Трейдери опціонів на Bitcoin стикаються з $13 мільярдами виплат на строк 26 червня після падіння на 14%

Трейдери опціонів на Bitcoin стикаються із закінченням контрактів на суму $13 мільярдів 26 червня після падіння ціни на 14%, яке залишило більшість найбичачих позицій недосяжними. Deribit контролює 79% ринку з $10,4 мільярда відкритого інтересу, де 78% опціонів на купівлю (call) припадає на $72 000 або вище, тоді як bitcoin торгується біля $63 000. Зсув у позиціюванні стався після відтоків з mid-May спотових ETF та згасання імпульсу після того, як Strategy додала 62 841 BTC за 4 тижні впродовж квітня та травня, підштовхнувши bitcoin вище $73 000 у травні, перш ніж почався розворот.

Deribit тримає 78% call-опціонів вище $72 000

Deribit має $10,4 мільярда з $13 мільярдів загального відкритого інтересу, що дорівнює 79% ринку. OKX іде слідом із 6%, тоді як Binance та CME кожна тримають по 5%, а Bybit — 4%.

У Deribit загальний відкритий інтерес за call-опціонами становить близько $6 мільярдів, але 78% цієї суми розміщено на $72 000 або вище. За bitcoin біля $63 000 і менш ніж тиждень до експірації ці контракти суттєво випереджають спотову ціну. Сторона put показує $4,5 мільярда відкритого інтересу, при цьому лише 28% позицій припадає на $57 000 або нижче, тобто більше put-впливу лишається релевантним навколо поточних рівнів ціни, ніж call-вплив.

Strategy додала 62 841 BTC перед розворотом відтоків зі спотових ETF у середині травня

Strategy додала 62 841 BTC за 4 тижні впродовж квітня та травня, допомагаючи підштовхнути bitcoin вище $73 000 у травні. Ця підтримка ослабла, коли спотові bitcoin ETF у Сполучених Штатах почали бачити відтоки в середині травня. Розворот відтоків ETF скоротив один із найчіткіших каналів попиту на bitcoin.

Також охолонули регуляторні очікування. Надії на швидкий прогрес щодо Digital Asset PARITY Act зникли, зменшивши потенційний політичний каталізатор. Законопроєкт мав би відтермінувати податки на майнінг і винагороди за стейкінг до моменту продажу, але відсутність швидкого руху прибрала одну з найбичачих історій, за якою стежили трейдери. Схильність до ризику змістилася в інший бік, коли інтерес до великих технологічних акцій зріс після великих грошових залучень від Google і Nvidia.

Put-опціони лідирують на $3,4 мільярда в діапазоні розрахунку $57 000–$61 000

Якщо bitcoin врегулюється між $57 000 і $61 000 26 червня, чистий результат буде на користь put-опціонів приблизно на $3,4 мільярда. У діапазоні між $61 001 і $65 000 put-опціони лідируватимуть приблизно на $2,7 мільярда. Врегулювання між $65 001 і $69 000 скоротить розрив, але put-опціони все одно випереджатимуть приблизно на $1,7 мільярда.

Рух у діапазон $69 001–$71 000 все одно залишить put-опціонам оцінену перевагу близько $1 мільярда. Bitcoin потрібен буде суттєво більший, ніж звичайний відскок, щоб змістити баланс врегулювання відчутно.

Післяекспіраційне відновлення потребує стабілізації ETF і повернення $68 000

Після завершення контрактів 26 червня частина тиску з поточної опціонної структури може послабшати. Щоб bitcoin відновився, бичам потрібно побачити докази того, що відтоки з ETF сповільнюються, що великі покупці повертаються, і що ринок зможе відновити довіру вище рівнів, де раніше була зосереджена call-експозиція.

Діапазон $68 000–$72 000 утримав значну частину позиціювання за June call і тепер виступає перевіркою того, чи зможе ринок відбудувати висхідний імпульс. Невдача з поверненням цього діапазону збереже відновлення крихким і змусить трейдерів зосередитися на нижчих рівнях підтримки.

FAQ

Що станеться з опціонами на Bitcoin 26 червня? Близько $13 мільярдів відкритого інтересу за опціонами на bitcoin закінчується 26 червня, при цьому Deribit тримає $10,4 мільярда або 79% від загального обсягу. Більшість call-опціонів позиціонована на $72 000 або вище, тоді як bitcoin торгується біля $63 000, що залишає put-опціони краще узгодженими з поточними рівнями ціни.

Чому найбичаче позиціювання Bitcoin не спрацювало в червні? Strategy додала 62 841 BTC за 4 тижні впродовж квітня та травня, підштовхнувши bitcoin вище $73 000 у травні. Відтоки зі спотових ETF у середині травня розвернули ту підтримку, а згасання прогресу щодо Digital Asset PARITY Act прибрало регуляторний каталізатор, залишивши call-опціони зосередженими надто далеко над спотовою ціною.

Скільки пут-опціонів лідирує в сценаріях експірації в червні? Якщо bitcoin врегулюється між $57 000 і $61 000, put-опціони лідируватимуть приблизно на $3,4 мільярда. Між $61 001 і $65 000 put-опціони лідируватимуть приблизно на $2,7 мільярда. Навіть у діапазоні $69 001–$71 000 put-опціони збережуть оцінену перевагу близько $1 мільярда.