SEC шукає схвалення для ETF на токен JitoSOL для ліквідного стейкінгу Solana

На Nasdaq подано пропозицію щодо зміни правил для включення ETF VanEck JitoSOL, фонду, створеного для володіння токеном ліквідного стекингу на базі Solana JitoSOL (CRYPTO: JTO). Інструмент дозволить інвесторам отримати доступ до економіки стекингу в мережі без необхідності керувати валідаторською інфраструктурою, обгортаючи базовий актив у публічно торговані акції. Якщо затвердять, фонд відображатиме нагороди за стекинг у своїй чистій вартості активів, а не виплачуватиме окремий дохід, що підкреслює керівництво Jito Foundation. Сам токен автоматично накопичує нагороди, тому кожна акція буде представляти SOL, внесений у мережу, та зароблений на ньому дохід від стекингу (CRYPTO: SOL).

Заява, подана відповідно до правила Nasdaq 5711(d), що регулює товарні трастові акції, прагне отримати дозвіл на листинг і торгівлю акціями трасту, який безпосередньо володітиме JitoSOL, а не відстежуватиме його через ф’ючерси або інші деривативи. Цей крок підкреслює зростаючий інтерес регуляторів до розширення регульованого доступу до економіки стекингу в мережі, що набирає обертів у міру розвитку ліквідності та попиту інвесторів на продукти з доходом у криптовалюті у різних юрисдикціях.

Об’єктом пропозиції є JitoSOL — ліквідний токен стекингу, випущений мережею Jito і підтримуваний SOL, внесеним у пул стекингу Solana. Він дозволяє власникам отримувати нагороди за стекинг через передаваний токен без операційних труднощів керування валідаторами. У контексті регуляторних дискусій у заяві згадуються попередні дії SEC щодо спотових крипто-ETF, зокрема затвердження спотових Bitcoin (CRYPTO: BTC) та Ether (CRYPTO: ETH), і стверджується, що ліквідний токен стекингу можна оцінювати за стандартами загального листингу агентства, а не за окремою ф’ючерсною рамкою. Також у документі наведено індекс MarketVector JitoSol VWAP Close Index для оцінки вартості трастових акцій, що базується на цінових даних з різних платформ і слугуватиме для визначення NAV ETF. Траст дозволить створення та викуп у готівковій та натуральній формі, що може допомогти підтримувати цінову відповідність із базовим активом з часом.

JitoSOL створений у рамках екосистеми Solana і пропонує готовий інструмент для експозиції. Токен описується як економічно подібний до SOL, і прихильники стверджують, що правильно структурований ліквідний токен стекингу можна розглядати як аналог базового активу для цілей листингу. У заяві наголошується, що регулятори останнім часом визнають потенціал ліквідного стекингу і токенів-отримувачів стекингу відповідати існуючим регуляторним рамкам, навіть якщо формальні правила ще розробляються.

Таймлайн розгляду SEC для таких листингів зазвичай становить 45 днів від публікації у Federal Register до прийняття рішення, з можливими продовженнями до 90 днів. Поточний статус — проект у фазі перевірки біржі, де Nasdaq і SEC оцінюють розкриття інформації, заходи контролю та запобігання шахрайству, перш ніж ухвалити рішення про можливий листинг. Хоча шлях ще залежить від регуляторних сигналів, подання свідчить про зростаючий інтерес до розширення структурованої експозиції до економіки стекингу через традиційну інфраструктуру ринків.

Експозиція до стекингу існує, але ETF ліквідного стекингу ще не створено

Навіть попри просування VanEck JitoSOL ETF через регуляторний процес, у США ще не запущено ETF ліквідного токена стекингу саме такого типу. Однак учасники ринку досліджують регульований доступ до економіки стекингу через інші інструменти. Один із прикладів — Rex-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), який почав торгівлю в липні і поєднує спотовий доступ до Solana з нагородами за стекинг, що розподіляються акціонерам. У вересні Rex-Osprey розширив лінійку, додавши REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK), що пропонує Ether разом із доходами від стекингу. Grayscale також розширила свою пропозицію у сфері крипто-ETF, додавши продукти, пов’язані з економікою стекингу, такі як Grayscale Ethereum Mini Trust ETF і Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE). Крім того, Grayscale запустила стекинг для Trust на Solana (GSOL), який наразі шукає регуляторне підвищення статусу як ETF. Ці продукти свідчать про явний попит на регульовану експозицію до стекингу, хоча регуляторна база для ліквідних токенів стекингу ще формується.

