнозні показники очікуваного руху ціни на наступні 30 днів. DVOL від Deribit зріс з 37 до понад 44 у січні 2026 року під час ринкового розпродажу, а потім впав до дев'ятимісячного мінімуму 36,11 у травні 2026 року, повідомляє Bloomberg. Cboe запустила індекс BITVX 23 березня 2026 року, який вимірює 30-денну волатильність за допомогою опціонів на біржовий фонд iShares Bitcoin Trust ETF, тоді як CME Group 1 червня 2026 року лістингувала ф'ючерси на волатильність біткоїна з розрахунками за індексом CME CF BVX. Ці індекси перетворюють ціноутворення опціонів у єдиний консенсусний прогноз, що дозволяє установам ізолювати ризик волатильності від спрямованого впливу під наглядом CFTC та SEC. Поява трьох бенчмарків, що відстежують різні пули ліквідності — опціони Deribit, опціони на IBIT ETF та ф'ючерсні опціони CME — відображає попит ринку на регульовані інструменти вимірювання волатильності, оскільки похідні біткоїна входять у традиційні ризикові рамки.
Deribit DVOL вимірює 30-денну імпліковану волатильність за методологією варіаційного свопу
Індекс DVOL від Deribit, запущений у 2021 році, розраховує 30-денну імпліковану волатильність опціонів на біткоїн за методологією, натхненною VIX від CBOE, згідно з Deribit Insights. Розрахунок обирає два експірації опціонів, найближчі до 30 днів, по одному з кожного боку. Потім він оцінює кожен інструмент, використовуючи глибину ринку bid та ask, відкидає опціони в грошах та далеко знегрошені опціони з дельтою нижче 5%, та застосовує методологію варіаційного свопу для отримання остаточного показника.
Значення DVOL 90 означає очікуваний денний рух приблизно 4,5%, розрахований діленням річної цифри на квадратний корінь з 365. Нормальна волатильність біткоїна у 2025 та 2026 роках коливалася між 50% та 65% у річному вираженні, показують дані Glassnode. Значення нижче 40, наприклад 36,11 у травні 2026 року, вказують на стиснені очікування та дешевші опціонні премії. Значення вище 70 зазвичай супроводжують каскади ліквідацій або макрошоки.
Cboe запускає індекс BITVX, а CME лістингує ф'ючерси на волатильність біткоїна у 2026 році
Cboe запустила індекс BITVX 23 березня 2026 року, який вимірює 30-денну прогнозну волатильність на ринку біткоїна за допомогою опціонів на біржовий фонд iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT). Індекс використовує ту ж методологію, що й VIX, отримуючи очікувану волатильність безпосередньо з цін опціонів, а не з історичних дохідностей. BITVX відстежує регульований ETF, зареєстрований у США, що надає інституційним столам бенчмарк, який вписується в існуючі ризикові рамки.
CME Group лістингувала ф'ючерси на волатильність біткоїна (BVOL) 1 червня 2026 року з розрахунками за індексом CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX), згідно з CME Group. Перші угоди були виконані як блокові транзакції між DV Chain та Monarq Asset Management. Ці контракти дозволяють інвесторам ізолювати ризик волатильності від напрямку ціни — можливість, яка раніше була доступна лише через позабіржові структури.
Трейдери використовують IV Rank та IV Percentile для оцінки ціноутворення опціонів
IV Rank порівнює поточну імпліковану волатильність з її діапазоном за останній рік. IV Rank 80% означає, що поточна IV знаходиться поблизу верхньої межі свого 12-місячного діапазону, що свідчить про дорожнечу опціонів відносно нещодавньої історії. IV Percentile вимірює, який відсоток днів мав нижчу імпліковану волатильність, ніж сьогодні, пояснює торговий гайд BingX. Обидві метрики формують три ключові рішення: купувати чи продавати опціони, який рівень кредитного плеча використовувати та коли хеджувати спрямований вплив.
Коли DVOL різко зростає, як у січні 2026 року, коли він підскочив з 37 до понад 44, повідомляє CoinDesk, опціонні премії зростають. Продавці отримують вищі премії. Покупці платять більше за захист. Біржовий фонд BlackRock iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) систематично продає покриті колли, щоб збирати цю премію за волатильність для інвесторів, які шукають дохідність.
Розбіжності між DVOL та BITVX можуть сигналізувати про структурні відмінності в настроях роздрібних інвесторів та інституцій. Трейдери, які відстежують усі три індекси, можуть отримати інформаційну перевагу над тими, хто спостерігає лише за одним, особливо під час переходів між низькою та високою волатильністю.
Ф'ючерси на волатильність біткоїна CME торгуються під наглядом CFTC
Ф'ючерси CME BVOL торгуються під наглядом CFTC, що надає регульований майданчик для торгівлі волатильністю, який раніше був зосереджений на офшорних біржах. BITVX від Cboe успадковує регуляторну рамку опціонів на ETF, зареєстровані в США. Ці події узгоджуються з загальним курсом SEC на включення крипто-деривативів в існуючі правила ринкової структури, а не на створення індивідуальних рамок.
CME планує продукти волатильності для Ethereum, а Deribit готує ф'ючерси на DVOL
CME планує розширити лінійку продуктів волатильності на Ethereum, якщо BVOL набере достатній відкритий інтерес. Cboe повідомила про потенційні торговані продукти, прив'язані до BITVX, включаючи ETF на волатильність. Deribit, тепер дочірня компанія Coinbase, може запустити ф'ючерси на DVOL, орієнтовані на свою існуючу крипто-рідну базу користувачів.
FAQ
Що означає значення DVOL 50 для щоденних рухів ціни?
DVOL 50 означає очікуваний денний рух приблизно 2,6%, розрахований діленням річного показника волатильності на квадратний корінь з 365 торгових днів.
Коли CME Group лістингувала ф'ючерси на волатильність біткоїна?
CME Group лістингувала ф'ючерси на волатильність біткоїна (BVOL) 1 червня 2026 року з розрахунками за індексом CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX). Перші угоди були виконані як блокові транзакції між DV Chain та Monarq Asset Management.
На чому базується індекс Cboe BITVX?
BITVX вимірює 30-денну очікувану волатильність біткоїна за допомогою опціонів на біржовий фонд iShares Bitcoin Trust ETF, застосовуючи ту ж методологію VIX, яку Cboe використовує для ринків акцій. Cboe запустила цей індекс 23 березня 2026 року.
