OpenAI перетворює штучний інтелект у ядерну гонку, яку звичайна людина не може собі дозволити

Автор: Ненсі, PANews

Минулої ночі в повітрі Кремнієвої долини витав запах палених грошей.

1100 мільярдів доларів залучених інвестицій, післяінвестиційна оцінка у 8400 мільярдів доларів — цей глибоководний бомбовий удар від OpenAI не лише оновив рекорд для приватних технологічних компаній, а й занурив світову гонку штучного інтелекту у крайній, жорсткий «складний простір».

Це вже не романтична історія про технологічний стартап, а боротьба за національний суверенітет, домінування у обчислювальних потужностях і цивілізаційний курс.

Мільярди доларів на AI, OpenAI стає найдорожнім експериментом

У історії технологій OpenAI встановила вражаючий рекорд залучення фінансування.

27 лютого OpenAI оголосила про залучення 1100 мільярдів доларів у новому раунді фінансування з оцінкою у 7300 мільярдів доларів, що підняло післяінвестиційну оцінку до 8400 мільярдів доларів. У порівнянні з минулорічним залученням у 400 мільярдів доларів, цей раунд у кілька разів перевищує попередній і став наймасштабнішим у приватних технологічних компаніях, капітал став робити ставку не на «майбутнє», а на «забезпечення майбутнього заздалегідь».

Що таке 1100 мільярдів доларів?

Ця сума перевищує ВВП цілого року таких країн, як Кенія, Венесуела, Люксембург, Панама. Навіть Саудівська Аравія, яка є світовим лідером у нафтовій галузі, має річний ВВП близько 1 трильйона доларів. Одна залучена сума OpenAI — це приблизно десята частина річного виробництва всієї Саудівської Аравії.

Ця сума приблизно дорівнює річному доходу NVIDIA, майже половині оцінки SpaceX, і є сумою, що перевищує загальні інвестиції у технологічних гігантів епохи «золотого віку» інтернету, таких як Uber, Didi, Alibaba, ByteDance, Tencent, Meituan.

У контексті AI ця одноразова інвестиція у 1100 мільярдів доларів без сумніву стала водорозділом, що за одну ніч змінив правила гри у галузі фінансування. До 2025 року загальний обсяг фінансування AI-стартапів перевищить 2000 мільярдів доларів — рекорд у історії, і OpenAI за одну ніч отримала понад половину цих коштів.

Такий масштаб фінансування посилив гонку озброєнь у сфері AI. Лідери галузі мусять залучати ще більші обсяги інвестицій, інакше вони ризикують відстати у боротьбі за обчислювальні потужності, моделі та таланти. Але розширення масштабів фінансування також створює високий тиск на оцінки та вимоги до повернення інвестицій. Коли капітал концентрується у великих руках, вікно для фінансування швидко звужується, а оцінки малих і середніх AI-компаній зменшуються, їхній життєвий цикл подовжується, зростає ризик концентрації галузі, виникають бульбашки оцінок, монополізація ресурсів і зниження інноваційної активності.

Отже, коли капітал так масово вкладається у цю галузь, AI вже не просто технологічна історія — вона стає головним активом епохи капіталу, полем битви для гігантських інвестицій.

Грандіозна капітальна ставка на AGI, три гіганти захоплюють ринок

Головними інвесторами, що підписали чек на суму до 1100 мільярдів доларів, стали Amazon, NVIDIA і SoftBank, які об’єднали обчислювальні ресурси, канали та фінанси.

Але це не просто раунд фінансування. Це стратегічна ставка на перспективу AGI, що глибоко пов’язана з технологіями, обчислювальними потужностями і комерційними інтересами.

Найщедріше інвестувала Amazon, яка є важливим інвестором OpenAI і довгостроковим стратегічним партнером.

Зобов’язання у 500 мільярдів доларів включають перший внесок у 150 мільярдів, вже підтверджений, а решту 350 мільярдів планують залучити у найближчі місяці за умовами досягнення або реалізації ключових етапів у розвитку AGI або до кінця року — виходу на IPO. На основі цього сторони підписали також угоду на розширення на 8 років і сумою у 1000 мільярдів доларів.

Ця модель, коли капітал використовується для отримання пріоритету у обчислювальних ресурсах і технологіях, схожа на попередню співпрацю OpenAI з Microsoft. Варто зазначити, що у договорі з Microsoft передбачені особливі умови: у разі досягнення AGI Microsoft втратить доступ до відповідних технологій (примітка: у новому договорі 2025 року права Microsoft на інтелектуальну власність моделей і продуктів були продовжені до 2032 року).