Регуляторні рекомендації у США є обережними. У травні SEC через відділ фінансів корпорацій зазначила, що певна діяльність у сфері стекингу протоколів зазвичай не пов’язана з пропозицією або продажем цінних паперів за федеральним законодавством, а в серпні опублікувала рекомендації щодо ліквідного стекингу і токенів-отримувачів стекингу. Ці заяви не є формальним регулюванням і не автоматично схвалюють конкретні продукти. В Європі у січні 21Shares запустила Jito-застейкований Solana ETF, що пропонує листинговий доступ до SOL із інтегрованими функціями стекингу. Популярність Jito у сфері ліквідності та стекингу підтверджується його TVL, що коливався навколо 1,1 мільярда доларів після піку понад 3 мільярди у 2025 році, згідно з даними DefiLlama.

Розвивається ландшафт ліквідного стекингу, доходів від стекингу та механізмів нагород у мережі, що знаходиться на перетині технологій, регулювання і ринкової структури. Інвестори стежать за тим, як ці продукти узгоджуються з існуючими стандартами контролю, оцінки і захисту споживачів, оскільки нові варіанти експозиції до стекингу виходять на основні торгові майданчики. Дискусія щодо того, чи слід доходи від стекингу вважати цінними паперами, інструментами доходу або синтетичною експозицією, продовжує формувати процеси затвердження і маркетингу таких продуктів у регульованих ринках.

Зовнішні ринкові динаміки, зокрема у Європі, додають контексту. Як уже згадувалося, у Європі 21Shares запропонувала Jito-застейкований Solana ETF ще у січні, що свідчить про попит на продукти, що поєднують цінову експозицію з нагородами за стекинг. Глобальний інтерес до регульованих продуктів стекингу відображає тенденцію до перетворення внутрішньо-ланцюгової вартості у знайомі інвестиційні конструкції, до яких можуть отримати доступ традиційні інвестори без безпосередніх операційних зобов’язань на блокчейні.

Загалом, ідея ліквідного ETF на JitoSOL стоїть на перехресті інновацій і регулювання. Вона підкреслює, як володіння активами, складення нагород і внески у безпеку мережі можна пакувати у торгівельні інструменти, прагнучи відповідати стандартам, що застосовуються до більш традиційних активів. Попередній регуляторний шлях є складним, але напрямок — до структурованої експозиції до економіки стекингу у рамках усталених ринкових структур — здається, набирає обертів.

Чому це важливо

Для інвесторів ETF JitoSOL, що буде котируватися на Nasdaq, стане регульованим і прозорим каналом участі в економіці стекингу Solana без операційних витрат на керування валідаторами. Такий інструмент закріплює доходи від стекингу у знайомій структурі, що може покращити доступність і диверсифікацію для шукачів доходу у криптовалюті. Для розробників і валідаторів широке поширення ETF може підсилити ліквідність і створити міцніші зв’язки між внутрішньо-ланцюговим і зовнішнім капіталом, що потенційно прискорить обіг нагород за стекингом. Для регуляторів цей проект підкреслює важливість чітких стандартів контролю і зберігання активів при поєднанні внутрішньо-ланцюгової активності з традиційними фінансовими ринками, що може вплинути на майбутні правила і затвердження продуктів.

З точки зору ринкової ситуації, поява ETF, пов’язаних із ліквідним стекингом, відповідає ширшій тенденції до регульованого доступу до децентралізованих фінансів. Оскільки ліквідність, настрої ризику і макроекономічні умови формують крипторинки, ці продукти можуть впливати на те, як інституції розподіляють криптоекспозицію і як роздрібні учасники керують стратегічними доходами у рамках відповідних правил. Успіх або провал листингу JitoSOL може також вплинути на швидкість появи інших ліквідних токенів стекингу, що потенційно розширить спектр інструментів із підтримкою стекингу на ринках США.

