Прибутки Circle за 4-й квартал зросли завдяки зростанню USDC, акції підскочили більш ніж на 20% після перевищення очікувань щодо прибутків

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) повідомила про чистий прибуток за четвертий квартал 2025 року у розмірі $133,4 млн, або $0,43 на акцію, з доходу в $770 мільйонів, що значно перевищило очікування аналітиків у $0,16 на акцію при $747 мільйонів доходу. Обіг стейблкоїнів USDC компанії досяг $75,3 мільярда наприкінці року, що на 72% більше, ніж у 2024 році, що спричинило зростання доходу на 77%, оскільки акції зросли більш ніж на 20% після оголошення прибутків від 25 лютого.

Фінансові показники та ключові метрики

Результати Circle за четвертий квартал демонструють прискорення динаміки другого за величиною емітента стейблкоїнів. Чистий прибуток від продовження діяльності досяг 133,4 мільйона доларів, що є суттєвим зростанням порівняно з 4,4 мільйона доларів у попередньому періоді. Скоригований EBITDA досяг $167 мільйонів, зросши на 412% у річному вимірі, що відображає операційне плече від розширення обігу USDC.

Загальний дохід і резервний дохід у розмірі $770 мільйонів за четвертий квартал 2025 року становили зростання на 77% порівняно з тим самим кварталом 2024 року. Резервний дохід, отриманий від відсотків за активами, що підтримують USDC, склав $733 мільйони, що зумовлено подвоєнням середнього USDC у обігу до $76,2 мільярда, частково компенсованим зниженням резервної доходності на 68 базисних пунктів до 3,8%.

За весь фінансовий рік 2025 Circle повідомила про загальний дохід у розмірі $2,7 мільярда, що на 64% більше, ніж у 2024 році. Компанія зафіксувала чистий збиток у розмірі 70 мільйонів доларів, що суттєво постраждало через 424 мільйони доларів компенсаційних витрат на основі акцій, пов’язаних із умовами вестінгу, спричинених первинним публічним розміщенням у червні 2025 року.

Витрати на дистрибуцію та транзакції за квартал склали $461 мільйон, що зросло на 52% у порівнянні з минулим роком завдяки вищим виплатам за дистрибуцію партнерам, зокрема Coinbase Global та Binance. Витрати на розподіл доходу мінус (RLDC) досягли $309 мільйонів, з маржею RLDC 40%.

Зростання USDC та позиція на ринку

Обіг USDC завершив 2025 рік на рівні $75,3 мільярда, що становить 72% річного зростання. Обсяг транзакцій USDC у четвертому кварталі досяг $11,9 трильйона, що на 247% більше, ніж у попередньому періоді, демонструючи розширену корисність, що виходить за межі торгівлі у платежі та розрахунки.

Частка ринку стейблкоїнів Circle досягла 28% стейблкоїнів, забезпечених фіатними монетами, що на 426 базисних пунктів більше, ніж у попередньому році. Значущі гаманці — ті, що тримають понад $10 USDC — зросли на 59% до 6,8 мільйона.

Обіг стейблкоїнів EURC компанії досяг €310 мільйонів на кінець року, зрісши на 284% у річному вимірі та на 44% послідовно після досягнення відповідності MiCA. Активи USYC склали $1,5 мільярда, що на 111% більше порівняно з третім кварталом після покращень продукту.

Джеремі Аллер, співзасновник і генеральний директор Circle, зазначив: «Впровадження USDC продовжувало зростати глобально, оскільки все більше підприємств, розробників і державних установ інтегрували цифрові долари у реальні платежі, казначейство та ончейн-фінансові робочі процеси.»

Розширення платформи та розробка продукту

Circle надавав оновлення щодо ключових інфраструктурних ініціатив. Публічна тестова мережа Arc, запущена з понад 100 учасниками з банківського, капітального ринку та технологічного секторів, обробила понад 166 мільйонів транзакцій із майже 100% безвідмовною роботою та фінальністю півсекунди. Середні обсяги транзакцій досягли 2,3 мільйона станом на 20 лютого 2026 року, запуск основної мережі заплановано на кінець цього року.

