Платформа Lighter $ARC ставка на фінансування стрімко зросла до 2100% річних! Гігантські китові позиції на 24 мільйони доларів у довгу сторону викликали святкування для ведмедів

На платформі децентралізованих перпетуальних контрактів у криптовалюті Lighter відбувається високоризикова гра з фліктом ставок за фінансування: велика риба (кит) відкрила довгу позицію на $ARC на суму 24 мільйони доларів і постійно додає позицію кожну годину, що спричинило різке зростання ставки фінансування до екстремальних рівнів — до 2100% річних, змушуючи коротких трейдерів потрапити у спокусливу пастку «чим більше тиснеш — тим більше заробляєш», але водночас створюючи невідомі системні ризики на ринку.
(Попередній огляд: Перпетуальні контракти виходять за межі прогнозних ринків: амбіції та виклики Hyperliquid з HIP-4)
(Додатковий фон: Звіт BitMEX: криптовалютні перпетуальні контракти входять у «пост-доходну епоху»)

На платформі Lighter нещодавно сталася цікава аномальна ситуація: велика позиція (кит) відкрила довгу позицію на $ARC на суму близько 24 мільйонів доларів, що спричинило різке зростання ставки фінансування (funding rate) до екстремальних рівнів — до 2100% річних, тоді як короткі трейдери через високі ставки постійно входять у короткі позиції, створюючи захоплюючу гру.

Зараз на Lighter відбувається досить цікава ситуація.
Є один трейдер, який тримає довгу позицію на $24 мільйони $ARC і кожну годину додає ще $360 тисяч у рамках TWAP.
Це нагадує ситуацію з Jelly Jelly на Hyperliquid минулого року, і ми бачили 10% падіння… pic.twitter.com/BJ7GKPGv1a
— Route 2 FI (@Route2FI) 25 лютого 2026

Причина події: постійне збільшення довгих позицій китом

Згідно з дописом від відомого аналітика @Route2FI у X (колишній Twitter), один трейдер на платформі Lighter тримає довгу позицію на $ARC на суму близько 24 мільйонів доларів і щогодини додає до неї $360 тисяч за допомогою TWAP. Наразі його прибуток становить приблизно 5 мільйонів доларів, але його кінцева мета залишається невідомою.

Варто зазначити, що ця ситуація схожа на випадок з «Jelly Jelly» на Hyperliquid минулого року, коли ринок очікував, що подібна велика позиція може спричинити системний ризик і короткострокове падіння цін активів. Однак дизайн Lighter відрізняється: пул постачальників ліквідності (LLP) не автоматично поглинає такі великі позиції, і якщо ціна тривалий час відхиляється, може активуватися механізм автоматичного зменшення позиції (ADL), що примусово зменшує ризики.

Екстремальне зростання ставки фінансування: «високий дохід» для коротких

Через постійне зростання довгих позицій китом ставка фінансування $ARC досягла рівня 10% на день, що еквівалентно приблизно 2100% річних (згодом знизилася до близько 5% на день). Це означає, що короткі трейдери не лише можуть тиснути ціну вниз, але й отримувати надзвичайно високі платежі за фінансування, фактично отримуючи щоденну «дотацію».

Багато коротких позицій почали активно входити у ринок, щоб знизити ціну, створюючи ситуацію «чим більше тиснеш — тим більше заробляєш». Це посилило волатильність, і ціна $ARC за короткий час коливалася приблизно на 10%, викликаючи паніку серед частини інвесторів.

Поточна мета цієї великої позиції залишається загадкою, і ринок уважно стежить за подальшим розвитком подій — чи переросте це у масштабну хвилю ліквідацій або залишиться ще однією високоризиковою арбітражною грою?