Інвестиції в Bitcoin: Дані показують відсутність прибутку понад 3 роки

Біткоїн (CRYPTO: BTC) давно має репутацію активу, який карає тих, хто входить пізно, з двозначними втратами, що випробовують навіть терплячих інвесторів. Однак детальніший аналіз історії циклів показує, що час, а не точний момент входу, часто визначає, чи перетвориться червона зона у прибуткову в довгостроковій перспективі. У кількох циклах 2017, 2021, 2019 і 2022 років покупка біля максимумів призводила до короткострокових збитків, тоді як терплячі тримачі, які протрималися довше, часто виходили з значними прибутками. Важливо, що дволітні огляди можуть пропустити нахил ринку, тоді як трирічні горизонти зазвичай сприяють позитивним результатам, особливо коли покупки здійснюються біля мінімумів медвежого ринку. Ця закономірність змусила багатьох аналітиків зосередитися на двох ключових метриках: реалізованих цінових діапазонах і ончейн-оцінках, які історично сигналізували про зони активного накопичення.

Ключові висновки

Двохрічні періоди піддають покупців значним втратам, якщо входи відбуваються біля максимумів циклу; подовження терміну до трьох років зазвичай переводить більшість позицій у прибуткову зону.

Покупці, що входили біля мінімумів медвежого ринку, історично отримували значні прибутки: дно 2019 року принесло близько 871% через два роки і 1028% через три.

У циклі 2021 року входи біля максимуму зазнавали 43,5% збитків через два роки, але ті ж самі входи через три роки давали позитивний результат +14,5%.

Мінімум 2022 року зазнав подібної закономірності: приблизно 465% прибутку через два роки і близько 429% — через три.

Метрики ончейн-оцінки, зокрема реалізовані цінові діапазони, визначають, де зазвичай відбувається довгострокове накопичення, і поточні рівні вказують на значущі зони цінності для терплячих покупців.

Інституційні дослідження підтверджують довгострокову стратегію: додавання Біткоїна до традиційного портфеля 60/40 покращило сукупну та ризик-скориговану дохідність у кожному дослідженому трирічному періоді, при цьому приблизно 5% BTC у портфелі давали найкращий баланс і 93% ймовірність виграшу за дволітні періоди.

Згадані тикери: $BTC

Контекст ринку: У середовищі, де домінують циклічні динаміки та ончейн-сигнали, дані вказують на перевагу довгострокових горизонтів. З зростанням інституційного інтересу та зміною макроекономічних настроїв інвестори все більше шукають цінність у входах, що базуються на реалізованих цінах, а не на короткострокових коливаннях.

Чому це важливо

Історична закономірність навколо циклів Біткоїна підкреслює важливість терміну інвестицій. Хоча дволітні горизонти можуть затягнути покупців у збитки, якщо входи відбуваються біля максимумів, подовження до трьох років значно підвищує ймовірність отримання позитивних результатів для більшості точок входу. Найсильніші прибутки зазвичай трапляються при входах біля дна медвежого ринку, де цінова динаміка поєднується з сигналами цінності з ончейн-даних. Для тих, хто прагне балансувати ризик і нагороду, ця закономірність пропонує рамки для оцінки моменту накопичення, а не спекуляцій на короткострокових коливаннях.

Ончейн-метрики додають ще один рівень до цієї історії. Концепція реалізованої ціни — середньої вартості придбання, базованої на останніх ончейн-операціях — допомагає визначити точки, де учасники ринку мають найвигідніший довгостроковий базис. Ідея полягає в тому, щоб шукати цикли, де ціна наближається або опускається нижче за реалізовані цінові діапазони, сигналізуючи про можливий мінімум і готовність до багаторічних ралі. Останні спостереження вказують, що реалізована ціна Біткоїна становить близько $55 000, а зсунутий рівень — близько $42 000, що натякає на можливі зони накопичення для терплячих покупців. Ці діапазони неодноразово співпадали з мінімумами циклів з 2015 року, і трейдери та дослідники використовують цю закономірність для формування довгострокових стратегій.

