Stripe відхилила чутки про можливу покупку PayPal, джерела спростували переговори

За повідомленням американських ЗМІ Semafor від 27 лютого, PayPal наразі веде переговори про відмову від продажу зі Stripe чи будь-якою іншою компанією і не планує продавати себе. Ця заява прямо суперечить чуткам, які були поширені раніше цього тижня. За словами людей, знайомих із ситуацією, PayPal вже кілька місяців співпрацює з банкірами, готуючись до захисту від можливих агресивних дій інвесторів або непопулярних пропозицій поглинання, замість того, щоб активно прагнути до продажу.

Semafor повідомляє: Інсайдери спростовують чутки про придбання Bloomberg

За словами людей, знайомих із ситуацією, на яких посилався Семафор, партнерство PayPal з банкірами почалося під час каденції колишнього генерального директора Алекса Крісса. Тоді ціна акцій PayPal різко впала, і керівники хвилювалися, що ця ситуація наражатиме компанію на пасивні ризики поглинання, тому вони активно розпочали оборонний процес. Алекс Крісс був звільнений раніше цього року, а новий генеральний директор Енріке Лорес офіційно очікується наступного тижня. PayPal відмовився коментувати звіт Семафора, а Stripe не робила жодних публічних заяв щодо звіту Bloomberg чи його спростування.

Ключові відмінності між двома звітами

Bloomberg (раніше цього тижня): Stripe розглядає можливість придбання повної або частини бізнесу PayPal, і обидві сторони вже розпочали попередні переговори

Семафор (27 лютого): Інсайдер заперечив будь-які переговори, а PayPal наразі не планує продавати

Офіційна посада PayPal: Відмовляюся коментувати; Інсайдери підкреслювали, що найм банкірів є захисним, а не активним приготуванням до продажу

Офіційна посада Stripe: Жоден із звітів не отримав публічної реакції

Оборонна схема PayPal: фінансові структурні виклики глибші

Аналітики зазначили, що навіть якщо Stripe має намір придбати, придбання стикається з надзвичайно високими технічними та фінансовими труднощами без активної співпраці з PayPal. Як компанія, що не котирується, Stripe не може оплачувати придбання власними акціями і змушена покладатися на масштабне боргове фінансування; Відсутність активної співпраці з боку покупця значно ускладнює впровадження ворожих поглинань.

Історично такі приватні придбання великих публічних компаній були надзвичайно рідкісними і часто вимагають складних фінансових структур: придбання EMC приватною компанією Dell через механізм відстеження акцій у 2016 році або придбання готівки Kellanova сімейним контролем Mars у 2025 році вимагають активної співпраці та достатньої фінансової підтримки покупця.

Якщо Stripe дійсно зацікавлена у великій кількості користувачів і платіжних каналах PayPal, будь-які формальні переговори залежать від переходу керівництва PayPal. Після того, як Енріке Лорес офіційно прийняв керівництво, було встановлено новий стратегічний напрямок, а намір зовнішнього придбання базувався на серйозній оцінці.

Поширені запитання

Чому PayPal наймає банкірів, якщо вони не планують продавати?

За словами людей, знайомих із ситуацією, найм банкірів PayPal є захисною діяльністю, головною мірою в підготовці до можливого агресивного тиску інвесторів або непопулярних спроб поглинання. Ця дія почалася в час, коли ціна акцій PayPal різко впала, з метою заздалегідь прокласти захисні механізми, а не активно шукати потенційних покупців.

З якими викликами стикається придбання PayPal Stripe з точки зору фінансової структури?

Як приватна компанія, Stripe не може оплачувати придбання власними акціями і покладається на масштабне боргове фінансування. Крім того, PayPal наразі не має наміру продавати і не має активної співпраці з покупцем, через що такі придбання стикаються з надзвичайно високими критеріями фінансової здійсненності та юридичної складності, а подібні випадки в історії надзвичайно рідкісні.

Як слід розуміти суперечність між Семафором і Блумбергом?

Обидва звіти надійшли від різних людей, знайомих із ситуацією, і можуть відображати різні аспекти внутрішньої та зовнішньої інформації компанії: звіт Bloomberg міг бути отриманий на основі початкових сигналів зацікавленості від Stripe, тоді як заперечення Семафора — від внутрішніх інсайдерів PayPal, які підкреслюють, що компанія ніколи не мала наміру активно продавати. Представники PayPal відмовилися коментувати обидва повідомлення, і остаточний напрямок ще невідомо.