Поштовх CME до 24/7 криптовалютних деривативів може зменшити різкі коливання Біткоїна у вихідні

Видатний аналітик крипторинку попереджає про один із найважливіших структурних зсувів у історії Біткоїна: план CME Group перенести свої криптовалютні ф’ючерси та опціони на торгівлю 24/7, стираючи довготривалу різницю між робочими годинами Уолл-стріт і цілодобовими ринками цифрових активів.

Fire Hustle каже, що це не просто зручність. Уже роками обмежений графік CME конфліктував із безперервною торгівлею Біткоїна, створюючи «пропуски CME» на графіках, примусові ліквідації, які не можна було хеджувати, і інститути, що «літають сліпими» у вихідні, тоді як мільярди в експозиції рухалися без доступу до регульованих інструментів хеджування.

CME переслідує ринок, що ніколи не спить

CME Group, найбільша у світі біржа деривативів, вже обробля трильйони доларів щорічного обсягу на своїх криптовалютних ф’ючерсах і опціонах, за словами коментатора. Але, як і інші традиційні майданчики, вона закривається на періоди тижня, тоді як спотові та офшорні деривативні ринки криптовалют торгують у святкові дні та вихідні.

Запланований перехід на безперервну торгівлю, на її думку, нарешті узгодить криптовалютні продукти CME з базовим активом. Якщо Біткоїн рухається на 10% у суботу, ф’ючерси більше не потрібно буде «стрибати» у неділю при відкритті, щоб наздогнати, що історично спричиняло різкі переоцінки та каскад ліквідацій навколо відкриття та закриття.

Також Fire Hustle зазначає, що CME розширює свою діяльність не лише щодо Біткоїна та етері, а й пропонує деривативи на ширший набір криптоактивів, щоб задовольнити «потреби хеджування та розподілу професійних портфелів». Сигнал, каже вона, ясний: капітал уже є, і «інфраструктура наздоганяє попит, а не навпаки».

Менше вихідних хаосу, більше інституційного контролю

З точки зору структури ринку, регульовані деривативи 24/7 можуть поглибити книги ордерів у всіх часових поясах і змінити прояв волатильності. Макрошоки, що трапляються у вихідні — геополітичні події, несподівані політичні рішення — зараз викликають фрагментовані реакції, а потім жорстке перезавантаження, коли CME знову відкривається.

З безперервною торгівлею Fire Hustle очікує таку ж волатильність, але «більш сприйнятну і, ймовірно, менш жорстоку».

Вона розглядає це як частину ширшої інверсії: роками криптовалю було потрібно відповідати традиційним фінансам; тепер такі великі майданчики, як CME, NYSE і Nasdaq, досліджують або переходять до моделі криптовалют 24/7. Це, на її думку, і є шляхом, яким Біткоїн переходить від «експерименту з портфелем» до постійного розподілу для великих управлінців активами.

Образ не є однозначно позитивним для малих гравців.

Безперервна глибока ліквідність протягом усього тижня, ймовірно, приверне більше високочастотної торгівлі та позиціонування з готівкою, підвищуючи планку для короткострокових спекулянтів. Недоліки вихідних — пропуски CME, арбітражні особливості офшорів, нічні дислокації — можуть зникнути, зміщуючи можливості з простих стратегій пропусків до розуміння структурних потоків і макро-позиціонування.

CME планує запустити торгівлю криптовалютами 24/7 вже 29 травня, за умови отримання регуляторного схвалення США. Ведучий підкреслює важливий момент: після різких знижень у жовтні та на початку лютого і того, що він називає «страховим ринком», поява цілодобових регульованих деривативів може надати інституціям більше впевненості у збільшенні експозиції у наступній фазі циклу.

Для інвесторів головний висновок — це тонкий, але важливий момент: якщо ця зміна відбудеться за планом, рух цін Біткоїна може виглядати менш як щотижневе різке падіння і більше як безперервна боротьба між глобальними потоками — з подальшим зміщенням балансу у бік інституцій, що працюють за графіком, створеним для криптовалют.

Дізнайтеся сьогодні про популярні новини криптовалют від DailyCoin:
Біткоїн стійкий, попри загрозу війни в Ірані для світових ринків
Чи поглине XRP більшу частку майбутніх мульти-ланцюгових акцій SWIFT?

Люди також питають:

Як може вплинути торгівля CME 24/7 на волатильність Біткоїна? За словами аналітика, волатильність не зникне, але крайні рухи навколо часу відкриття можуть бути пом’якшені, оскільки ліквідність і хеджування стануть безперервними, а не переривчастими.

Чи ускладнить це прибуток роздрібних трейдерів? Стратегії короткострокових пропусків і арбітражу у вихідні можуть послабшати, але довгострокові можливості, пов’язані з структурними трендами і потоками, ймовірно, стануть важливішими.

Чи є ця подія бичачою для Біткоїна? Fire Hustle вважає її в цілому бичачою, стверджуючи, що кращі інструменти управління ризиками і безперервний доступ роблять більші інституційні розподіли більш здійсненними і стабільними.