Дослідження портфельної побудови підтверджують переваги довгих горизонтів. Головний інвестиційний директор Bitwise Метью Хуган підкреслює дослідження, яке показало, що включення Біткоїна до традиційного портфеля 60/40 покращує як сукупну, так і ризик-скориговану дохідність у всіх трирічних періодах. При цьому приблизно 5% BTC у портфелі дають найкращий баланс і 93% ймовірність виграшу за дволітні періоди. Інше дослідження Bitwise за період з липня 2010 по лютий 2026 показало, що ймовірність збитків зменшується з подовженням терміну: 0,7% ризик збитків через три роки, 0,2% — через п’ять і 0% — через десять років. У порівнянні коротші горизонти, особливо денна торгівля, мають вищий ризик: 47,1% ймовірність збитків за дволітні періоди і 24,3% — за один рік.

Висновок — це не гарантія, а закономірність, яка узгоджується з більш широким інвестиційним принципом: часова диверсифікація зазвичай згладжує волатильність і підвищує шанси на позитивний результат, якщо орієнтуватися на довгі горизонти і цінність. Для тих, хто орієнтується на графіки, додатковий аналіз показує формування цін BTC на рівнях дна, підкреслюючи практичну цінність поєднання ончейн-сигналів із ціновою динамікою. Дивіться ці 4 графіки Біткоїна для розуміння формування дна і використовуйте дані TradingView як орієнтир для цінових траєкторій у циклах.

Ці спостереження не є прогнозами, а радше рамками для відділення шуму щоденних коливань цін від довгострокових фундаментів. Вони пояснюють, чому деякі інвестори накопичують активи під час спадів і чекають повернення ринку до середніх рівнів, а не ганяються за спекулятивними ралі, які можуть швидко згаснути так само швидко, як і зросли.

Що слід спостерігати далі

Ціна Біткоїна, що наближається до реалізованих цінових діапазонів близько $55 000 або тестує зсунуту зону біля $42 000, може сигналізувати про потенційні зони накопичення, які варто відслідковувати протягом наступних кварталів.

Спостерігайте за тим, чи нові входи біля мінімумів медвежого ринку перетворюються на багаторічні ралі, використовуючи трирічні горизонти як орієнтир для оцінки результатів.

Слідкуйте за оновленнями інституційних досліджень довгострокових стратегій, особливо за додатковими дослідженнями портфелів типу 60/40 з BTC.

Відстежуйте ончейн-метрики, що уточнюють сигнали входу біля дна, зокрема зміни у реалізованій ціні та відповідних цінових діапазонах у різних циклах.

Звертайте увагу на ширші зміни ліквідності та настроїв ризику, які можуть впливати на темпи та тривалість майбутніх циклів.

Джерела та перевірка

Реалізовані цінові діапазони Біткоїна та їх роль у визначенні зон накопичення (поточний рівень близько $55 тис. реалізованої ціни; зсунута реалізована ціна — близько $42 тис.).

Історична динаміка: пік 2017 з втратами 48,6% за два роки і прибутком 108,7% за три; пік 2021 з втратами 43,5% за два і прибутком 14,5% за три; дно 2019 року — 871% і 1028% відповідно; дно 2022 року — 465% і 429%.

Оцінка CIO Bitwise Метью Хуган щодо BTC у портфелі 60/40 і згадана 93% ймовірність виграшу за дволітні горизонти з ~5% BTC.

Дослідження Bitwise (2010–2026): ймовірність збитків зменшується до 0,7% через три роки, 0,2% — через п’ять і 0% — через десять.

Короткострокові ризики: близько 50% ймовірність збитків для денних трейдерів; ~24% — під водою через один рік.

Динаміка циклів Біткоїна: таймінг, реалізована ціна і довгий горизонт