Мережа Circle Payments Network (CPN) зареєструвала 55 фінансових установ, ще 74 проходять перевірку відповідності. Річний обсяг транзакцій на основі 30-денної активності досяг 5,7 мільярда доларів.

Стратегічні партнерства прискорилися протягом кварталу. Visa оголосила, що емітенти та еквайери у США можуть повністю розрахуватися за допомогою USDC, що дозволяє безперервно здійснювати розрахунки поза традиційними банківськими годинами. Intuit розпочала багаторічне стратегічне партнерство для інтеграції USDC у свою платформу.

У грудні 2025 року Circle отримала умовне схвалення від Офісу контролера валюти на створення національного трастового банку, що зміцнило регуляторну основу інфраструктури USDC.

Перспективи ринку та рекомендації

Circle опублікувала багаторічні прогнози, спрямовані на 40% складний річний темп зростання USDC у обігу через ринкові цикли. На 2026 фінансовий рік компанія очікує інший дохід від $150 мільйонів до $170 мільйонів, маржу RLDC від 38% до 40% та скориговані операційні витрати від $570 мільйонів до $585 мільйонів.

Ці рекомендації відображають впевненість керівництва у подальшому впровадженні USDC, незважаючи на ширшу волатильність крипторинку. Tether залишається найбільшим емітентом стейблкоїнів із приблизно $183 мільярдами в обігу, але регуляторне позиціонування USDC та інституційні партнерства продовжують стимулювати зростання частки ринку.

Аналітики зазначають, що Circle зазвичай отримує вигоду від зростання ринкової волатильності, оскільки трейдери ліквідують позиції в USDC. Закон GENIUS, підписаний у липні 2025 року, забезпечив регуляторну ясність, яку аналітики очікують прискорити впровадження інституційних стейблкоїнів.

FAQ: Розуміння результатів четвертого кварталу Circle

Питання: Що стало причиною значного зростання прибутку Circle у четвертому кварталі 2025 року?

Відповідь: Зростання прибутку Circle було зумовлене зростанням обігу USDC на 72% у річному вимірі до $75,3 мільярда, що призвело до більшого доходу резервів від відсотків за підтримуючими активами. Середній обсяг USDC у обігу подвоївся до $76,2 мільярда, більш ніж компенсуючи помірне зниження рівня доходності резервів.

Питання: Як USDC Circle порівнюється з USDT Tether?

Відповідь: USDC — другий за величиною стейблкоїн з обігом $75,3 мільярда станом на кінець 2025 року, порівняно з USDT Tether приблизно у $183 мільярди. Однак USDC здобув частку ринку, досягнувши 28% стейблкоїнів, забезпечених USD, і зберігає переваги у регуляторній дотриманні ліцензій, включно з BitLicense, схваленням MiCA та умовним затвердженням статуту OCC.

Питання: Які рекомендації Circle щодо майбутнього зростання?

Відповідь: Circle прогнозує 40% середньорічне зростання обігу USDC протягом кількох років. У фінансовому 2026 році компанія очікує інший дохід у розмірі $150-170 мільйонів та маржу RLDC 38-40%, з скоригованими операційними витратами у розмірі 570-585 мільйонів доларів.

Питання: Як Закон GENIUS вплинув на бізнес Circle?

Відповідь: Закон GENIUS, підписаний у липні 2025 року, встановив першу офіційну регуляторну базу для стейблкоїнів у Сполучених Штатах. Генеральний директор Circle Джеремі Аллер висловив «обережний оптимізм», що додаткове законодавство (Clarity Act) може бути прийнято у квітні або травні 2026 року, ще більше закріплюючи регуляторне середовище США для цифрових доларів.