- Політика MARA, що була переглянута, дозволяє продаж існуючих резервів Bitcoin, а не лише нововидобутих BTC, починаючи з 2026 року.
- Позичання принесло 32,1 млн доларів, але волатильність спричинила збитки сегменту на суму 86,3 млн доларів та торговельні збитки на 69,1 млн доларів.
- Компанія має 53 822 BTC, погасила кредитні лінії на 150 млн доларів і заклала 5 938 BTC під борги на 350 млн доларів.
MARA Holdings повідомила про зміну політики, яка дозволяє потенційний продаж резервів Bitcoin з 2026 року. Це оновлення було подано у формі 10-K до Комісії з цінних паперів та бірж США, з посиланням на змінювані потреби у капіталі та ринкові умови.
Політика казначейства поширюється за межі нововидобутих Bitcoin
Згідно з поданням, MARA тепер дозволяє купувати або продавати Bitcoin, що зберігаються на балансі компанії, а не лише нововидобуті монети. Раніше компанія зосереджувалася на довгостроковому збереженні видобутих Bitcoin. Однак переглянута структура розширює гнучкість у рішеннях щодо управління казначейством.
На 31 грудня 2025 року MARA володіла 53 822 BTC, посідаючи друге місце серед публічних компаній після Strategy під керівництвом Майкла Сейлора. Варто зазначити, що MARA вже змінила свою стратегію в середині 2025 року, дозволивши продаж операційних Bitcoin. Нова політика поширює цю гнучкість і на існуючі резерви.
Компанія заявила, що її програма цифрових активів тепер включає казначейські активи, позичання, торговельні стратегії та забезпечене позичання. До кінця року близько 28% запасів Bitcoin входили до цієї програми. Це включало 9 377 BTC, позичених контрагентам, і 5 938 BTC, закладених як заставу.
Збитки компенсують дохід від позичання на тлі цінової волатильності
У 2025 році MARA заробила 32,1 мільйона доларів від відсотків за позичання Bitcoin. Однак зниження цін Bitcoin спричинило чистий збиток у сегменті на суму 86,3 мільйона доларів. Тим часом, торговельні стратегії додали додаткового тиску.
У другому кварталі MARA виділила 2 000 BTC у керований рахунок з Two Prime для структурованої торгівлі. Це принесло торговельний збиток у 22,1 мільйона доларів. У грудні MARA вийшла з мандату, знявши 1 777 BTC.
З урахуванням коригувань за справедливою вартістю, торговельні збитки склали 69,1 мільйона доларів. Загалом, у 2025 році MARA зазнала зниження справедливої вартості Bitcoin на 422,2 мільйона доларів. Виробництво також знизилося: було видобуто 8 799 BTC, порівняно з 9 430 BTC у 2024 році.
Після падіння ціни Bitcoin нижче 70 000 доларів MARA погасила кредитні лінії на 150 мільйонів доларів. Компанія також отримала новий кредит на 150 мільйонів доларів. На кінець року 5 938 BTC забезпечували борги на 350 мільйонів доларів, оцінені в 519,6 мільйона доларів.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
