Навіть монтажери популярних блогерів можуть здійснювати внутрішні торги, і штраф від Kalshi відкриває темний бік ринку прогнозів

Написано: Frank, PANews

25 лютого 2026 року платформа прогнозних ринків Kalshi оштрафувала одного монтажера з YouTube на 20397.58 доларів. Це точне до цента число стало першою публічною внутрішньою штрафною санкцією за торгівлю на прогнозних ринках в історії галузі.

Звинувачений — Артем Каптур, візуальний ефект-редактор для найбільшого у світі інфлюенсера MrBeast. Він інвестував близько 4000 доларів у контракти, пов’язані з подіями на YouTube, пов’язаними з MrBeast, заробивши 5397.58 доларів. Але ця незначна на перший погляд прибуток викликала сигнал регулюючих органів, і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) одразу опублікувала офіційну консультацію щодо правового регулювання прогнозних ринків.

Проте Kalshi — це платформа з обов’язковою ідентифікацією користувачів (KYC), і знайти трейдера, що використовує реальні дані, не важко. Справжнє питання — що станеться, якщо ті, хто володіє такою ж інформацією, перейдуть на Polymarket — платформу без обов’язкової ідентифікації? Аналіз PANews показав, що у контракті Polymarket щодо другого сезону реаліті-шоу «Beast Games», фінальний переможець ще за три тижні до завершення сезону мав ймовірність перемоги 94%, що є класичним прикладом внутрішньої торгівлі.

PANews почне з аналізу штрафу Kalshi, поєднає його з аномаліями в даних на блокчейні Polymarket і глибше досліджує, як у епоху «усе можна ставити» внутрішня торгівля перетворилася з приватної практики Уолл-стріт у сіру гру, в якій можуть брати участь навіть помічники монтажу.

Перша штрафна санкція за внутрішню торгівлю на прогнозних ринках

Згідно з повідомленням про дисциплінарне стягнення Kalshi, Каптур у період з серпня по вересень 2025 року, використовуючи свою посаду в Beast Industries, торгував контрактами, пов’язаними з каналом MrBeast.

Система моніторингу Kalshi зафіксувала надзвичайно аномальні статистичні характеристики: Каптур демонстрував «майже ідеальну» успішність у торгівлі на ринках з низькими коефіцієнтами. Оскільки дані торгів на Kalshi відкриті, кілька користувачів також виявили цю аномалію і повідомили про неї. У результаті Kalshi заблокувала його акаунт і почала розслідування. В результаті штрафу — конфіскація всіх незаконних доходів у розмірі 5397.58 доларів, додатково штраф у 15000 доларів, загалом 20397.58 доларів, а також заборона на два роки.

У той же день було оголошено про ще один дивний випадок. Кандидат у губернатори Каліфорнії від Республіканської партії Кайл Лангфорд поставив на свою перемогу близько 200 доларів і опублікував скріншоти транзакцій у X, хизуючись ними. Kalshi заблокувала його акаунт і наклала п’ятирічний заборонний штраф у 2246.36 доларів.

Обидва штрафи не дуже великі за сумою, але їхній сигналізуючий зміст значно важливіший за цифри. У той же день CFTC опублікувала офіційну консультацію, посилаючись на статтю 6 ©(1) Закону про товарні біржі, зазначивши, що обидва випадки потенційно є порушеннями федерального законодавства. Голова CFTC Майк Селиг у X заявив: «Наші біржі — це перша лінія захисту від внутрішньої торгівлі на прогнозних ринках. Якщо ви намагаєтеся маніпулювати, шахраювати або торгувати на основі внутрішньої інформації, ми вас знайдемо і вживемо заходів». Це перший у США випадок прямої такої застережної заяви щодо внутрішньої торгівлі на прогнозних ринках.

Зі свого боку Beast Industries заявила, що «жорстко» реагує на внутрішню торгівлю серед співробітників і вже розпочала незалежне внутрішнє розслідування. Однак компанія також рекомендує Kalshi «більш відкрито» інформувати про результати розслідувань у майбутньому.

Проте всі ці зусилля базуються на одному припущенні: Kalshi — централізована платформа з обов’язковою ідентифікацією, і всі дані про користувачів, банківські транзакції, IP-адреси є відкритими для аудиторів. Зловити монтажера, що торгував за реальними даними, — не проблема. Справжнє питання — що станеться, якщо ті, хто володіє такою ж інформацією, перейдуть на Polymarket — платформу без обов’язкової ідентифікації, з анонімними гаманцями і розрахунками у USDC?

94% у Polymarket: перемога у «Beast Games» ще до фіналу

У той час, коли Каптур отримав штраф за заробіток понад 5000 доларів на Kalshi, MrBeast просував інший масштабний проект. Другий сезон реаліті-шоу «Beast Games», співпраця з Amazon Prime Video, стартував 7 січня 2026 року, у ньому брали участь 200 учасників, які боролися за рекордний приз у 5,1 мільйона доларів. У фінальній серії 25 лютого був оголошений переможець — гравець 167, колишній пілот ВПС США і колишній зовнішній приймач у Пенсильванському університеті, Тайлер Лукас.