Що слід спостерігати далі

Таймлайн регуляторного рішення: SEC має 45 днів від публікації у Federal Register для ухвалення або відхилення, з можливістю продовження до 90 днів.

Рішення щодо листингу Nasdaq: оцінка біржі і будь-які необхідні розкриття визначать, чи просуватиметься ETF JitoSOL до наступної стадії.

Прийняття ринком: як трейдери оцінюють траст і наскільки добре NAV слідкує за динамікою стекингу SOL у мережі.

Порівняльні запуску: розвиток у Європі з ETF 21Shares і конкуренція у США з продуктами SSK, ESK, ETHE, GSOL можуть формувати очікування інвесторів і цінові рівні.

Джерела та перевірка

Заява Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 щодо пропозиції листингу ETF на базі JitoSOL і використання стандарту 5711(d) для товарних трастових акцій.

Коментарі SEC і рекомендації щодо затвердження спотових BTC/ETH і ліквідного стекингу, наведені у заяві та відповідних комунікаціях.

MarketVector JitoSol VWAP Close Index як основа для оцінки вартості трастових акцій і методологія цінового слідкування.

Дані DefiLlama щодо загальної заблокованої вартості (TVL) Jito, яка становила близько 1,1 мільярда доларів після піку понад 3 мільярди у 2025 році.

Європейські продукти, такі як Jito-застейкований Solana ETF від 21Shares і американські SSK, ESK, що ілюструють ширший інтерес до продуктів із стекингом.

Nasdaq прагне листингу JitoSOL на тлі змін у сфері стекингу

Заявка Nasdaq на листинг ETF VanEck JitoSOL є важливим кроком у розвитку продуктів стекингу в рамках традиційних ринкових структур. Безпосередньо володіючи JitoSOL (CRYPTO: JTO), запропонований інструмент забезпечить регульований шлях до економіки стекингу Solana, закріплюючи права інвесторів на обігований токен, що репрезентує стекингований SOL (CRYPTO: SOL) і зароблені нагороди. Підхід базується на NAV, що враховує складені доходи, і відрізняється від старих моделей розподілу доходу, узгоджуючись із підходами багатьох традиційних фондів щодо врахування результатів у поєднанні з контролем і наглядом.

Регуляторний діалог залишається складним. Хоча SEC вказала на можливість використання загальних стандартів листингу для деяких цифрових активів, вона також вимагає ретельних розкриттів і заходів безпеки. Відсутність регульованого ф’ючерсного ринку для JitoSOL додає складності, але у заяві стверджується, що добре структурований ліквідний токен стекингу може відповідати стандартам для листингу через альтернативні механізми. Якщо пропозиція пройде перевірку, вона приєднається до невеликої, але зростаючої групи продуктів у США, що намагаються поєднати стекинг у мережі з традиційними інвестиційними каналами.

За межами США ринок вже проявляє інтерес до стекинг-інтегрованих продуктів. У Європі з січня 21Shares пропонує Jito-застейкований Solana ETF, що свідчить про попит на листинговий доступ до доходів від стекингу SOL. У США подібні продукти, такі як SSK, ESK від Rex-Osprey і продукти Grayscale, що пов’язані з економікою стекингу, демонструють прагнення інституцій отримати доступ до цієї сфери без складностей внутрішньо-ланцюгової роботи. Злиття цих продуктів свідчить, що стандарти зберігання, управління і нагляду визначатимуть швидкість появи нових інструментів із стекингом у регульованих ринках і крипто-спільнотах.

Чи стане заявка Nasdaq на JitoSOL шаблоном для майбутніх ліквідних листингів, залежить від того, як SEC інтерпретуватиме змінюваний ландшафт токенів-отримувачів стекингу і внутрішньо-ланцюгової активності. Для учасників ринку потенційний листинг стане точкою для оцінки ризиків, доходів і регуляторної відповідності, що поєднує внутрішньо-ланцюгову економіку з традиційними фінансовими інструментами. Результат може вплинути на подальші заявки, врахування доходів від стекингу у NAV і очікування інвесторів щодо доступності доходів із стекингу через регульовані біржі.

Ця стаття спочатку була опублікована як SEC шукає затвердження для ETF ліквідного стекингу JitoSOL на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у криптовалюті, Bitcoin і блокчейні.