SoftBank інвестувала 300 мільярдів доларів, гроші будуть надходити трьома траншами у квітні, липні та жовтні 2026 року. Такий розподіл вважається своєрідним хеджуванням ризиків. Роль SoftBank у цій фінансовій гонці — не лише у грошах. За даними ринку, OpenAI планує до березня залучити ще близько 10 мільярдів доларів від інвесторів, серед яких — суверенні фонди та інвестиційні компанії, а загальна оцінка може піднятися до 850 мільярдів доларів. Можливо, ці інвестори через SoftBank отримають доступ до проекту.

Засновник SoftBank Масайоші Сон останні роки активно ставить на AI, публічно заявляючи, що «революція AI — найзахопливіша і найжвавіша тенденція майбутнього». У кінці 2024 року Сон відвідав маєток Трампа на Лейк-Нуез, де пообіцяв інвестиції у 100 мільярдів доларів у США, а минулого року оголосив про участь у проекті «Зоряні ворота» — інвестиційному проекті у AI інфраструктуру на 500 мільярдів доларів у США, де він обіймає посаду голови ради директорів. У рамках цього проекту SoftBank відповідає за фінанси, а OpenAI — за операції. Щоб підтримати OpenAI, Сон навіть не шкодував у минулому році «сльозних» продажів акцій NVIDIA і використав ці кошти для додаткових інвестицій у OpenAI, ставши одним із найбільших зовнішніх інвесторів.

Значний інвестиційний внесок у 300 мільярдів доларів зробила NVIDIA, що замінила попередню довгострокову угоду на 1000 мільярдів доларів, укладену минулого року, і дозволила OpenAI раніше монополізувати виробництво графічних процесорів NVIDIA, створивши закриту «внутрішню циркулярну систему». Будь-який зовнішній конкурент, щоб купити відеокарти, мусить чекати до 2030 року.

Ця модель циклічного фінансування вважається типовою схемою постачальника, що через капітал закріплює довгострокове співробітництво. Можна сказати, що у цій гонці капітал уже став не просто фінансовим інструментом, а засобом закріплення обчислювальних ресурсів і здобуття домінуючого слова.

Технічна і капітальна гонка: IPO — у потрібний час

Масивні інвестиції — не лише колективна ставка на AGI, а й визнання зростання бізнесу OpenAI.

За офіційною інформацією, головний продукт OpenAI ChatGPT має понад 900 мільйонів щотижневих активних користувачів, тоді як 18 місяців тому ця цифра становила близько 200 мільйонів; кількість підписників перевищила 50 мільйонів — історичний рекорд, платна частка — понад 5%; платних бізнес-користувачів — понад 9 мільйонів, серед яких багато компаній і урядових структур, що використовують ChatGPT або продукти на базі API OpenAI.

Але за цим швидким зростанням стоїть постійне зростання витрат. У 2025 році доходи OpenAI склали близько 13 мільярдів доларів, а витрати — 8 мільярдів. Це означає, що на кожен зароблений долар компанія витрачає близько 62 центів. За даними The Information, внутрішні прогнози OpenAI показують, що до кінця 2029 року сукупні грошові витрати сягнуть 115 мільярдів доларів, і компанія вийде на прибуток лише до 2030 року. Також нещодавно OpenAI оголосила, що планує витратити до 2030 року близько 600 мільярдів доларів на розвиток обчислювальних потужностей.

Це означає, що без швидкого досягнення значного прибутку ця «жертовна швидкість» витрат змусить OpenAI постійно черпати ресурси з зовнішніх джерел.

Ще важливіше, що колись непорушна захисна стіна OpenAI починає тріскатися.

За даними мобільної аналітичної компанії Apptopia, частка ChatGPT на ринку додатків знизилася з 69,1% у січні 2025 року до 45,3% у 2026-му. У той самий час частка Google Gemini зросла з 14,7% до 25,2%; піднялася також доля Grok від Ілона Маска — до 15,2% (у минулому році — лише 1,6%).

Проблеми з прибутковістю і конкуренція з сильними гравцями ставлять питання, чи стане IPO «рятівним колом» для OpenAI.

Зараз дата виходу на біржу все ближча. За повідомленнями Wall Street Journal, OpenAI готується до IPO у четвертому кварталі 2026 року і вже контактує з інвестиційними банками, залучаючи головного бухгалтера і менеджера з комунікацій. Засновник Сам Альтман заявив, що розгляне вихід на біржу у потрібний момент. Якщо це станеться, це стане однією з найважливіших IPO у технологічній сфері 2026 року.

Це означає, що Сам Альтман іде сліпо вперед, намагаючись перетнути «одинокий міст» IPO. Це не лише технологічна гонка, а й боротьба за терпіння капіталу.

Можливо, заплановане на кінець року IPO стане вершиною цього AI-бульбашки і справжнім початком епохи AGI. Але перед цим усі тримаються за цю найкоштовнішу гру, затамувавши подих і очікуючи, коли відкриють карти.