Bitcoin зростає, тоді як облігації та акції борються—ось чому

Коротко

• Біткоїн зросла приблизно на 6% з початку кризи в Ірані, випереджаючи золото та акції.
• Зростання дохідності казначейських облігацій свідчить про втрату довіри інвесторів до традиційних безпечних активів.
• Інституційні інвестиції у цифрові активи вже три тижні поспіль демонструють позитивну динаміку.

З початку конфлікту в Ірані біткоїн зазнав помірного зростання, хоча облігації та акції зазнали труднощів, — і новий звіт від менеджера цифрових активів CoinShares свідчить, що ця різниця має значення. На момент написання статті біткоїн торгувався за $70 323 після зниження на 0,8% за останню добу, згідно з даними агрегатора цін криптовалют CoinGecko. Навіть з урахуванням щоденного падіння, він зростає з моменту початку бомбардувань Ірану США та Ізраїлем наприкінці лютого. «З початку кризи біткоїн піднявся приблизно на 6–6,5%, тоді як золото — близько на 1–1,5%, а акції — знизилися», — написав керівник досліджень CoinShares Джеймс Баттерфілл у нотатці, наданій Decrypt. «Ця різниця, на нашу думку, має аналітичне значення.»

Він додав, що кілька ключових факторів зійшлися саме в цей момент. Технічні індикатори вже сигналізували, що біткоїн близький до свого дна або найнижчої ціни за цей цикл.  «Біткоїн зазвичай добре себе проявляє під час геополітичних потрясінь, і це не через його волатильність, а частково завдяки його властивостям як некорпоративного, цензуростійкого активу», — написав Баттерфілл. Він додав, що виведення коштів з казначейських облігацій США є свідченням того, що традиційні безпечні активи втратили частину своєї привабливості. Дохідність казначейських облігацій зазвичай коливається разом із цінами. Коли попит на казначейські облігації зростає, ціни підвищуються, а дохідність знижується. Зараз цей баланс рухається в інший бік. Доходність зростає, що свідчить про те, що інвестори повертаються від активу, який історично був першим вибором у кризових ситуаціях.

Не помиляйтеся: виводи з фондів цифрових активів були послідовними. Але так само були і вливання, — писав Баттерфілл. «Це вже третій тиждень поспіль, коли ми маємо чистий приплив інвестицій у продукти для інвестування в цифрові активи», — сказав він у електронному листі Decrypt, зазначивши, що інвестори вже внесли 500 мільйонів доларів цього тижня. «Ми сприймаємо це як важливий сигнал: інституційні інвестори вважають біткоїн активом, який варто тримати під час геополітичної турбулентності, а не виходити з нього.» Однак це не означає, що всі цифрові активи підтримуватимуться так само, як і біткоїн. CoinShares зазначив, що категорії, пов’язані з розподільним доходом, такі як спекулятивна торгівля та мем-коіни, зазнають серйозних труднощів, якщо домашні бюджети залишатимуться під тиском. «Але політичний і регуляторний імпульс щодо впровадження стейблкоїнів, особливо в США, залишається міцним і здебільшого ізольованим від енергетичного шоку», — додав Баттерфілл.