Резерви казначейства Avalanche впали на 73%, оскільки збитки AVAX сягнули 142 мільйона доларів.

Акції Avalanche Treasury Co. (AVAT) впали на 73% на Nasdaq з моменту дебюту компанії 11 червня, знизившись з 1,85 долара до 0,50 долара після того, як звіт SEC за перший квартал виявив 26,78 мільйона доларів чистих збитків та дефіцит чистого оборотного капіталу у розмірі 9,06 мільйона доларів. Збитки були спричинені майже повністю нереалізованим зниженням вартості токенів AVAX компанії. На кінець березня AVAT володів 13,39 мільйона токенів AVAX, придбаних за загальною собівартістю 265,3 мільйона доларів, які до кінця кварталу знизилися до справедливої вартості 122,8 мільйона доларів, що становить нереалізований збиток у розмірі приблизно 142,5 мільйона доларів. Компанія стала публічною після завершення злиття вартістю 675 мільйонів доларів з Mountain Lake Acquisition Corp., криптоорієнтованою компанією спеціального призначення.

Зниження запасів AVAX компанії AVAT з 265 мільйонів до 122 мільйонів доларів

AVAT стала публічною після завершення злиття вартістю 675 мільйонів доларів з Mountain Lake Acquisition Corp., криптоорієнтованою компанією спеціального призначення. На кінець березня компанія володіла 13,39 мільйона токенів AVAX, придбаних за загальною собівартістю 265,3 мільйона доларів. До кінця кварталу ці токени знизилися до справедливої вартості 122,8 мільйона доларів, що становить нереалізований збиток у розмірі приблизно 142,5 мільйона доларів, за даними The Block.

Злиття SPAC з Mountain Lake Acquisition Corp. та формулювання щодо безперервності діяльності

Керівництво визнало «суттєві сумніви» щодо здатності AVAT продовжувати діяльність протягом наступного року у звіті. Після завершення злиття SPAC компанія заявила, що отримала доступ до додаткового капіталу та дійшла висновку, що ризик безперервності діяльності було пом'якшено на наступні 12 місяців. «На основі покращеного профілю ліквідності та усунення раніше визначених невизначеностей, керівництво дійшло висновку, що суттєві сумніви щодо здатності Компанії продовжувати діяльність як безперервного підприємства усунено», — йдеться у звіті.

Структура AVAT порівняно з біткойн-запасами Metaplanet та Strategy

Крах AVAT ілюструє структурну проблему одноактивних казначейських компаній, які стають публічними через SPAC. Оцінка злиття в 675 мільйонів доларів передбачала, що AVAX збереже вартість або зросте. Натомість AVAX впав більш ніж на 50% з початку року і на момент публікації торгувався близько 6,60 долара, згідно з даними Traders Union. Весь баланс компанії є важільною ставкою на один токен, без бізнесу, що генерує дохід, щоб компенсувати падіння цін. На відміну від цього, Metaplanet та Strategy, два найбільші корпоративні власники біткойна, отримують дохід через стратегії опціонів або тримають більш ліквідний актив із глибшою інституційною підтримкою. AVAT тримає лише AVAX і не має розкритої стратегії доходу, окрім зростання вартості токена. Це робить його позицію більш вразливою порівняно з аналогічними казначейськими компаніями у сфері біткойна.

Цінова динаміка AVAX та каталізатори для акцій AVAT

AVAX — це рідний токен блокчейну Avalanche, який використовується для комісій за транзакції, стейкінгу та мережевих додатків. Незважаючи на заявлену мету екосистеми залучити понад 1 мільярд доларів інституційних коштів, цінова динаміка токена не відобразила цієї амбіції. Акції AVAT вже впали на 40% після дебюту на Nasdaq до того, як різкіше падіння цього тижня довело загальний спад до 73%. Наступний каталізатор для AVAT залежить від того, чи стабілізується AVAX вище 6 доларів, чи опуститься до рівнів нижче 5 доларів, які востаннє спостерігалися у 2022 році. Якщо AVAX впаде ще на 20%, вартість резервів AVAT впаде нижче 100 мільйонів доларів порівняно з оцінкою злиття, яка майже в сім разів перевищує цю суму. Наступний квартальний звіт компанії покаже, чи повернеться формулювання щодо безперервності діяльності, чи післязлиттєвий капітал є достатнім для підтримки операцій. Для інвесторів, які купили акції за ціною дебюту 1,85 долара, падіння на 73% менш ніж за місяць є одним із найкрутіших падінь після SPAC у секторі цифрових активів цього року.

Поширені запитання

Чому акції Avalanche Treasury Co. впали на 73% з 11 червня? Акції AVAT впали на 73% на Nasdaq з 1,85 долара до 0,50 долара після того, як звіт SEC за перший квартал виявив 26,78 мільйона доларів чистих збитків та дефіцит чистого оборотного капіталу у розмірі 9,06 мільйона доларів, спричинений нереалізованим зниженням вартості токенів AVAX компанії.

Скільки AVAT втратив на своїх запасах токенів AVAX? AVAT володів 13,39 мільйона токенів AVAX, придбаних за загальною собівартістю 265,3 мільйона доларів. До кінця березня ці токени знизилися до справедливої вартості 122,8 мільйона доларів, що становить нереалізований збиток у розмірі приблизно 142,5 мільйона доларів.

Яка поточна ціна AVAX і як вона впливає на AVAT? AVAX на момент публікації торгувався близько 6,60 долара і впав більш ніж на 50% з початку року. Якщо AVAX впаде ще на 20%, вартість резервів AVAT впаде нижче 100 мільйонів доларів порівняно з оцінкою злиття в 675 мільйонів доларів.