Однак у Polymarket ця інформація, здається, була «оприлюднена» ще три тижні тому.

Аналіз змін коефіцієнтів у контракті «Хто виграє «Beast Games» 2 сезон?» на Polymarket виявив надзвичайно аномальні потоки коштів. У той час, коли ще багато учасників залишалося у грі, й до фіналу залишалося ще далеко, ставки на перемогу гравця 167 почали зростати без логічного пояснення.

З кінця січня до початку лютого, коли шоу ще не перейшло у фінальну стадію, ймовірність перемоги Тайлера Лукаса стрімко зросла. 4 лютого, за три тижні до фіналу, його шанс був уже 84%. 18 лютого, за тиждень до оголошення переможця, ця ймовірність перевищила 94%.

У той час інші провідні учасники, які показували гарні результати, майже зникли з ринку — їхні ставки були «завершені» або «занижені» до нуля. У реаліті-шоу з 200 учасників, де важливі фізичні та інтелектуальні навички, без внутрішньої інформації важко пояснити, як можна так швидко і так високо оцінити шанси одного з учасників.

Спільноти Reddit і Polymarket вже обговорюють цю ситуацію. «Переможець майже був «пророчений» Polymarket», — стверджують у кількох постах. Вони порівнюють цю ситуацію з витоком інформації про переможця першого сезону Jeff Allen, але тепер дані ще більш очевидні.

Коефіцієнти — лише зовнішній прояв. PANews провела повний аналіз транзакцій на блокчейні, і результати показали, що є докази, які ще більш прямо свідчать про внутрішню торгівлю.

Загалом у другому сезоні Beast Games було зафіксовано 111 000 транзакцій, що здійснили 2640 унікальних адрес. З них 795 адрес торгували лише контрактом одного учасника — переможця. Це надзвичайна концентрація, яка значно перевищує логіку нормальних ставок.

Додатковий аналіз історії транзакцій цих адрес показав, що 16 з них мають явні ознаки внутрішньої торгівлі: вони брали участь лише у контрактах щодо Beast Games і не мали жодних інших транзакцій. З них одна адреса — «0xA1F3Cf8Ba7410956a2955D5300A9be7Ff1dBc07E-1767992471439» — отримала прибуток 3237 доларів, вигравши всі три контракти, у яких брала участь, з 100% успішністю.

Більше того, існує кілька адрес, які демонструють високий рівень синхронізованих дій у часі та обсязі. Наприклад, 27 січня, у найбільший торговий день, одна адреса за 17 хвилин здійснила 12 транзакцій і заробила 11830 доларів. Два анонімні адреси 30 січня у той самий час зробили по одній угоді і отримали по 3542 долари — їхні дії і суми ідеально збігаються.

Хто ж міг так швидко і так впевнено ставити на перемогу? Джерела інформації вказують на кілька вузьких груп: велика команда постпродакшну Beast Industries, учасники шоу та їхні близькі, а також співробітники, що займаються розкладом і просуванням (деякі адреси спеціалізуються на медіа-контрактах і мають надзвичайно високі ставки). Трейди Каптура на Kalshi — всього 4000 доларів, але заробив він понад 5000. На Polymarket же, за даними PANews, найбільш підозрілі адреси вже отримали понад 100 000 доларів прибутку, і це, ймовірно, лише вершина айсберга.

Це — особливість і водночас несправедлива гра

Можливість Kalshi точно конфіскувати 5397.58 доларів з незаконних доходів пояснюється тим, що як регульована централізована біржа вона має доступ до ідентифікаційних даних, банківських транзакцій і IP-адрес користувачів. На Polymarket, навпаки, користувачі можуть просто підключити MetaMask або інший децентралізований гаманець, і всі транзакції відкриті у блокчейні, але реальні особи залишаються анонімними.

Різниця у підходах — у концепції. Керівник CFTC Роберт ДеНолт чітко визначає інформаційну асиметрію як порушення, яке потрібно жорстко карати. У той час як CEO Polymarket Шейн Коплан відкрито заявляє, що внутрішня торгівля — це «особливість, а не недолік» прогнозних ринків.

Перемога у «Beast Games» ще до фіналу, «пророчена» Polymarket за три тижні, — це, ймовірно, прямий наслідок такої системної арбітражної можливості. Для звичайних гравців без внутрішньої інформації участь у таких прогнозах — це швидше роль «жертви», яка просто підживлює цю гру.

Загалом, прогнозні ринки мають на меті перетворити колективний розум у цінові сигнали. Але коли вони перетворюються на масштабні маніпуляції і «старі рукавиці», ця гра вже давно перестає бути інструментом колективної мудрості і стає тінню привілеїв і інформаційної нерівності.