Темні тижні на азійських ринках! Південна Корея закрила доступ для фінансових клієнтів, Тайвань плаче від багатьох проблем, японські власники NISA відчули біль від ринкової кризи

28 лютого США та Ізраїль розпочали операцію «Епічний гнів» проти Ірану, у понеділок почалися вибухи на фондових ринках Кореї, Тайваню та Японії. За два дні корейський KOSPI знизився майже на 20%, що є найбільшим зниженням з 2008 року; ринкова капіталізація TSMC за один день зменшилася майже на 2 трильйони юанів, а на PTT почалися крики. Японський Nikkei тричі поспіль падав більш ніж на 4 000 пунктів, покоління NISA вперше відчуло, що таке панічний продаж.
(Передісторія: токени померли, акції — вічно живі? Звіт DWF: понад 80% нових токенів у 2025 році зірвані, капітал спрямовується до IPO та злиттів і поглинань)
(Додатковий фон: Біткойн опустився нижче 64 000 доларів, Ethereum тримається на рівні 1800! Три головні індекси США та IBM різко впали на 13%, ринок криптовалют знову під тиском)

Зміст статті

Переключити

• Корея: спочатку 7%, потім 12%, і брокери тимчасово припинили кредитування
• Тайвань: PTT багато «лягло» і болить
• Японія: перший «урок» для покоління NISA
• Війна ще не закінчилася

Після тривалих вихідних 228 багато інвесторів часто відкривають додатки брокерських компаній, цифри на екранах не дають спокою, у понеділок відкриваючи торги, щодня баланс рахунків зменшується.

Корея: спочатку 7%, потім 12%, і брокери тимчасово припинили кредитування

У понеділок (2 березня) відкриття торгів на фондовому ринку Сеула показало падіння на 3,44%, але ніхто не сприйняв це серйозно, вважаючи, що буде відскок — це віра, сформована багатьма корейськими роздрібними інвесторами під час буму AI-ринків. За півроку KOSPI вже виріс на 48% від мінімуму, Samsung і SK Hynix очолили зростання до 6000 пунктів, корейські ЗМІ назвали це «найгарячішим бичачим ринком у світі».

Проблема в тому, що значна частина цього зростання базувалася на кредитному плечі. За даними Корейської асоціації фінансових інвестицій, станом на початок березня кредитний баланс на ринку досяг 32,67 трильйонів вон (близько 223 мільярдів доларів), встановивши історичний рекорд. Багато інвесторів використовували лише 30-40% маржі, позичаючи гроші для масового купівлі напівпровідникових акцій. Під час зростання кредитне плече було мечем для сміливців, а під час падіння — мечем для дурнів.

У вівторок KOSPI знову впав на 7,24%. На корейських форумах почали з’являтися повідомлення з відчаєм: хтось рахує, скільки ще потрібно, щоб закрити позицію, інші просто публікують скріншоти з втратою 47%.

У середу, 4 березня, сталася справжня катастрофа.

Після відкриття торгів індекс знизився більш ніж на 8%, і біржа одразу ввела механізм «熔断» (аварійне припинення торгів), що призвело до одночасної зупинки торгів на KOSPI і KOSDAQ на 20 хвилин. Це був перший випадок з серпня 2024 року, коли обидві біржі одночасно зупинили торги.

Після короткої паузи тиск продавців не зменшився. Максимальне падіння під час сесії сягнуло майже 12%, за два дні загальний знос склав близько 20%, що є найжахливішим з 2008 року під час фінансової кризи. Водночас корейська вона опустилася нижче 1500 за долар — історичний мінімум з 2009 року.

Ще більш жорстокий факт — деякі корейські брокери оголосили про припинення кредитування під час торгів. Ті роздрібні інвестори, які могли «брати в борг для купівлі, а потім докуповувати при падінні», раптом виявили, що можливості внести додаткові гарантії зникли.

Трейдер NH Investment & Securities повідомив ЗМІ: «Ми бачимо, що сьогоднішня здатність роздрібних інвесторів купувати на падінні значно слабша, ніж учора, оскільки страх перед вимогою додаткових гарантій домінує на ринку.»

Того дня сервери корейського форуму Dc-inside (спільноти роздрібних інвесторів) стали дуже повільними через навантаження.

