Bitcoin досягає рубежу 100 000 блоків після халвінгу, поки попит на ETF змінює цикл

Мережева активність Bitcoin пройшла позначку 100 000 блоків до п’ятого халвінгу, який відбудеться в травні 2026 року. Подію оцінюють на квітень 2028 року, на блоці 1 050 000, коли винагорода за блок знизиться з 3,125 BTC до 1,5625 BTC. Такий рубіж настає після того, як у жовтні 2025 року Bitcoin досяг історичного максимуму $126 200, уперше зламавши традиційні часові рамки ралі після халвінгу. Американські спотові ETF на Bitcoin тримають понад $100 мільярдів у активах і в сильні дні припливу поглинули більше, ніж щоденна емісія, видобута майнерами, структурно змінивши баланс попит/пропозиція, який визначав попередні цикли.

Таймлайн халвінгу Bitcoin змістився через коливання хешрейту

Протокол Bitcoin зменшує винагороду за блок удвічі кожні 210 000 блоків, а не кожні чотири роки. Чотирирічна прив’язка — це наближення, що ґрунтується на середньому часі блока в 10 хвилин. CoinWarz оцінює халвінг на 14 квітня 2028 року. Swan Bitcoin ставить його на 26 березня 2028 року. Зворотний відлік CoinGecko орієнтується на 17 квітня 2028 року. Розкид відображає флуктуації майнінгового хешрейту: він або пришвидшує, або сповільнює генерацію блоків.

Після цього халвінгу добова нова пропозиція знизиться приблизно до 225 BTC, при цьому вже видобуто приблизно 19,9 мільйона BTC. Понад 94% від ліміту Bitcoin у 21 мільйон перебуває в обігу. Сукупний вплив на пропозицію кожного наступного халвінгу щоразу зменшується в абсолютному вираженні.

Спотові ETF на Bitcoin змінили традиційний патерн циклу

Кожен попередній цикл Bitcoin дотримувався приблизного сценарію: халвінг, шок пропозиції, параболічне ралі, пік із “вибуховим” розпродажем, багаторічна корекція. Цикл 2024 року розірвав цю послідовність. Bitcoin досяг історичного максимуму приблизно $126 200 6 жовтня 2025 року — до того моменту, який, за оцінкою BeInCrypto в аналізі циклів, мала б передбачити класична “віконна” логіка ралі після халвінгу. Це стало вперше в історії Bitcoin: новий історичний максимум з’явився раніше за типовий часовий коридор.

Основне пояснення — спотові ETF на Bitcoin, схвалені в січні 2024 року. Згідно з даними, на які посилається TECHi, американські спотові ETF тепер тримають понад $100 мільярдів у активах і сукупно керують більш ніж 1,3 мільйона BTC. 6 квітня 2026 року ETF зафіксували $471 мільйон чистого припливу за один день, що суттєво перевищує приблизно $40 мільйонів вартості BTC, видобутих щодня за поточними цінами.

Традиційна модель халвінгового циклу припускала, що попит, який формує роздріб, реагує на шок пропозиції. Ера ETF додає інший профіль покупця: фінансові радники, які розподіляють 1%–5% портфелів клієнтів; пенсійні фонди, що тестують експозицію до цифрових активів; і family office, які формують позиції й не панічно продають під час 20% просідань так, як історично робили роздрібні спекулянти.

Аналітики дебатують валідність чотирирічного циклу

BeInCrypto стверджує, що цикл “еволюціонував, а не зник”, зазначаючи, що пік Bitcoin у жовтні 2025 року та рання корекція в 2026 році все ще частково відповідають чотирирічному часовому патерну. Халвінг лишається опорою пропозиції, але тепер потоки ETF, коефіцієнти MVRV і ліквідність у стейблкоїнах важать так само, як і графік винагороди за блок.

Аналіз TradingKey за лютий 2026 року займає жорсткішу позицію: чотирирічний цикл, на їхню думку, міг досягти природного завершення як детермінована цінова модель. Аргументація спирається на два показники: халвінг 2024 року скоротив винагороду за блок на меншу абсолютну величину, ніж будь-який попередній халвінг, послабивши наратив “шоку пропозиції”; і ринкова капіталізація Bitcoin тепер перевищує $1,5 трильйона, тож для руху ціни потрібно значно більше капіталу, ніж у 2016 або 2020 роках.

Аналіз Caleb & Brown за 2026 рік трактує зсув інакше. Дискусія перейшла від “шоків пропозиції” до стійкості майнінгу: майнери дедалі частіше покладаються на комісії за транзакції, щоб компенсувати зростання енергетичних витрат на тлі глобальної конкуренції між майданчиками AI дата-центрів.

Прогрес законопроєкту CLARITY впливає на інституційне розміщення

Можливе ухвалення CLARITY Act може формалізувати статус Bitcoin як цифрового товару в межах юрисдикції CFTC, прибравши регуляторну неоднозначність, що стримувала частину інституційних розподільників. FinanceFeeds висвітлювали, як просування законопроєкту напряму впливає на інституційні цільові орієнтири цін для ключових криптоактивів.

Оцінка Grayscale, що на початку 2026 року менше ніж 0,5% багатства, яке радять інвестувати в США, наразі спрямовано в крипто, свідчить: навіть скромне переналаштування інституційних коштів може суттєво перекрити вплив на пропозицію самого халвінгу.

FAQ

Коли відбудеться наступний халвінг Bitcoin?

П’ятий халвінг Bitcoin оцінюють на квітень 2028 року на блоці 1 050 000, коли винагорода за блок зменшиться з 3,125 BTC до 1,5625 BTC за блок.

Чому Bitcoin досяг максимуму до піку очікуваного циклу?

Спотові ETF на Bitcoin, схвалені в січні 2024 року, попередньо сформували інституційний попит, підштовхнувши ціну до $126 200 у жовтні 2025 року раніше за графік.

Скільки тримають Bitcoin ETF?

Сукупно спотові Bitcoin ETF у США станом на початок 2026 року керують активами на суму понад $100 мільярдів і тримають більш ніж 1,3 мільйона BTC.