Акції Alphabet і Tesla різко впали 23 липня після звітів про прибутки, опублікованих після закриття ринку 22 липня: Alphabet знизилася на 7,13% до $317,69, а Tesla — на 14,52% до $319,69. Обидві компанії повідомили про зростання капітальних витрат на інфраструктуру для штучного інтелекту, що спожило значний грошовий потік, попри те, що Alphabet перевищила очікування щодо виручки: $119,80 млрд квартальної виручки та зростання продажів Google Cloud на 82% у річному вимірі. Одночасний розпродаж означав потенційну зміну настроїв інвесторів: ринки, які раніше винагороджували більші бюджети на ШІ, почали оцінювати безпосередній вплив цих інвестицій на грошовий потік порівняно з очікуваною майбутньою віддачею.
Alphabet і Tesla: падіння акцій 23 липня після звіту про прибутки
Alphabet отримала квартальну виручку $119,80 млрд, що перевищує приблизно $116,93 млрд, які очікували аналітики. Дохід Google Cloud зріс на 82% у річному вимірі. Однак акції все одно впали більш ніж на 7% 23 липня. Реакція ринку була зумовлена рішенням Alphabet підвищити прогноз капітальних витрат на весь рік до діапазону $195 млрд — $205 млрд з попереднього діапазону $180 млрд — $190 млрд. Перегляд додав приблизно $15 млрд у середині діапазону.
Alphabet витратила $44,9 млрд на капітальні витрати протягом кварталу. Ці інвестиції сприяли тому, що квартальний вільний грошовий потік становив від’ємні $5,9 млрд.
Tesla зазнала зниження на 14,52% у цій самій сесії 23 липня, закрившись на $319,69 після того, як компанія повідомила про свій перший квартал із від’ємним вільним грошовим потоком більш ніж за два роки. Квартальні капітальні витрати Tesla зросли на 142% у річному вимірі до приблизно $5,8 млрд. Компанія дала інвесторам орієнтир, що капітальні витрати за весь рік перевищать $25 млрд, фінансуючи обчислення для ШІ, автономне водіння, розробку robotaxi, робототехніку, виробництво батарей і виробничі потужності.
Alphabet підвищує прогноз капітальних витрат на 2026 рік до $195–205 млрд
Зараз Alphabet очікує капітальні витрати на 2026 рік у діапазоні $195 млрд — $205 млрд, а середина діапазону — близько $200 млрд. Раніше компанія прогнозувала діапазон $180 млрд — $190 млрд. Перегляд означає збільшення приблизно на $15 млрд у середині діапазону.
Alphabet витратила $44,9 млрд на капітальні витрати протягом кварталу. Квартальний вільний грошовий потік компанії досяг від’ємних $5,9 млрд. Інвестори зосередилися на негайному «вимозі» цих програм до грошового потоку, а не на розмірі можливої майбутньої віддачі.
Капітальні витрати Tesla зростають на 142% у річному вимірі
Квартальні капітальні витрати Tesla зросли на 142% у річному вимірі до приблизно $5,8 млрд. Компанія очікує витрат понад $25 млрд за весь рік — майже втричі більше за її приблизно $8,5 млрд капітальних витрат у 2025 році. Ці витрати фінансують обчислення для ШІ, автономне водіння, розробку robotaxi, робототехніку, виробництво батарей і виробничі потужності.
Tesla повідомила про свій перший квартал із від’ємним вільним грошовим потоком більш ніж за два роки. Акції компанії втратили 14,52% 23 липня та закрилися на $319,69.
Від’ємний вільний грошовий потік породжує занепокоєння інвесторів
Капітальні витрати безпосередньо впливають на вільний грошовий потік. Від’ємна цифра Alphabet у $5,9 млрд зробила вартість її програми з ШІ видимою в одному числі. Перший квартал Tesla з від’ємним вільним грошовим потоком із початку 2024 року дав схоже попередження.
Інвестори можуть терпіти зростання витрат, коли операційний грошовий потік комфортно покриває інвестиції та залишає значні кошти для викупу акцій, поглинань або зростання балансу. Інша картина з’являється, коли капітальні витрати відтісняють квартальний вільний грошовий потік нижче нуля. Обидві компанії попросили інвесторів погодитися на слабше формування поточного грошового потоку в обмін на майбутні можливості зростання виручки.
Nvidia та постачальники інфраструктури для ШІ стикаються з підтвердженням попиту
Підвищений прогноз Alphabet підтверджує збереження попиту на інфраструктуру для ШІ. Nvidia, AMD, Broadcom, Arista Networks, Vertiv, Super Micro Computer і оператори дата-центрів виграли від очікувань, що гіпермасштабні гравці й далі купуватимуть процесори, мережеві системи, обладнання для охолодження та інфраструктуру електроживлення.
Реакція акцій створює відмінність між доходами постачальників у найближчій перспективі та оцінкою, застосованою до цієї виручки. Компанії з напівпровідників та інфраструктури й надалі повідомляють про сильні замовлення, тоді як їхні клієнти стикаються з пильною оцінкою економіки цих покупок.
Поширені запитання
Чому акції Alphabet впали 23 липня, попри перевищення очікувань щодо виручки?
Акції Alphabet знизилися на 7,13% до $317,69 23 липня, оскільки компанія підвищила прогноз капітальних витрат на весь рік до діапазону $195 млрд — $205 млрд з попереднього діапазону $180 млрд — $190 млрд, додавши приблизно $15 млрд у середині діапазону. Також компанія повідомила про квартальний вільний грошовий потік у від’ємних $5,9 млрд після витрачання $44,9 млрд на капітальні витрати протягом кварталу, змістивши фокус інвесторів з «перемоги» по виручці на фінансову ціну розширення потужностей для ШІ.
Що спричинило падіння акцій Tesla на 14,52% 23 липня?
Акції Tesla знизилися на 14,52% до $319,69 23 липня після того, як компанія повідомила про свій перший квартал із від’ємним вільним грошовим потоком більш ніж за два роки. Квартальні капітальні витрати Tesla зросли на 142% у річному вимірі до приблизно $5,8 млрд, а компанія дала інвесторам орієнтир, що капітальні витрати за весь рік перевищать $25 млрд, фінансуючи обчислення для ШІ, автономне водіння, розробку robotaxi, робототехніку, виробництво батарей і виробничі потужності.
Скільки Alphabet витратила на капітальні витрати протягом кварталу?
Alphabet витратила $44,9 млрд на капітальні витрати протягом кварталу. Ці інвестиції сприяли тому, що квартальний вільний грошовий потік становив від’ємні $5,9 млрд. Компанія підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 рік до діапазону $195 млрд — $205 млрд, а середина діапазону — близько $200 млрд.
