Сигнал ліквідності Bitcoin передбачив падіння на 30% за 8 місяців до події

Фреймворк ліквідності crypto market maker Keyrock сигналізував про падіння Bitcoin на 30% за вісім місяців до того, як це сталося, повідомляє аналіз від 1 червня, який демонструє запізнілий імпульс чистих випусків U.S. Treasury bill приблизно на +$136 млрд. Bitcoin у жовтні 2025 року досяг $126 000, а потім знизився більш ніж на 30% до трохи понад $80 000 до грудня 2025 року, коли залишки резервів Федеральної резервної системи впали до $2,8 трильйона, а центральний банк відновив приблизно $40 млрд на місяць у закупівлях Treasury. Падіння було спричинене імпульсом випусків Treasury bill, який знижувався з кінця 2024 року, відображаючи меншу ліквідність, що доходила до ринків із восьмимісячною затримкою. На тлі того, що новий голова Fed Кевін Варш утримував ставки на рівні 3,5%–3,75% після слабкого звіту про 57 тис. робочих місць у червні, аналітики Bitfinex визначили реліз даних CPI за червень 14 липня як наступну точку повороту для траєкторії Bitcoin. Наприкінці травня Bitcoin торгувався трохи вище $73 000 на тлі надекстремальних настроїв страху та понад $1,8 млрд відтоків із spot ETF.

Bitcoin впав на 30% від піку $126 000, коли резервні баланси Fed досягли $2,8 трильйона

Bitcoin досяг піку циклу $126 000 у жовтні 2025 року, а потім знизився більш ніж на 30% до мінімумів трохи понад $80 000 до грудня 2025 року. У жовтні 2025 року резервні баланси Федеральної резервної системи впали до $2,8 трильйона — найнижчого рівня майже за 3 роки — що збіглося з початком відступу Bitcoin. Fed відповіла відновленням закупівель Treasury приблизно на $40 млрд на місяць — темп, який затух навесні.

Фреймворк Keyrock пов’язує випуски Treasury bill із дохідністю Bitcoin із 8-місячним лагом

Crypto market maker Keyrock відстежує глобальний індекс ліквідності, що поєднує балансові звіти центральних банків, глобальне M2 та банківський кредит у США. Компанія визначає американську «чисту ліквідність» як баланс Fed мінус грошові залишки Treasury та залишки за reverse repo. Аналіз Keyrock вказує на статистично значущий 8-місячний лаг між зростанням чистих випусків U.S. Treasury bill і наступною дохідністю Bitcoin. «Приблизна 8-місячна затримка, що видно на графіку, відображає те, як витрати Treasury доходять до ринків», — заявила компанія.

Аналіз від 1 червня показує запізнілий імпульс на +$136 млрд

У своєму аналізі від 1 червня Keyrock виміряла запізнілий імпульс чистих T-bill на рівні приблизно +$136 млрд — далеко нижче піку +$2 000 млрд, який передував рекордним максимумам Bitcoin наприкінці 2024 року. Keyrock зазначила, що імпульс знижувався з кінця 2024 року. У період 29–31 травня Bitcoin торгувався трохи вище $73 000 — приблизно на 40% нижче піку циклу. Індекс Crypto Fear and Greed перебував на позначці 23, позначено «extreme fear» (екстремальний страх), тоді як spot ETF на BTC та ETH зазнали понад $1,8 млрд відтоків протягом багатоденної серії.

Кевін Варш утримує ставки на рівні 3,5%–3,75%, доки наближається реліз CPI 14 липня

Кевін Варш змінив Джерома Пауелла та склав присягу голови Fed після підтвердження Сенатом перед засіданням FOMC 16–17 червня, де Polymarket оцінив імовірність 98,2%, що Fed утримає ставки без змін. Керівник TS Lombard, американський економіст Стівен Бліц, заявив, що зниження ставки в грудні 2025 року має менше значення, ніж «сигнал від повернення покупок у баланс». Звіт США щодо зайнятості за червень показав лише +57 000 робочих місць проти прогнозу 115 000, а безробіття знизилося до 4,2%. За очікуванням, що Fed утримає ставки на рівні 3,5%–3,75% до 28–29 липня, аналітики Bitfinex заявили: «Дані CPI за червень 14 липня стануть точкою повороту».

FAQ

Що показав ліквідний аналіз Keyrock від 1 червня для Bitcoin?
Аналіз Keyrock від 1 червня показав запізнілий імпульс чистих випусків U.S. Treasury bill приблизно на +$136 млрд, який знижувався з кінця 2024 року та корелював із торгівлею Bitcoin трохи вище $73 000 наприкінці травня.

Як поводився Bitcoin від свого піку у жовтні 2025 року до грудня 2025?
Bitcoin у жовтні 2025 року досяг $126 000, а потім знизився більш ніж на 30% до трохи вище $80 000 до грудня 2025 року на тлі падіння резервних балансів Федеральної резервної системи до $2,8 трильйона.

Чому дані CPI 14 липня вважаються точкою повороту для Bitcoin?
Аналітики Bitfinex визначили реліз даних CPI за червень 14 липня як точку повороту, при цьому очікується, що Fed утримає ставки на рівні 3,5%–3,75% до засідання FOMC 28–29 липня після слабкого звіту про робочі місця за червень, який показав лише +57 000 робочих місць.