Тайвань: PTT багато «лягло» і болить

Тайвань почав із ф’ючерсів на індекс Taiex. У вихідні дні, під час тривалих свят, ф’ючерси впали на 700 пунктів на зовнішніх ринках. На форумі PTT користувачі вже в неділю передбачали сценарії, залишаючи коментарі «у понеділок не можу дивитись», «фінансування багато «лягло», сподіваємось, що падіння буде незначним».

У понеділок (2 березня) тайванські акції впали не так сильно, що деякі заспокоїлися, вважаючи, що падіння вже пережили.

Але у середу (4 березня) стало зрозуміло, що це лише тимчасова пауза.

У цей день індекс Taiex знизився більш ніж на 1373 пунктів, що стало четвертим за величиною внутрішньоденним падінням у історії Тайваню. Акція TSMC (2330) подешевшала більш ніж на 70 юанів, опустившись нижче 1900 юанів, що спричинило зниження ринку більш ніж на 600 пунктів за один день, а ринкова капіталізація зменшилася майже на 2 трильйони юанів, залишивши 27,5 трильйонів.

Для багатьох роздрібних інвесторів, які володіли TSMC, їхні пенсійні плани «оновлюються в реальному часі». Перед цим кредитний баланс тайванського ринку досяг 346,6 мільярдів юанів — найвищого рівня за 17 з половиною років, що означає, що багато інвесторів у високих точках позичали гроші для додаткових покупок, а тепер стикаються з вимогою закриття позицій.

На форумі PTT хтось опублікував скріншот рахунку з питанням «Чи ще можна врятувати?»; інший відповів одним словом: «Біжи». Ще хтось написав: «Мій батько на пенсії вклав усе, і він не знає, що сталося сьогодні. Не наважуюсь йому зателефонувати.»

Такі пости зазвичай досягають піку через дві години після закриття торгів. Що буде завтра — невідомо.

Японія: NISA вперше «на уроці»

Настрій японського ринку трохи відрізняється.

За останні два роки уряд активно просував програми NISA (податкові пільги для малих інвестицій) та iDeCo (індивідуальні пенсійні рахунки), залучаючи багато молодих і тих, хто готується до пенсії, до японського ринку. Їхня логіка проста: малий обсяг, довгострокове утримання, безподатковий приріст — для підготовки до старості.

Проблема в тому, що більшість увійшли на ринок «на високих рівнях», не переживши реальних обвалів.

З 2 березня індекс Nikkei 225 тричі поспіль падав, у середу знизившись більш ніж на 2033 пунктів (3,06%), а за три дні загальний спад сягнув понад 4000 пунктів. Майже всі сектора одночасно падали: Toyota — мінус 6,1%, Sony — мінус 6,3%, Mitsubishi Heavy Industries — мінус 5,3%, сектор напівпровідників — ще більш жорсткий. Індекс VIX (індекс страху) підскочив до найвищого рівня з серпня 2024 року, що налякало японців.

На платформі X (колишній Twitter) з’явилися численні пости від інвесторів NISA, що скаржаться на збитки. Хтось каже: «Я думав, що NISA — це безпечно», інший — «Уряд закликав інвестувати, але не казав, що так звалиться». Ще хтось публікує скріншоти з втратою і питає: «Треба зупинити збитки чи чекати далі?»

Нові японські інвестори щойно навчилися, що таке «купувати на падінні», тепер їм потрібно зрозуміти ще одне — де ж та дна?

Війна ще не закінчилася

Станом на закриття 4 березня ринки Азії увійшли у стан «затишшя після поранень». Банк Кореї терміново скликав прес-конференцію, голова Комітету з фінансових послуг закликав усі установи активізувати екстрені заходи.

Тайванські акції закінчили торги з невеликим зниженням, у боротьбі між великими продажами іноземних інвесторів і покупками роздрібних — покупці не змогли компенсувати втрати.

Аналітики Японії загалом вважають, що якщо ціна на нафту залишиться нестабільною, ринок у короткостроковій перспективі не зможе зупинити падіння.

Індекси повернуться до рівнів раніше. Але час, проведений за екраном смартфона у ці дні, залишиться у пам’яті багатьох роздрібних інвесторів, що увійшли на ринок після пандемії, надовго.