WisdomTree вперше реалізував цілодобове розрахункове обслуговування токенізованих фондів, SEC надав звільнення, що створює прецедент

Глобальна компанія з управління активами WisdomTree оголосила про офіційний запуск цифрового фонду державних облігацій на валютному ринку (WTGXX) з функцією цілодобової 24-годинної торгівлі та миттєвого розрахунку, ставши першим зареєстрованим пайовим фондом, який у рамках американського регуляторного середовища отримав дозвіл на цілодобову торгівлю за моделлю ліквідності дилер—довірена особа. Ця функція була запущена з отриманням звільнення від SEC.

Подолання обмеження T+1: ключове значення цілодобового миттєвого розрахунку

Традиційні пайові фонди обмежені циклом розрахунку T+1, тобто інвестори повинні чекати один торговий день після здійснення операції для завершення розрахунку. Механізм миттєвого розрахунку WTGXX повністю усунув цю затримку, дозволяючи інвесторам одразу купувати доходні активи та зменшити «касовий тягар», що виникає через простій готівки під час очікування розрахунку.

Відповідальний за цифрові активи WisdomTree Вілл Пек зазначив: «Миттєвий розрахунок завжди був однією з головних переваг технологій блокчейн і токенізації реальних активів (RWA). Ми дуже вдячні SEC і FINRA за активну співпрацю, що дозволила отримати необхідне звільнення та регуляторний дозвіл, щоб ця інновація могла вийти на ринок.»

Цей запуск функції супроводжувався інноваціями, зокрема:

Цілодобова торгівля 24/7: подолання обмежень традиційних ринків, забезпечення безперервної ліквідності

Миттєвий розрахунок: використання стабільної монети USDC як початкового засобу розрахунку, усунення циклу T+1

Механізм постійних дивідендів: відстеження тривалості утримання активів за допомогою часових штампів блокчейну, пропорційне розподілення щоденного доходу, навіть якщо токени протягом дня переміщуються між різними гаманцями, власники отримують відповідні відсотки

Технічна структура: модель дилер—довірена особа та первинний ринок фонду

Цілодобова торгівля WTGXX не здійснюється через біржі або торгові платформи, а використовує модель дилер—довірена особа, де WisdomTree Securities здійснює двонапрямні операції з інвесторами на основі власного балансу. Це дозволяє реалізувати цілодобову торгівлю, зберігаючи при цьому структуру первинного ринку для підписки та викупу фонду.

Головна ідея цієї моделі полягає в тому, що операції здійснюються через запаси брокерів і не безпосередньо з фондом, тому не потрібно змінювати внутрішню механіку роботи фонду. За допомогою існуючих функцій P2P-передачі токенів платформа WisdomTree Connect™ підтримує безперешкодний рух активів між різними гаманцями, рахунками та контрагентами у цілодобовому режимі.

Доступ до ринку та перспективи розвитку

На початковому етапі ця функція була відкритою для інституційних інвесторів через WisdomTree Connect™, перші учасники— WisdomTree Securities. З часом інші відповідні незалежні брокери зможуть подати заявки на участь, що сприятиме розширенню джерел ліквідності на ринку.

У майбутньому WisdomTree планує через платформи WisdomTree Prime® та інші канали зробити цю функцію доступною для роздрібних інвесторів. WTGXX раніше вже допомагав криптоінституціям ефективніше управляти ончейн-капіталом, усунувши потребу у офчейн-операціях для отримання доходу.

Поширені запитання

Як технічно реалізована цілодобова торгівля WTGXX?

WTGXX використовує модель дилер—довірена особа, операції здійснюються через власний запас WisdomTree Securities, а не безпосередньо через біржу або фонд. Це дозволяє обійти обмеження традиційного циклу розрахунку T+1, а використання стабільної монети USDC забезпечує миттєвий зарахунок коштів.

Яке значення має це звільнення SEC для галузі?

Згідно з Законом про інвестиційні компанії 1940 року, зареєстровані фонди ніколи раніше не отримували дозволу на цілодобову торгівлю вторинними токенізованими частками. Це звільнення від SEC є найважливішим історичним проривом у регулюванні традиційних фондів після інновацій у структурі ETF і відкриває шлях для токенізації інших активів у майбутньому.

Коли роздрібні інвестори зможуть користуватися цілодобовою торгівлею WTGXX?

Зараз цю функцію через WisdomTree Connect™ можуть використовувати лише інституційні інвестори. WisdomTree заявляє, що у майбутньому вона може бути розширена через WisdomTree Prime® та інші канали для роздрібних інвесторів, але конкретні терміни поки що не оголошені.