Біткойн ETF втрачає ще $166M , оскільки за п’ять тижнів виведення коштів наблизилися до $4 млрд

Коротко

• Виведення коштів із спотових ETF на Біткоїн зафіксували третій поспіль день з відтоком 19 лютого.
• Загальні відтоки за останні п’ять тижнів склали трохи менше 4 мільярдів доларів, після щотижневих відтоків з середини січня.
• Експерти залишаються розділені у думках щодо того, чи означає цей рух «контрольоване перезавантаження», чи ж тиск на продажі збережеться.

Спотові ETF на Біткоїн зафіксували ще один день відтоку в четвер, продовжуючи п’ятитижневу серію зниження, яка вже зняла майже 4 мільярди доларів з цих продуктів. За даними SoSoValue, 19 лютого чистий відтік із спотових ETF на Біткоїн склав 165,76 мільйонів доларів, що стало третім поспіль днем з відтоком. Останні виведення призвели до загального відтоку за п’ять тижнів майже 4 мільярди доларів, з урахуванням щотижневих відтоків у розмірі 403,9 мільйонів, 359,9 мільйонів, 318,1 мільйонів, 1,49 мільярда та 1,33 мільярда доларів з середини січня. Ці стабільні відтоки ставлять під питання, чи охолоджується інституційний інтерес до Біткоїна або ж це просто перезавантаження після сильного 2025 року, при цьому експерти розділилися у думках щодо того, чи відтік відображає структурну слабкість, чи контрольоване зниження левериджу. За даними CoinGecko, Біткоїн за останні 24 години виріс на 1,4%, до приблизно 67 800 доларів, підвищивши загальну капіталізацію ринку криптовалют на 1,6% до 2,4 трильйонів доларів. Основні альткоїни, такі як Hyperliquid, Avalanche і Sui, за той самий період показали прибутки близько 4%, навіть попри негативний рух ETF. Цей відскок покращив настрої, і користувачі на прогнозному ринку Myriad, що належить материнській компанії Decrypt, оцінили ймовірність зростання Біткоїна до 84 000 доларів у 44%, що на 8% більше за попередній день. Відкат чи переоцінка? Для аналітика Brickken Енмануеля Кардоцо відтік з ETF свідчить про переоцінку, а не про відступ. «Після сильного 2025 року природно бачити, як леверидж-фонди та короткострокові інвестори зменшують свою експозицію, особливо в нинішньому макроекономічному середовищі, яке все ще залишається невизначеним і, відповідно, волатильним», — сказав Кардоцо Decrypt. «Це не схоже на капітуляцію інституцій», — додав він. «Виведення коштів становить невелику частку від загальних активів ETF, і сукупний чистий приплив з моменту запуску залишається однозначно позитивним».

Кардоцо визнав структурний попит на Біткоїн і очікує, що темп відтоку знизиться при зниженні левериджу, що сприятиме стабілізації цін. Головний аналітик CEX.IO Ілля Отиченко висловив більш обережну думку, зазначивши, що Біткоїн важко зберігати бичачий імпульс за обома основними сценаріями. «З точки зору збереження цінності, ралі в золото зменшило привабливість Біткоїна як цифрової альтернативи», — сказав він Decrypt. «Водночас, поточний бум на акції, викликаний штучним інтелектом, привернув спекулятивний капітал у технологічні акції замість криптовалют». «Виведення коштів із ETF здебільшого відображає цінову динаміку Біткоїна, а не спричиняє її», — зазначив Отиченко. «У багатьох випадках ETF виступали як посилювач загальної слабкості ринку, а відтоки прискорювалися під час зниження цін». Він звернув увагу на сигнали в блокчейні, що свідчать про збереження сильного тиску на продажі, і підкреслив слабкість недавнього відскоку Біткоїна, зазначивши, що він «відбувся на зниженому обсязі торгів, що свідчить про обмежену впевненість покупців». Як наслідок, аналітик CEX.IO очікує тривалого консолідаційного періоду або ще одного рішучого руху, перш ніж тиск на продажі зникне. «Якщо Біткоїн не покаже впевненого переходу від бичачого до ведмежого імпульсу, відтік з ETF може тривати і в найближчому майбутньому», — сказав він.